Forum: AMG » Draadje met INHOUD! geen toogpraat a.u.b. » Pagina: 7 | Belegger.nl

Draadje met INHOUD! geen toogpraat a.u.b.

287 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
Topperke
0
Enkele interessante punten uit het jaarrapport gepakt:

We received the Euronext Award for the all-around best
performer. Given our much better earnings performance in
2018, we naively hoped to have the chance to receive that
award again. Instead, we are disappointed to report that our
excellent results did not translate to a similar degree into
our share price

--> Management is wel degelijk geïnteresseerd in de aandelenkoers.

As mentioned in my May 2018 Letter to Shareholders, I
extensively elaborated on the trends driving structural
vanadium tightness. I listed five “Themes”. We now must add
another “Theme”. The International Maritime Organization (IMO) announced in October 2016 that it was going ahead
with a global sulfur cap of 0.5% for marine fuels beginning
January 1, 2020. The current cap is 3.5%. The new regulations
will, undoubtedly, substantially increase the investment in
desulfurization units of refineries as a leading mitigation effort
in order to comply with the IMO cap. More desulfurization
implies more fresh refinery catalysts. More fresh refinery
catalysts imply more spent catalysts. Spent catalysts are the
feed for AMG Vanadium’s recycling operations, and we are the
world’s largest recycler of spent catalysts.

--> meer vraag naar hun spent catalyst recycling business, waarin ze quasi monopolist zijn.

We are evaluating the timing and progress of
our plans to move forward with a second lithium concentrate
plant in Brazil and are balancing that timing against our plans
to move downstream into lithium chemicals. We will continue
to evaluate both projects as we consider how to best maximize
long-term value for our stakeholders.

--> dus niet zoals sommigen dachten. De plannen voor lithium fase 2 zijn stopgezet, omdat het management eerst meer duiding wilt hebben over waar ze naartoe willen gaan qua downstream (Ecopro deal). In 2020 dus zeker nog geen fase 2 inkomsten!


Rien ne va plus
1
Enkele erg goede, informatieve presentaties over vanadium van Bushveld Minerals. Nuttige informatie over o.a. winning, gebruik, toepassing, vraag en aanbod. Veel grafieken met prognoses voor de nabije toekomst. Gedetailleerde en voor AMG bijzonder relevante inkijk in de vanadium markt.

Recente corporate presentation met zeer relevante vanadium fundamentals:
www.bushveldminerals.com/wp-content/u...

Forward-looking presentatie over applicaties van vanadium en vooruitzichten mbt vraag, aanbod en prijs:
www.bushveldminerals.com/wp-content/u...

Mooie diepgravende presentatie over vanadium redox flow batterijen:
www.bushveldminerals.com/wp-content/u...
Topperke
0
Slecht voor AMG, aandacht blijven houden voor de vanadium prijzen:

GLOBAL VANADIUM WRAP: Ferro-vanadium, pentoxide prices fall again on sluggish demand

Date: Mar 19, 2019

The Chinese and European ferro-vanadium markets continued their downward trends last week amid sluggish demand, Fastmarkets heard on Monday March 18.

Chinese ferro-vanadium, pentoxide markets soften on lack of buying appetite
Aggressive offers in Europe continue to push ferro-vanadium market down
European pentoxide market softens on weak demand
Poor trading in US ferro-vanadium market.
The Chinese ferro-vanadium export price continued to soften over the past week amid thin inquiries from abroad and weakened market sentiment domestically.

Fastmarkets’ assessment of the export price for ferro-vanadium, min 78%, fob China, was $68-72 per kg on March 14, down by 6.0% from $73-76 per kg a week earlier.

Chinese ferro-vanadium exporters lowered their offer prices in response to the fall in the European market, and in an attempt to attract buying appetite from abroad, market sources said.

“We originally offered [material for sale] at around $73 per kg earlier this week but then adjusted our price [downward] to $71 per kg after noticing a drop in the international market,” a Chinese ferro-vanadium exporter told Fastmarkets. “Even at the current price, we are not sure whether we will be able to conclude a deal. Demand is just so weak.”

The continued dip in the European ferro-vanadium price has undermined the sentiment in the Chinese export market, arousing concern among Chinese ferro-vanadium exporters about whether the price will continue to fall in the coming weeks.

A number of Chinese market participants expected the ferro-vanadium export price to drop to $60-65 per kg and then slowly to rebound.

Elsewhere, some Chinese ferro-vanadium producers, which had halted their production amid declining prices late last year and planned at the beginning of this year to gradually resume production in March, have now decided to postpone their production restart dates amid the persistent price dip and the sluggish demand, market sources said.

China’s domestic ferro-vanadium prices also lost momentum last week despite a few tenders being released by the country’s steel mills.
Rien ne va plus
6
quote:

Topperke schreef op 17 mrt 2019 om 10:46:



We are evaluating the timing and progress of
our plans to move forward with a second lithium concentrate
plant in Brazil and are balancing that timing against our plans
to move downstream into lithium chemicals. We will continue
to evaluate both projects as we consider how to best maximize
long-term value for our stakeholders.

--> dus niet zoals sommigen dachten. De plannen voor lithium fase 2 zijn stopgezet, omdat het management eerst meer duiding wilt hebben over waar ze naartoe willen gaan qua downstream (Ecopro deal). In 2020 dus zeker nog geen fase 2 inkomsten!


Toch nog onduidelijk waar we nu staan met de lithium groeiprogramma’s.
- Uit annual report en de conf call (CC) mededeling van Heinz dat de $80-120M Capex dit jaar voor het overgrote deel gaat naar vanadium recycling (Cambridge 2), kunnen we inderdaad concluderen dat SP2 dit jaar on hold staat. Beslissing is alleszins te verdedigen zoals Umi1 al concludeerde maar jammer dat deze belangrijke informatie wat wordt weggemoffeld.
- In de CC van 28 feb noemt Heinz voor dit jaar de belangrijke 100% ramp up voor SP1. Vergt kennelijk nog de nodige tweaks. Niet onlogisch om SP1 eerst te optimaliseren en dan pas te dupliceren naar SP2.
- Er wordt met volle kracht gewerkt aan het belangrijke lithium chemical programma om spodumene om te zetten in lithiumverbindingen die door EcoPro in Korea verwerkt kunnen worden tot kathodemateriaal. Volgens het persbericht van 16 nov is met EcoPro overeengekomen (MOU) dat hiertoe een lithium chemical plant bij de mijn in Brazilië zal worden gebouwd. Er is veel gespeculeerd of dit een lithiumcarbonaat dan wel een lithiumhydroxide fabriek gaat worden. Een hydroxide fabriek lijkt het meest logisch aangezien i) de vraag naar hydroxide de komende jaren veel sneller groeit dan de vraag naar carbonaat, ii) de prijs voor hydroxide hoger is dan voor carbonaat (voor zolang het duurt) en iii) de productiekosten voor hydroxide lager zijn dan voor carbonaat (geldt allen voor spodumene en niet voor brine). Zie ook artikel van Bohlsen dat al door Tom3 werd aangehaald in het lithiumdraadje: seekingalpha.com/article/4247506-2019... In de CC noemt Heinz nadrukkelijk dat conversie naar hydroxide in Korea gaat plaatsvinden en dat in Brazilië lithiumsulfaat (transcript: sulfide?) gemaakt zal worden. Men lijkt dus te onderzoeken of de omzetting naar battery grade lithiumhydroxide in tweeën gesplitst kan worden: concentratie en omzetting naar lithiumsulfaat in Brazilië en vervolgens conversie naar lithiumhydroxide en zuivering in de bestaande faciliteiten van EcoPro ( www.sgs.com/~/media/Global/Documents/... feeco.com/spodumene-makes-a-comeback-... Momenteel veel feasibility en pilot plant studies gaande om een route te vinden die uiteindelijk voldoende zuiver eindproduct oplevert.
- Als alternatieve route voor Ecopro noemt Heinz een conventional carbonate plant. Ook dat is verassend aangezien de meeste hard rock miners de komende jaren kiezen voor verticale integratie middels een on-site hydroxidefabriek (Bohlsen). Wanneer de keus voor de lithium chemical route gemaakt is zal de fabriek in elk geval niet gelijktijdig met SP2 gebouwd worden vanwege Capex en locale beperkingen. Ik lees tussen de regels dat lithium chemical hierbij momenteel hogere prioriteit heeft dan SP2.
Met name dus wat de lithium chemicals betreft enkele verassende uitspraken van Heinz. Iemand met andere/aanvullende inzichten?
Himalaya !
0
Thanks Rien ne va plus voor een leek als ik een redelijk duidelijke uitleg vwb de lithiumplannen.
Topperke
0
Volgens mij ziet het management idd meer graat in een lithium hydroxide plant dan in een spodumene plant.
De spodumene prijs staat dan ook veel zwaarder onder druk dan de hydroxide prijs. Zoals je al aangaf zal de komende jaren de vraag naar hydroxide ook groter zijn.

EN SP1 EN SP2 EN fase 3 EN Ohio 2 EN Criterion uitbreiding zou gewoonweg te veel van het goede zijn op een jaar of 3 tijd.
Het is een kwestie van kapitaal, maar vooral ook management resources verdelen onder de meest waardevolle uitbreidingen.
En dan is het logisch dat spodumene 2 even ertussen uit valt na de recente prijsdaling.

Das mijn zicht erop.
aandeeltje!
0
aandeeltje!
0
Door de grilligheden op de 'gronstoffenmarkten' is een zekere voorzichtigheid van extrapolatie of vergezichten over winst natuurlijk geboden. Een zekere discount zit dus altjjd in de koers. Desalniettemin denk ik datdekoers vandaag de dag wel erg laag staat.
Ik zit nj op aandelen en ben dus minder gevoelig voor tijd. Het voorbije verdienmodel opties in AMG heb ik laten varen. De maximale termijn versus de prijs vind ik nu niet aantrekkelijk genoeg. Tijd om tegenovergestelde posities (schrijven) in te nemen. Dus eventueeluitgestelde koop dan wel verkoop. De volumes zijn dan wel klejner.
Topperke
0
Even uitbodeming van vanadiumprijs aan het afwachten.
Vreemd dat steel mills momenteel geen aankopen willen doen van vanadium, zeker met de nieuwe regelgeving van China in het achterhoofd. Heeft China de kracht niet om dit op te leggen???

Nu vanadiumprijs 22% lager dan bij de cijfers begin deze maand.
Komt overeen met een sterke ebitda-daling.
Als dit nu ergens uitbodemt, kan lithium fase 1 de daling compenseren. Anders gaan we vanaf Q2 een dalende ebitda krijgen.

Gelukkig juist 90% winst op mijn Galapagos opties gepakt.
De kat uit de boom aan het kijken voor nieuwe AMG Juni opties.
Met vooral een oog op die belangrijke FeV prijs.
r66
0
Er is nergens gezegd dat er een ebitda daling komt.

Voorlopig zullen de voorraden stukken lager ingeprijsd zijn dan de marktprijzen.
Verder zal, zeker gezien de conservatieve insteek van het management bij uitspraken over de toekomst, de ebitda verwachting niet gebaseerd zijn op de vorige maand hogere prijs voor vanadium lijkt mij.

Topperke
0
quote:

r66 schreef op 29 mrt 2019 om 12:10:


Er is nergens gezegd dat er een ebitda daling komt.

Voorlopig zullen de voorraden stukken lager ingeprijsd zijn dan de marktprijzen.
Verder zal, zeker gezien de conservatieve insteek van het management bij uitspraken over de toekomst, de ebitda verwachting niet gebaseerd zijn op de vorige maand hogere prijs voor vanadium lijkt mij.



De 2019 verwachting is al een ebitda daling van +10% tov 2018...
Ik verwacht Q1 en misschien Q2 nog een sterke groei, maar tov Q3 en Q4 2018 gaat de vergelijkingsbasis veel moeilijker zijn, gezien de hoge vanadiumprijzen toen.

Ik verwacht tov. 2018 nog steeds een ebitda stijging in 2019, maar in Q3 en Q4 is het hoogstwaarschijnlijk dat het een daling zal zijn.
Rien ne va plus
2
Wat achtergrondinformatie mbt de prijsfluctuaties van vanadium.
"Vanadium prices face a turbulent 2019" - CRU. 5 april 2019
www.crugroup.com/knowledge-and-insigh...

dewildepeter
0
als AMG nu op de Nasdaq stond, zouden ze eerder het slachtoffer zijn geweest van de shorters... Nu zullen sommige shorters geen interesse hebben wegens notering in Amsterdam/Euro...

Zolang dat prijs Vanadium daalt, zijn de shorters aan de winnende hand... ongeacht het inkoopprogramma van AMG...

probleem is niet een issue van slechte communicatie of onzekerheid toekomstige projecten... ik ben zelfs zeker dat als het bedrijf nu een bijkomende expansie/JV zou aankondigen, dit negatief zou overkomen...
Markt wil geen extra investeringen in onzekere tijden voor prijzen Vanadium/Lithium (zie maar gerucht van vandaag dat Tesla/Panasonic hun expansie van bestaand batterijfabiek "on hold" zetten wegens de financiële problemen bij Tesla en de onzekerheid over verkopen EV in de VS).....
Voor Lithium zal het dus voornamelijk de EV-verkoop in China bepalend zijn... En dat ziet er niet goed uit wegens verlaging subsidies met 70% binnen enkele maanden...

AMG zal pas stabiliseren als prijs Vanadium zijn bodem vindt en dus de analisten/bedrijf hun prognoses voor 2019 zullen aanpassen aan de realiteit...
r66
0
www.iex.nl/Forum/Topic/1355677/Last/D...

"
Between $10 and $15 is a good place for it to be. It services more markets and doesn’t cause panic or speculation. It’s also better for battery market development.”
Algar said the price is still well above its long-term average at this point.
“It was very low for a long time, $8.67 was the long-term average,” he said.
"

Overigens staat de koers van AMG lager dan een jaar geleden, toen de vanadium prijs lager was.
De lithium prijs was wel wat hoger, maar die lijkt ook wel weer uitgebodemd.

Topperke
10
Heb weer men opzoekwerk achter de rug.
In bijlage een bestandje van mijn groeiverwachtingen tot en met 2021.
HEt ziet er (zelfs aan deze vanadiumprijzen) enorm goed uit.
Door de nieuwe lithium fabriek en Ohio 2 fabriek, zou de ebitda nog aanzienlijk moeten stijgen de komende jaren.
Ik verwacht dat het management op 1 mei een doel van $250mil ebitda tegen 2022 zal vooruitschuiven. Ikzelf verwacht tegen dan >$320mil ebitda.
Positief is ook dat de zorgen rondom een recessie stilaan wegebben en de cijfers op de beurs na een zwak Q4 terug hersteld zijn in Q1.
Ook China begint fors te herstellen met deze week sterk gepubliceerde macro economische cijfers.

Nu nog een stabilisering van de vanadiumprijzen (zit er aan te komen) en de shorters zullen snel moeten weglopen.

Ik hoor graag anderen hun mening over de verwachtingen etc.
Groetjess
Bijlage:
Topperke
7
En ook nog in bijlage mijn koersdoelen gebaseerd op financiële indicatoren van de sector.
Hiervoor heb ik een vergelijking gemaakt met Glencore (miner en vanadiumproducent), Livent (pure play lithium) en Safran (toeleverancier aero market).

Uitkomst: AMG staat enorm ondergewaardeerd tov sectorgenoten.
Met een verbazingswekkend koersdoel van $83 (+-€70) tot gevolg.
Ik wil daarop graag nog een discount van 20% zetten, aangezien AMG als extra risicovol wordt percipieerd door de markt.
Dan kom ik aan een koersdoel van €56 voor dit jaar. We'll see!
Goede vooruitzichten op 1 mei en stabilisering van de vanadiumprijs worden cruciaal om dit te halen.
Bijlage:
Bobo
0
Goed werk Topperke, waarvoor natuurlijk ab's. Klein detail is dat dalende vanadiumprijzen niet 1 op 1 doortikken in mindere resultaten. Immers, bij dalende prijzen gaan de fees die AMG ontvangt van olie maatschappijen voor het recyclen van hun afgewerkte katalysatoren (=afval) omhoog. Hoe hoog die vergoedingen zijn is niet bekend, dus ook lastig in je berekeningen mee te nemen.
Topperke
0
quote:

Bobo schreef op 20 apr 2019 om 22:34:


Goed werk Topperke, waarvoor natuurlijk ab's. Klein detail is dat dalende vanadiumprijzen niet 1 op 1 doortikken in mindere resultaten. Immers, bij dalende prijzen gaan de fees die AMG ontvangt van olie maatschappijen voor het recyclen van hun afgewerkte katalysatoren (=afval) omhoog. Hoe hoog die vergoedingen zijn is niet bekend, dus ook lastig in je berekeningen mee te nemen.

Vorig jaar werd aangegeven door het management dat elke stijging van de vanadiumprijs met $1 de ebitda liet stijgen met $2 op jaarbasis.
Ik neem aan dat dit ongeveer ook klopt voor een daling, al zal het inderdaad niet 100% accuraat zijn.
dewildepeter
0
Knap werk Topperke... Ik vrees echter dat door de lagere vanadiumprijzen en het werk van de shorters de bodem nog niet is bereikt...
287 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 23-jul-19 17:35
Koers 28,440
Verschil +1,390 (+5,14%)
Hoog 28,480
Laag 27,700
Volume 529.049
Volume gemiddeld 392.553
Volume gisteren 345.459