Altice « Terug naar discussie overzicht

quote:

pieren schreef op 1 oktober 2019 10:45:

[...]

Nu braniek er niet meer is (is dat zo? Verwacht dat hij nog gewoon mee leest hoor...), kan de draad inhoudelijker worden.

Dat is dus topnieuws!!

quote:

machmit schreef op 1 oktober 2019 15:46:

AD, los het raadsel op. Blijkbaar putten beleggers meer moed uit wat hier gezegd wordt (ontleend aan post van SEC BRUT) “A significant amount of future refinancing is likely for Altice over the next two years, and given the low cost of debt and investor appetite scrambling for yield, Altice can take advantage,” said Neil Campling, an analyst at Mirabaud Securities.

• Altice moet nog € 28,5 miljard (van de € 31,5 miljard brutoschuld) herfinancieren willen ze die besparing van € 700 miljoen realiseren.

• Herfinanciering kost honderden miljoenen Euro’s (boven pari aflossen oude schuld en fees zakenbanken). Ik schat dat het meer dan € 1 miljard kost om de volledige schuld binnen de kortst toegestane tijd volledig te herfinancieren.

• De schulden hebben een call datum. Ze mogen alleen maar op van tevoren gedefinieerde data vervroegd worden afgelost. En dat moet dan boven de nominale waarde. Het is niet zo dat Altice zelf mag kiezen wanneer ze welke lening vervroegd aflost.

• Zo kan ik me niet voorstellen dat de 8% € lening en 10,5% $ lening die dit jaar zijn afgesloten een call datum hebben binnen nu en twee jaar. Dan haalt Altice dus al niet de besparing binnen de genoemde termijn.

• Niemand vraagt zich af hoe het kan dat Altice in mei nog een € lening afsloot tegen 8% rente. Wat heeft Altice nu in onderpand gegeven voor die lagere rente ?

• En hoeveel assets heeft Altice nog vrij om in onderpand te geven? Je kan geen dubbel onderpand geven op assets.

• En waarom wijzen analisten er niet op dat Altice in het afgelopen half jaar (H1 2019) - exclusief verkoop assets - een netto verlies had van meer dan € 1 miljard (bij extrapolatie is dat € 2 miljard op jaarbasis). Dan is Altice na € 700 miljoen rentebesparing nog steeds verliesgevend. Ze moeten niet herfinancieren, maar aflossen om winstgevend te kunnen worden. Echter bij opbrengst van verkoop van assets is tot op heden maar zeer beperkt gebruikt voor aflossing.

quote:

AnalytischDenker schreef op 2 oktober 2019 11:10:

@Daarom,

Jouw post is wat mij betreft niet Okay. Het is 100% op de persoon en 0% inhoudelijk. En bevat op het einde een vrij kwalijke inschatting van mijn levensgeluk.

Ik heb niet de illusie dat mijn posts enige invloed hebben. Ik vind het alleen wel leuk om ze te schrijven. En misschien dat iemand er inhoudelijk nog wat van opsteekt, want het bevat een hoop feitelijke informatie.

quote:

Daarom schreef op 2 oktober 2019 12:50:

Ad, Pieren,

Hoe zien jullie zelf jullie posts als het gaat over Drahi, Weill, Nico Inberg en anderen. Lees dit nog maar eens terug. Jullie geven aan dat ze feitelijk zijn ook!! Het komt over dat jullie wel hard mogen en kunnen uitdelen, maar zelf snel in de slachtofferrol schieten.

Maar ik ben het met Pieren eens dat het geen zin heeft om bijna dagelijks dezelfde lappen met tekst te posten.

Fijne dag!

• Drahi verhuurt via een privé vennootschap vastgoed aan Altice met een contant gemaakte huur over de komende jaren van € 390 miljoen

• Weill heeft een klein bedrijfsonderdeel van Altice gekocht waarbij Altice eventjes € 40 miljoen verlies nam op de boekwaarde van dat onderdeel

• Zonder verkoop van assets is Altice verliesgevend en hebben ze een negatieve cashflow

• De brutoschuld zal dit kwartaal gestegen zijn.

• De belangrijkste schuldratio - de leverage ratio - is in de afgelopen 1,5 jaar nauwelijks verbeterd

• Het eigen vermogen was negatief aan het einde van Q2 2019

• Altice rapporteert bij de cijferpublicatie de omzet en ebitda niet op historische basis, waardoor je niet kan beoordelen hoe die over tijd ontwikkelt. En als je verder onderzoek doet blijkt dat die dus nauwelijks verbeteren.

• Altice noemt een mogelijke jaarlijkse rentebesparing van € 700 miljoen in de komende twee jaar, waarbij het uiterst twijfelachtig is of dat realiseerbaar is (zie post vanochtend). Maar over twee jaar is iedereen die claim toch weer vergeten.

• Altice heeft veel meer immateriële zaken op de balans staan dan bijvoorbeeld Orange of KPN. En Goodwill wordt door sommige deskundigen ook wel opgepompte lucht genoemd.

• Altice heeft een verhoudingsgewijs groot negatief werkkapitaal

• Altice heeft geen bedrijfsdoelstellingen geformuleerd op Altice Europe niveau.

quote:

Mangy_Scoundrel schreef op 2 oktober 2019 13:46:

Hier ondertussen ook bezig met het opbouwen van mijn short positie ;-)

Vind het overigens opmerkelijk dat shorten werkt als een rode lap op een stier!