De omzet van al die bedrijven samen bedroeg maar 139 miljoen dollar. Sommige voorzien zelfs de komende jaren nog helemaal geen verkopen.
Dat is wel een érg grote discrepantie, menen sommige analisten. Inmiddels klinkt steeds vaker de vraag: gaat het met de SPAC’s, en in het bijzonder de auto-SPAC’s, niet iets té hard? De FT schreef over een mogelijke double bubble’, van SPAC’s én elektrischeautobedrijven. Want in welke mate zijn de waarderingen op de werkelijke kansen van deze bedrijven gebaseerd?
Auto’s uit Helmond
De opmerking is al vaak gemaakt: de auto van de toekomst komt misschien wel uit Helmond en niet uit Wolfsburg of Ingolstadt. Natuurlijk klinkt dat lekker – maar het begint ook steeds concreter te worden.
Op de ‘automotive campus’, net buiten de Brabantse stad, werkt de Nederlandse start-up Lightyear (140 werknemers) aan een personenauto met zonnecellen die geïntegreerd zijn in het dak – handig voor het opladen. Het is allang geen studieproject meer van de Technische Universiteit Eindhoven (TU/e), zoals een paar jaar geleden. Eind 2021 gaan de eerste met de hand in elkaar gezette auto’s naar klanten, na jaren van sleutelen en optimaliseren. Vooral aan de buitenkant van de auto, om die zo aerodynamisch mogelijk te maken. „We besteden maar zo’n 15 procent van onze tijd aan de integratie van de zonnecellen”, zegt oprichter en directeur Lex Hoefsloot (30).
De vraagprijs: zo’n anderhalve ton. „Dat is voor ons een beetje een inconvenient truth”, zegt Hoefsloot. „We hebben dit bedrijf niet opgericht om auto’s te verkopen voor 150.000 euro. Maar het is een noodzakelijke tussenstap op weg naar de massamarkt.” Van de eerste versie zijn er in totaal zo’n 120 besteld. Voor de massaproductie moet Lightyear op zoek naar kapitaal. „De auto-industrie is een kapitaalintensieve sector”, zegt de directeur. „Voor echt hoge volumes zijn miljarden nodig.”
Het bedrijf overweegt daarom een ‘gewone’ beursgang, of een SPAC. „We zien dat onze concullega’s daarom ook bezig zijn met een beursgang. Of ze hebben het al gedaan.”
Lightyear, dat recent 40 miljoen ophaalde bij particuliere investeerders voor kleinschalige productie, is één van de honderden auto-start-ups die er de afgelopen jaren bij zijn gekomen. In de transitie naar elektrisch rijden zien veel nieuwe ondernemers een kans om in te breken in een normaal – vanwege de hoge kosten – moeilijk te betreden markt.
Bij elektrisch rijden, is de gedachte, hebben de traditionele autobouwers niet van nature een voorsprong. Misschien zelfs een achterstand, omdat ze zich net te lang blijven vastklampen aan de brandstofmotor en niet genoeg kennis hebben over elektrificatie. Als je dan een paar knappe koppen bij elkaar zet, zou er zomaar een briljante auto uit kunnen komen.
Het grote voorbeeld is Tesla, het bedrijf van Elon Musk, dat de traditionele autobouwers dwong om concrete stappen te zetten richting elektrificatie. Nu hopen tal van start-ups een deel van de markt te veroveren. Als ze het geld voor de uitbreiding tenminste bij elkaar kunnen sprokkelen.
Met de snelle SPAC-route lukt dat de laatste tijd aardig. Zo brak de overname van Lucid Motors door een SPAC afgelopen januari alle records. Met een waardering van 24 miljard dollar was dit de grootste beursgang via een SPAC die ooit heeft plaatsgevonden. Deze Amerikaanse zelfbenoemde Tesla-uitdager heeft overigens nog geen auto geproduceerd, dat moet ergens het komende jaar gebeuren. Desondanks lijken beleggers veel vertrouwen te hebben in het elektrische merk, dat is opgericht door een paar ex-Tesla-managers en superieure batterijprestaties belooft. Binnen vijf jaar zou de omzet naar 20 miljard dollar kunnen stijgen, denkt het bedrijf. Zulke voorspellingen zijn bij een gewone beursgang niet toegestaan.