Bericht op het draad Analyst Report 2020
quote:
Wall Street Trader schreef op 10 juli 2020 14:11:
Stifel Galapagos (Hold) PT $193
Galapagos downgraded to Hold from Buy at Stifel.
Stifel analyst Derek Archila downgraded Galapagos (GLPG) to Hold from Buy with a price target of $193, down from $298, after taking over coverage of the name.
The stock's setup is unfavorable stock ahead of filgotinib approval in rheumatoid arthritis as there is a low chance of it receiving a "meaningfully differentiated label," Archila tells investors in a research note.
The analyst is also cautious on Gilead (GILD) and Galapagos' ability to deliver filgotinib sales ahead of consensus estimates between 2020 and 2025. He also doesn't see any major, near-term catalysts from the pipeline.
The analyst comments "Our downgrade is predicated on: (1) an unfavorable stock setup ahead of filgotinib US/EU approval in rheumatoid arthritis (RA) as we think the chance of it receiving a meaningfully differentiated label within the JAK class is low; (2) we are cautious on GILD/GLPG's ability to deliver filgotinib sales ahead of consensus estimates between 2020-2025 which to us seem high; and (3) while we are positive on GLPG's pipeline and its long-term prospects, we don't see any major, near-term catalysts from the pipeline that would sufficiently offset our commercial concerns. While there is a lot to like here given GLPG's meaningful cash position and robust R&D engine, we would seek a better entry point."
Er is kennelijk iets mis gegaan met de kwaliteitscontrole binnen de Stifel organisatie.
De nieuw aangetreden Stifel-analist Archila verlaagt de Target Price (TP) van het Galapagos aandeel met 35%. Als reden wordt, kort samengevat, gegeven: hij twijfelt aan het commerciële succes van filgotinib, temeer daar filgotinib een Black Box Warning in enigerlei vorm zal moeten accepteren.
Waarom de bestaande consensus over de toekomstige omzetten filgotinib aan de hoge kant is, wordt niet beargumenteerd. Maar goed, dat is zijn goed recht.
En dan de Black Box Warning voor de klasse van de JAK-remmers. Deze analist gaat ervan uit dat er geen duidelijk gunstiger veiligheidsprofiel zal worden opgenomen in de productinformatie van filgotinib. Ook dat is zijn goed recht. Maar, wacht even, is dit een breuk met de opvatting van zijn voorgangers, de analisten Walsh en Zhang? Verklaart dit de verlaging van het koersdoel?
Nou, nee. Op 24 februari van dit jaar waarin door een Target Price wordt gegeven van $ 298, staat de volgende volzin: "However, given the recent class label for TE (included in ABBV's JAK1 Rinvoq) we think the Street generally expects a black box for filgotinib – as do we."
En tot slot; deze analist ziet ook niet op de korte termijn nieuws uit de pijplijn komen die de koers een extra impuls zouden kunnen geven. Vreemd, want de pijplijn en wat daarvan qua nieuws valt te verwachten is toch niet in 4 maanden tijd wezenlijk - in negatieve zin - veranderd? Een gelegenheidsargument dus.
Tijd dat de interne 'Quality Assurance' van Stifel wakker wordt. Wat een stapeling van inconsistenties om een majeure koersdoelaanpassing te motiveren.