Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

quote:

greedfearfear schreef op 6 oktober 2021 13:32:

BF ligt er sterk bij in deze markt.

Benieuwd naar de impact van stijgende energieprijzen op resultaat van BF. Immers: "The Group has limited exposure to price risk.The Group's main exposure is to fluctuations in energy costs." (Annual report 2020).

Waardering lijkt me echt aan de hoge kant. Beurzen beginnen te sputteren. (Energie)prijzen stijgen. Rentestijgingen. Als dit langer doorgaat moeten mensen keuzes maken en bezuinigen op een sportclub is een eenvoudige.

Vandaag putopties BF aangeschaft (p dec37) en nog enkele andere BF putopties ingelegd.
Als de beurzen verder corrigeren is BF m.i. een kandidaat voor een forse correctie.

quote:

Bert12345 schreef op 6 oktober 2021 16:51:

[...]

Dat denk ik ook, maar het duurt wel lang ;-)
Zelf 10 call dec 30 geschreven en hiervoor 11,16 voor ontvangen.
Ergo: break-even bij 41,16 en alles daaronder is voor Bassie.

quote:

greedfearfear schreef op 6 oktober 2021 17:30:

[...]

Netjes! Ben met ongedekt geschreven calls altijd wat benauwd voor een onverwachte overname o.i.d.
Heb zoiets ooit wel gedaan, maar werd er veel te onrustig door. :)
50 puts dec 37 gekocht, mag hopen dat het geen weggegooid geld is, haha!

Cijfers over een week of drie en gelukkig leven we in een tijd dat erg goede cijfers worden afgestraft. ;)
Dus ik heb goede hoop dat zelfs als de resultaten sterk zijn BF alsnog fors onderuit gaat.
Het is een krankzinnige tijd.....

quote:

P-Pan schreef op 4 oktober 2021 14:14:

[...]
Imo kloppen de getallen waar je vanuit gaat niet (als je goed leest zijn ze veel te rooskleurig), maar even met jouw getallen:

CF 0: -1.200.000
CF jaar 1: -200.000
CF jaar 2: +100.000
CF jaar 3+: +234.000

Dit betekent een ROIC van 13.8%, niet 19.5%.

Investering van 1.2 miljoen met 14% ROIC is na 2 jaren 1,56 miljoen
Negatieve casflow jaar 1 van 2 ton is jaar later 0,23 miljoen
Positieve casflow jaar 2 is 1 ton.
Dit is qua tijdpad nog positief gerekend en komt neer op investering + tijdswaarde investering van 1,69 miljoen.
0,234 miljoen FCF / 1,69M investering = 13,8% ROIC

Zoals gezegd, ook die 14% is om velerlei redenen niet reëel, maar denk dat dit wel mooi inkijkje geeft hoe BF retail beleggers om de tuin weet te leiden.

quote:

Bert12345 schreef op 4 oktober 2021 10:03:

En nu weer even de voetjes op de grond: resulterend in winsten van rond de 20 cent voor de jaren 2019, 2018 en 2017.

De jaren daar omheen gewoon verlies.

Kortom: 40/0,20 = k/w = 200. Dat haalt zelfs ASML niet ;-)

Dat moet je de toekomst dus wel erg zonnig inzien.

quote:

Giraffe Capital schreef op 6 oktober 2021 22:56:

[...]
Ah, ik snap nu teminste het verschil in denkwijzen. Jij kijkt naar de winst in 2017 toen Basic-Fit 246 mature clubs had, ik kijk naar de nabije toekomst waarin Basic-Fit 1000 volwassen clubs heeft. Daarnaast is k/w een hele slechte metric om Basic-Fit te waarderen, er wordt namelijk structureel meer afgeschreven dan er aan onderhoudsuitgave nodig zijn. Ook zorgen de lease accountingsregels van IFRS 16 voor een lagere nettowinst de eerste paar huur jaren, en zeker omdat Basic-Fit snel groeit (en dus relatief veel clubs in eerste paar jaar van huurcontract heeft zitten) drukt dit de boekhoudkundige winst enorm.

In 2019 was de unadjusted eps van Basic-Fit bijvoorbeeld euro per aandeel 0,2 euro per aandeel terwijl de cashflow per aandeel voor working capital movement en expansie 1,63 euro per aandeel was.
Underlying ebitda - maintenance capex - intrest and tax = 151,3m- 39,1m-23m = 89,2m
89,2m/54,7m uitstaande aandelen = 1,63 cashflow per aandeel

quote:

Bert12345 schreef op 6 oktober 2021 19:54:

[...]

Zekurs. Mijn grootste debacle ooit, wat geschreven calls TTM voor een jaar of 15 geleden. Dacht van: een koers van 60 is te hoog. Het werd hoger en het bedrag wat ik verloren heb, zorgt ervoor ...........het verlies..........ik durf het niet te vermelden. Had toen ook serieus veel calls geschreven.......10-tallen.

Was leergeld, vandaar dat ik nu "maar" 10 calls heb geschreven. Vwb TTM: ik kreeg gelijk maar te laat.

quote:

Bert12345 schreef op 6 oktober 2021 23:04:

[...]

Gelezen en denk dan: "zou het kunnen zijn, dat je het allemaal net te positief ziet?" Snap het, maar het sterkt mij in mijn vertrouwen dat het niet helemaal goed zit. De netto winstcijfers omzeilen is toch ook bijzonder?

quote:

Bert12345 schreef op 7 oktober 2021 13:23:

Nou zou je kunnen zeggen: dat geld investeren ze. Panden bezitten ze niet en dat is dan de lease van de apparatuur. Ik neem aan, dat dit een financial lease is en dat ze aan het einde van de leasperiode nog wat mogen aftikken om de boel te houden.

Dit gezegd hebbende: ik knal er even een call spread in ;-)

quote:

greedfearfear schreef op 12 oktober 2021 09:12:

Als mensen moeite hebben om hogere energierekeningen te betalen zou het sportschool abonnement dan een van de eerste bezuinigingen worden? Heb zelf het gevoel van wel.