pieren schreef op 30 september 2019 11:43:
[...]
Om te beginnen, is dit mijn inschatting, dus dat hoeft absoluut niet te kloppen. We weten het pas wanneer de cijfers er zijn.
Ten tweede: de markt trekt zich nauwelijks iets aan van de werkelijke kasstromen (de mutatie van de nettoschuld), maar des te meer van de EBITDA rapportages.
Ik maak die 500 mln toename van de schuld op uit het prospectus wat Altice laatst heeft gerapporteerd. Daarin geven ze aan de rekening-courant in Frankrijk te hebben gebruikt in Q3 2019. Er was einde kwartaal 75 mln gebruikt, en ten tijde van het uitgeven van het prospectus, 625 mln.
Dat is inclusief 300 mln die ze opnemen op aan Altice Luxemburg uit te keren om schuld mee af te lossen. Dan concludeer ik dat de schuld met 250 mln is opgelopen, zonder dat daar schuld mee is afgelost. (namelijk van 75 mln naar 325 mln)
Hier is link naar prospectus (pagina 74, voetnoot 5): altice.net/sites/default/files/pdf/Ac...
In Q3 moet ook de champions league betaald worden aan de UEFA (dat is een betaling van zo'n 350 mln). Nu weet ik niet of die al betaald was of niet op de datum van het prospectus.
Dus het blijft een beetje koffiedik kijken.
Feit is wel dat Altice geen jaar een positieve kasstroom heeft gehad uit operaties na rentebetalingen.