Maria Geertruida schreef op 10 november 2021 22:10:
[...]
Vandaag weer eens op het forum gekeken, of er al nieuws is, niet dus. Deze post er maar even uitgepikt om een paar informatieve vragen te stellen aan de poster, die de indruk wekt, alsof hij/zij goed ingevoerd is (en van de hoed en de rand weet).
1. Het gevoel, dat de omzet in Ruconest achterblijft bij de verwachtingen, bekruipt mij ook. Waarom lukt het Pharming niet om de volumes op te voeren? Is het alleen wachten op die koeien, of zijn er andere oorzaken aan te wijzen?
2. De kas lijkt niet alleen toereikend, maar is dat ook. alle benodigde financiële middelen kunnen uit de cashflow gefinancierd worden. Wie de balans over de laatste jaren bekijkt (bestudering en analyse is niet eens nodig), ziet dat de post vlottende liquide middelen jaar op jaar toeneemt. En met een beetje goede wil zal dat ook in 2021 het geval zijn, zelfs met die 25 miljoen voor een mijlpaalbetaling en de toenemende kosten voor Leniolisib (trouwens een ingewikkeld woord, staat dat ergens voor?).
Of de rente tegen die tijd gunstig is, weet nu nog niemand, maar Pharming heeft al eerder leningen op gunstige voorwaarden geherfinancierd. Die herfinanciering stuwt de winstcijfers dit jaar. Staan uiteraard wel wat afboekingen tegenover, maar dat doet een groot bedrijf als Shell ook.
3. Waarom zullen de kosten flink gaan toenemen (ten opzichte van 2021?)? Ruconest is toch een uitontwikkeld product. Wanneer men eindelijk de volumes (m.b.v. die koeien) omhoog brengt en de eigen zuiveringsfabriek in gebruik neemt - hoe staat het daar trouwens mee? - dan kunnen de kosten per eenheid product zelfs omlaag worden gebracht. Dit compenseert wellicht de kosten voor de opstart van de productie van Leniolisib.
4. Je kunt niets uitsluiten, ook de uitgifte van nieuwe aandelen niet, maar ik had begrepen, dat Pharming een voldoende cashflow heeft om geen beroep te hoeven doen op extern kapitaal en daar versta ik ook de uitgifte van aandelen onder. Maar wellicht heeft men (SdV, of anderen bij Pharming) dat ook nergens officieel gezegd, of bevestigd.
5. Dat het bij Pharming allemaal langer duurt dan verwacht, zelfs als je die ervaring meeneemt in je verwachtingen (variatie op de 1e wet van Hofstadter), is een gegeven, maar mijn verwachting is, dat de koers van het aandeel gaat stijgen, zodra er een goedkeuring is voor het medicijn, of dat men (beleggers en hedge funds) redelijkerwijze kan aannemen dat die goedkeuring er komt. En tot zolang zullen we moeten wachten op een koers > 2 euro.