Ja maar wel evengoed nog een EBIT marge van 8%.
Bij PostNL 2%, ja natuurlijk weer door allerlei eenmalige kosten, maar als je ieder kwartaal weer eenmalige kosten hebt, en ja het zijn ook iedere keer andere kosten, dan blijft het erg marginaal allemaal en is het een keer hopen op oogsten.
Integratie kosten Sandd.
Extra kosten verandering regelgeving.
Nexive kosten wat in principe niet eenmalige is maar na Q2 80% minder zal zijn want dan is 80% verkocht.
En nog wel een paar andere kosten.
Maar dan nog kom je niet eens aan 8%, wat Bpost wel haalt in Q1.
De EBIT van PostNL zou aanzienlijk gaan verbeteren in Q3 en zeker Q4, is de bedoeling, tenzij er dan natuurlijk weer iets gebeurt.
In tegenstelling tot Bpost kan PostNL de capaciteit in ieder geval wel aan.
Misschien dat het management van PostNL bij Bpost op cursus kan om de EBIT marge op te vijzelen.
Resultaten vandaag waren vlees nog vis maar de koers is nog erger dus ik zie nog steeds potentie en blijf dus nog steeds zitten.
Vind het echter ook gezien andere koersen nu niet meteen een koers om nog een keer door te middelen, gekeken naar koersen als Unibail en Abn Amro of Aegon, waarom dan moeilijk doen met nog meer PostNL. Die 3 kunnen ook allemaal makkelijk verdubbelen zodra de lockdown weer over is en wat is dan precies het voordeel van het einde van de lockdown voor PostNL en staat daar dan 3 euro...
Daarom er maar voor gekozen om meer te spreiden dan nog meer PostNL, niet dat mijn PostNL positie overdreven groot is.
Op naar de cijfers van Q2, nog steeds mindere prestaties mail natuurlijk maar nu een compleet kwartaal van 20% groei bij pakketten is te verwachten want we zitten al in mei en mensen zijn eerder op stoom gekomen met online bestellen dan dat ze nu al terug naar fysiek gaan.
Sandd doet dan ook een compleet kwartaal bijdragen ipv slechts 2 maanden.
Eens zien welke eenmalige kosten ze dan weer hebben maar er zou toch meer aan de strijkstok moeten blijven hangen en dan als het goed is op naar een veel beter H2 en dan maar hopen dat het per saldo zoveel beter is gegaan dat ze weer met een beperkt dividendje kunnen beginnen over 2020, al is het maar iets om bepaalde groepen beleggers er weer in te krijgen mits die nog te porren zijn natuurlijk.
Met de betaling van de pensioenen die al als voorziening (schuld) op de balans staan neemt de netto schuld ook af, zie ook afgelopen kwartaal Q1 2020 waar de netto schuld afnam met 37 miljoen, dat is toch mooi op zulke resultaten, 1 van de opstekers vind ik zelf. (kinderhand principe)
En dan maar hopen dat 2021 inderdaad eindelijk een keer oogsten wordt waardoor het dividend wat omhoog kan, hoeft niet eens te hoog want koop anders vooral ook aandelen in als dat meer aandelen waarde schept en dan pin je je als management ook weer niet meteen vast aan een hoge dividend belofte.
Ja de hoop is er ook na deze cijfers nog steeds want wat mij betreft waren deze cijfers niet eens zo slecht. De koers staat echter 30% lager dan begin dit jaar en veel meer dan wat we nu hebben gezien hadden we aan het begin van dit jaar toch niet kunnen verwachten voor Q1.
We zien morgen wel weer.