jakesnake schreef op 4 augustus 2020 10:06:
[...]
Bond = vaste vergoeding met een bepaalde looptijd. De koers van de bond (lening) bouwt normaal op als de aandelenmarkt daalt en vice versa. Je hebt meer zekerheid. Mochten de rentes stijgen dan daalt de bond waarde (je kunt immers in een andere bond met dezelfde euro’s meer rendement maken) en vice versa.
Terug naar fugro: een hogere bond price betekent dat de kredietverstrekker meer vertrouwen heeft in het terugkrijgen van de lening en dat bij uitgifte nieuwe bonds de coupon rente dichter bij de huidige couponrente mag liggen (4%). Het aangaan van een vernieuwing in bonds is dus eerder te realiseren tegen gunstigere tarieven.
Dan komt er nog eens bij dat fugro conv bonds heeft. Kortgezegd heeft dit ertoe geleid dat een aantal bondhouders een positie short in aandelen hebben genomen als soort verzekering. Ze krijgen dan de coupon rente en mocht het aandeel hard stijgen dan worden de bonds geconverteerd in aandelen. Als ze zakken dan loopt hun short positie in waarde op.
Nu de bonds in waarde stijgen zullen de bond houders eerder geneigd zijn om hun verzekering af te sluiten en dus de short posities af te bouwen. Voor maart moeten ze het geld krijgen en deze horizon zouden ze wellicht nu zonder short coverage willen lopen waarbij ze voor hun short positie nog fixe winst hebben ontvangen.