FD
Gehavende top Just Eat Takeaway wacht zeer moeilijke klus
De president-commissaris en operationeel directeur van Just Eat Takeaway verdwenen woensdag van het toneel. De resterende bestuurders moeten het vertrouwen van beleggers terugwinnen. Dat willen zij doen door het bedrijf winstgevend te krijgen, en bedrijfsonderdelen te verkopen.
Maaltijdbezorger Just Eat Takeaway verloor woensdag zijn president-commissaris en zijn operationeel directeur. De resterende bestuurders en commissarissen wacht een lastige klus. Zij moeten het gebutste vertrouwen van beleggers terugwinnen, het bedrijf winstgevend maken én bedrijfsonderdelen zien te verkopen in een lastige markt.
De aandeelhoudersvergadering van Just Eat Takeaway begon woensdagmiddag met een mea culpa van de vertrekkende president-commissaris Adriaan Nühn. De aandeelhouders van een van de grootste maaltijdbezorgers ter wereld hebben 'een verschrikkelijk jaar' achter de rug, erkende hij. Gemeten vanaf september vorig jaar is driekwart van de beurswaarde verdampt van Just Eat Takeaway, het moederbedrijf van Thuisbezorgd.nl. 'Het is waarschijnlijk een understatement te zeggen dat het bedrijf in zwaar weer zit', zei de president-commissaris.
Daarmee probeerde Nühn meteen de angel uit de beladen bijeenkomst te halen. Eerder op de dag had hij dat al geprobeerd door zich op het laatste moment niet herkiesbaar te stellen voor nog een termijn.
Nühn kwam daarmee tegemoet aan een aantal kritische aandeelhouders, waaronder grootaandeelhouder Cat Rock. Zij houden hem verantwoordelijk voor de dramatische val van het aandeel. Ook de invloedrijke stemadviesbureaus Glass Lewis en ISS waren tegen een nieuwe termijn voor Nühn, onder meer vanwege een gebrek aan vrouwen in de raad van commissarissen.
Vertrek Gerbig
Daarbovenop kwam woensdagochtend totaal onverwacht het bericht dat ook operationeel directeur Jörg Gerbig niet herkiesbaar was. Just Eat Takeaway heeft een formele klacht gekregen over de Duitser, die zich zou hebben misdragen op een bedrijfsevenement. Het nieuws zorgde er voor dat het aandeel Just Eat Takeaway 9,3% lager sloot.
Nühn en topman Jitse Groen wilden niet zeggen wat de klacht tegen Gerbig concreet inhoudt. Zij zeiden dat zij pas zondag op de hoogte zijn gebracht, en dat een externe partij de zaak onderzoekt. Mocht dat Gerbig vrijpleiten, dan keert hij mogelijk terug als bestuurder. Tot die tijd is hij geschorst.
Het verlies van de operationeel directeur komt op een buitengewoon slecht moment. Het bedrijf moet grote veranderingen doorvoeren om weer in de gratie van aandeelhouders te komen.
Groen wil op twee manieren het tij keren. Allereerst moet de maaltijdbezorger snel winst gaan maken. Vorig jaar leed het bedrijf nog een nettoverlies van €1 mrd. Om dat te bereiken stopt het in landen waar het marktleiderschap ver weg is. Zo doekte Just Eat Takeaway onlangs zijn activiteiten in Noorwegen en Portugal op.
De nadruk op zwarte cijfers is een trendbreuk met de afgelopen jaren. 'Afgelopen jaren was het groeien, groeien, groeien', zei Groen. 'Nu willen financiële markten dat we draaien naar winst maken. Dat kun je niet in drie weken tijd doen.'
Grubhub
Daarnaast is Groen van plan twee grote bedrijfsonderdelen te verkopen. Zo praat Just Eat Takeaway met mogelijke kopers van de Amerikaanse maaltijdbezorger Grubhub, een miljardenovername die pas vorige zomer is afgerond, maar slecht heeft uitgepakt. Daarnaast staat het 33%-belang dat het AEX-bedrijf heeft in iFood, de grootste maaltijdbezorger van Brazilië, in de etalage.
Een pijnpunt is evenwel dat de markt om een maaltijdbezorger te verkopen verre van ideaal is, zo gaf president-commissaris Nühn toe. De beurskoersen van de hele sector zijn dit jaar hard gedaald. Deels is dat het gevolg van het wegebben van de 'coronabonus': tijdens de pandemie groeiden maaltijdbezorgers in hoog tempo, omdat restaurants gesloten waren. Nu de wereld weer open is, stokt de groei. Daarnaast is door de snel gestegen rente de liefde van beleggers voor verlieslatende technologiebedrijven bekoeld.
Botsing Groen en Cat Rock
Groen weigerde zich op de aandeelhoudersvergadering vast te laten pinnen op een deadline voor de verkoop van Grubhub of iFood. 'Dat beperkt de prijs', zei hij, nadat hij de verkoop van een bedrijf vergeleek met het slijten van een auto. Ook weigerde hij toe te zeggen dat hij meer bedrijfsonderdelen te koop zou zetten als de huidige verkoopplannen onvoldoende vorderen.
Daarover botste Groen met Cat Rock, met een belang van 6,9% de grootste aandeelhouder na de topman zelf. Just Eat Takeaway wil de onderdelen niet tegen elke prijs verkopen.
Ook haalde de Groen hard uit naar Lucerne, een andere aandeelhouder die publiekelijk kritisch is op Just Eat Takeaway. Hij viel vooral over een interview in NRC, waarin Lucerne-directeur Pieter Taselaar zei dat de topman niet ontvankelijk is voor kritiek. Maar het hedgefonds had volgens Groen nooit de moeite genomen kennis met hem te maken, zelfs niet toen hij onlangs in New York was.