Acacia Pharma « Terug naar discussie overzicht

quote:

Finanalist schreef op 31 maart 2021 09:53:

Dit is mijn visie op de situatie met Acacia Pharma.

Acacia kende een ongelukkige start op de beurs. De aanvangsfase duurde langer dan verwacht. Daardoor kwamen ze in een financiële wankele situatie en het management is gewijzigd. Daarnaast zijn er relatief weinig brokers die het aandeel volgen en goed onderbouwde research schrijven. Gegeven de omvang hoeven professionele beleggers zich er ook niet in te verdiepen. Waarom zouden ze hun handen branden aan zo’n beursintroductie? En onbekend maakt onbemind. Tenzij de investment case echt interessant is, dwz een zeer scheve kansverdeling kent, relatief weinig downside en veel upside.

Echter, Acacia kent een sterke turn around sinds afgelopen jaar. Acacia’s investment case bevindt zich nog in een vroeg stadium. De equity story is gede-risked met twee goedgekeurde producten op de markt. Beide producten hebben een omzetpotentie van $100m+, waarbij de winstgevendheid relatief snel kan stijgen zodra het break-even punt is bereikt. Het ontwikkelrisico is eruit, het gaat nu om de roll out. Het nieuwe management kent dit trucje als geen ander. Ze hebben een ervaren sales team geïnstalleerd. Ze weten wie ze moeten bellen en hoe ze dit moeten aanvliegen. Let’s do it again! – maar dan beter en sneller.

Daarnaast is de onderneming nu goed gekapitaliseerd en dat risico is er ook uit. Ze krijgen de tijd om te bewijzen dat de producten goed gaan verkopen. De eerste tekenen zijn positief met de formulary wins van 120 met een succes rate van >85%. Dit zijn goede cijfers als dit wordt vergeleken met vergelijkbare marktintroducties. Daarnaast staan er 141 P&T beslissingen gepland komende maanden. De target van 300 formulary wins jaareinde lijkt realistisch. Wellicht vertraagt Covid het een en ander een beetje, maar voor het lange termijn investment case maakt dat niet uit. Vervolgens duurt het 2-3 maanden voordat ziekenhuizen de producten implementeren in hun systeem. 70 instituten bestellen al met 38% herhaalorders. Met andere woorden de eerste signalen zijn positief.

Tegelijkertijd is er een shorter ingestapt. Vaak zijn dit partijen die bij een kapitaalsverhoging van een biotech bedrijf short gaan, omdat de algemene trend is dat een marktintroductie langer duurt en meer kost, zodat er later weer geld opgehaald moet worden. Vervolgens is de strategie van zo’n speler om agressief meer aandelen te verkopen op het moment dat er nieuws uitkomt. Want particuliere beleggers worden nerveus als het aandeel flink daalt bij bekendmaking van cijfers. Er zal dan wel iets niet kloppen. Dit is exact wat de shorter wil bereiken en het momentum breken. Het aandeel is relatief veel in particuliere handen en er is nog geen grote institutionele investor base opgebouwd. Dit is een duidelijk aandachtspunt voor het management in de komende periode.

Echter, uiteindelijk zal de prijs worden bepaald door de fundamenten. Gezien alle positieve ontwikkelingen, early stage van de investment case en aanzienlijke potentie van de markt kent deze investment case een zeer scheve kansverdeling. De drie analisten hebben allen een koersdoel welke een factor 2-3 hoger ligt dan de huidige koers. De vasthouders zullen worden beloond.

• 120 accounts on formulary, >85% win rate

• 141 additional accounts have scheduled a date for formulary review

• >70 accounts have already ordered the product

• 38% of ordering accounts have placed repeat orders

• 7 accounts on formulary in eight weeks of launch

• 36 additional accounts have scheduled a date for formulary review

• 8 accounts have already ordered the product

• 38% of ordering accounts have placed repeat orders

quote:

AnalytischDenker schreef op 31 maart 2021 11:53:

[...]

Bedankt voor jouw analyses van afgelopen dagen. Ik heb jouw posts iedere keer een AB (duimpje) gegeven, want het is altijd prettig als iemand met onderbouwde analyses komt.

Ik ben het met je eens dat deze investment case een scheve kansverdeling heeft (veel upside, nauwelijks downside). Ik heb voor mijzelf een koersdoel voor het aandeel Acacia Pharma van € 10 in december 2021. En ik denk dat ik dan echt niet overdrijf.

Het is heel vreemd dat een beursgenoteerd biotech bedrijf met twee zeer recent goedgekeurde medicijnen geen beurswaarde heeft van minimaal € 1 miljard. Het risico van het klinische ontwikkelingsproces is totaal verdwenen, het enige risico is nog dat de verkoop niet op gang komt. En zelfs dat risico is al een stuk verminderd als we de aanloop naar de eerste verkoopresultaten zien:

Barhemsys:

• 120 accounts on formulary, >85% win rate

• 141 additional accounts have scheduled a date for formulary review

• >70 accounts have already ordered the product

• 38% of ordering accounts have placed repeat orders

ByFavo:

• 7 accounts on formulary in eight weeks of launch

• 36 additional accounts have scheduled a date for formulary review

• 8 accounts have already ordered the product

• 38% of ordering accounts have placed repeat orders

==========================================

Ik ben het niet helemaal eens met deze zin in jouw analyse: “Het aandeel is relatief veel in particuliere handen en er is nog geen grote institutionele investor base opgebouwd”

Belangen aandeelhouders in Acacia Pharma:

Cosmo Pharrmceutical 19,7%
Gilde Healthcare 17,0%
Lundbeckfond Invest 12,5%
Coltrane Asset Management 4,9%
F-Prime Capital Partners 3,7%
Axa Investment Management 2,7%
Overige aandeelhouders - "free float" 39,5%

quote:

Menmeken schreef op 31 maart 2021 12:20:

Een herval van de patient zou ongeveer 30000$ kosten per patient, dus daar kan wel een extra dosiske af, voor de zekerheid :)
Dat vond ik echt superinteressant. Ik denk eerlijk gezegd dat we echt nog niet doorhebben welke omzet over enkele jaren zal gerealiseerd w! Ook al als het product ook in andere werelddelen zal aangeboden w.
En als het product echt werkt, zal "iedere" risicopatient dit ook standaard krijgen.
Ik hou mijn aandeeltjes met handen en voeten vast, alleen die shorter stoort mij.
Maar als hetgeen ik denk ook klopt, dan zijn we ook allang... overgenomen!

quote:

Ivel schreef op 31 maart 2021 12:53:

[...]
Ik ben overtuigd van de toekomstige omzetten voorzien door de analysten.
Waar ik wel naar uitkijk, en hoop dat dit er nog komt de komende jaren, is een vergelijkende fase4 studie met hun grootste concurrentiële product, ondansetron.
Evenwel benieuwd eens acacia voldoende omzet genereert, of ze die stap gaan durven maken, daarmee kan je namelijk enorm veel marktaandeel voor je winnen.

quote:

Menmeken schreef op 31 maart 2021 13:22:

[...]

Die fase 4 studie klinkt interressant en kan de doodsteek w voor de concurrende middelen, maar zullen die zo al niet verdrongen worden op termijn? En kost dat veel zo'n fase 4 onderzoek?
Ik veronderstel dat je ook liever hebt dat ze eerst verder werken aan de fase 3 studie van hun 3de middel?
Anderzijds gaat ook chemotherapie (misschien, wellicht) verdwijnen op termijn (en vervangen w dr oa immunotherapie met minder bijwerkingen)?
Ik was ook ooit aandeelhouder van kiadis (in de 10 regionen) en toen hun middel zou goedgekeurd w, was het niet meer nodig en zag men het nut er niet meer van. Zwaar aan verloren toen.

quote:

watergordijn schreef op 31 maart 2021 15:24:

Eindelijk een mooi volume ;)

quote:

DeZwarteRidder schreef op 31 maart 2021 15:32:

[...]

Dat zijn grote verkopers.

quote:

Ivel schreef op 31 maart 2021 13:39:

[...]
Het lijkt mij logisch dat men de voorkeur geeft aan de studie rond cinv.
Dergelijke bijkomende studies vinden soms pas plaats jaren nadat het medicijn op de markt is geïntroduceerd, kost uiteraard ook centen.
Mijn argument is gebaseerd op een ouder artikel dat ik gevonden heb op google. De auteur daarvan vond dat acacia lof verdiend voor de ontwikkeling van een injectie met amisulpride voor ponv behandeling, is er ook van overtuigd dat barhemsys zijn plaats zal verdienen in de markt, maar hij opperde dat indien barhemsys écht het verschil wil maken t.o.v. zijn concurrenten, zo'n studie toch wel een goede/noodzakelijke aanvulling zou geven.

quote:

Roze bril schreef op 31 maart 2021 15:36:

[...]
Die fase-4 studie wordt opgelegd door de FDA zodat Acacia haar markt-autorisatie kan behouden. Daar kunnen ze dus niet onderuit.