PostNL « Terug naar discussie overzicht

quote:

Toekomstbeeld schreef op 25 juli 2018 09:25:

[...]

Zit je in een vliegtuig van de één of andere dubieuze vliegmaatschappij?

quote:

Accuboor schreef op 25 juli 2018 11:41:

Dit lijkt mij ook wel wat www.upinthesky.nl/2018/07/25/transavi...

quote:

pietje-2005 schreef op 25 juli 2018 12:48:

Interim is toch "slechts" 7 hele centen ?
Succes

quote:

Accuboor schreef op 25 juli 2018 13:01:

[...]
Klopt 7 of 8 interim in aug18 de rest in mei 19. Maar nu instappen pak je dus 0,24 in 9/10 maanden...

quote:

Accuboor schreef op 25 juli 2018 12:46:

Interim-dividend komt eraan begin agustus. Nu instappen is naar verwachting 0,24 over 2018 pakken. Mooi 7,2% wachtgeld...

quote:

Toekomstbeeld schreef op 25 juli 2018 12:51:

Gisteren deze koersdoel verhoging gemist....

www.trivano.com/aandeel/advies-hsbc-p...

Op 24 juli 2018 hebben de analisten van HSBC hun beleggingsadvies voor PostNL (PNL; ISIN: NL0009739416) verhoogd van "afbouwen" naar "houden".

Het koersdoel wordt door de analisten verhoogd van 2,80 EUR naar 3,10 EUR.

quote:

Patrick D schreef op 25 juli 2018 12:01:

Na de stakingen komt er wellicht weer een nieuw probleem aan. Door de hitte kan het zomaar zijn dat de postbezorgers straks de post niet meer kunnen bezorgen. Laten we maar bidden dat de koers niet nog verder daalt vandaag.

quote:

Cerburus schreef op 25 juli 2018 13:18:

Ik denk dat dat gelijk hebt toekomstbeeld, de exacte getallen daargelaten is de waardering van 5 miljoen voor 17,5% te laag. Denk dat er bij PostNl wel meer 'te laag' in de boeken staat. (vastgoed bijvoorbeeld).
Verwacht niet dat ze dit voor Q2 gaan herwaarderen lol

quote:

prinszicht schreef op 25 juli 2018 13:27:

www.iex.nl/Nieuws/ANP-250718-148/EU-v...

Hier heb ik meermalen aan gerefereerd en zelfs een mail gestuurd naar IR. Ook een rechtszaak starten was mijn advies. Gaat om ruim 300 miljoen aan schade door onterechte afwijzing UPS voor overname Tnt. PostNL had 9,50 kunnen krijgen voor 30 procent van 550 miljoen aandelen ipv van de 7 plus die het op eigen kracht heeft gerealiseerd.

quote:

Toekomstbeeld schreef op 25 juli 2018 13:09:

[...]

Hé Accu, jij bent wel iemand die wat af weet van waarderingen...gaarne je mening/input op het volgende punt.

Vorige week heb ik hier wat berichten gepost tav het 17.5% belang in Whistl.
Dat belang staat voor 5 mln gewaardeerd in de balanspost "available-for-sale financial assets".

Whistl is niet beursgenoteerd en dat belang van 5 mln is opgenomen vanuit 2015, toen Whistl nog de verliezen in ging vanwege de afboekingen op de last mile activiteiten.

Nu schrijft Whistl over 2017 inmiddels zwarte cijfers (10 mln GBP) op een stijgende omzet (610 mln GBP).

Hoe meer ik er over nadenk des te meer vermoed ik hier een behoorlijke stille reserve welke een mooie boekwinst bij de verkoop zou kunnen opleveren.

Als ik de waardering van PostNL pak van 1,5 miljard beurswaarde, en ik zou simpelweg de omzet pakken 685 mln euro Whistl (610*1,124 gbp) op 3,5 miljard euro (omzet PostNL) dan is dat 19.5%.

19.5% * 1,5 miljard beurswaarde PostNL zou Whistl op 294 miljoen euro waarderen.

17.5 aandeel = 51 miljoen euro.

Dat zou een boekwinst betekenen van 46 miljoen....!

Ik denk namelijk dat dit punt de 2018 truc van Herna & Pim gaat worden om het Eigen Vermogen op te krikken.

Hoe kijk jij hierna?

quote:

Accuboor schreef op 25 juli 2018 13:32:

[...]
Voor 5mln in de boeken bij PostNL lijkt inderdaad niet veel. Dit zou geheel Whistl waarderen op EUR28,5mln. Dus eens dat hier met GBP10mln (EUR11,2mln) winst wel sprake is van ‘tafelzilver’ (net zoals bij vastgoed) wat met een boekwinst verkocht kan worden.

Ik zou de waardering van Whistl aanvliegen vanuit de cashflow (DCF) of EBIT(DA).

Stel de EBITDA is EUR11,2mln, dan zou ik de ondernemingswaarde stellen op 8-10x EBITDA als het met name post is. Bij meer pakketten business dan wellicht 14-15x ebitda (obv recente transacties).

De ondernemingswaarde moet je daarna nog corrigeren voor de net debt (weet niet hoeveel dat is) om op de waarde vd aandelen te komen (waarvan de boekwaarde 5mln is bij PostNL).

Wellicht heb jij deze gegevens. Puur op basis van wat aannames zou ik indicatief op de volgende som komen uitgaande van een going concern waardering:

Winst 2018 (geschat) van EUR12,5mln
Afschrijving (geschat) van EUR1,5mln
Ebitda 2018 (geschat) van EUR14mln
Net debt van (geschat) EUR21mln (1,5x ebitda)
Ondernemingswaarde (geschat) = 12x 14mln = EUR168mln (12x obv mix post en pakketjes)

Aandelen waarde (geschat) = 168mln - 21mln = EUR 147mln

17,5% = ~ EUR26mln (EUR21mln mee dan de 5mln in de boeken)