BultiesBrothers schreef op 22 januari 2022 16:44:
Long-term natural gas contract between FERTIL and ADNOC
FERTIL is contracted to receive natural gas through a 25-year long-term natural gas supply
agreement with ADNOC which commenced in January 2019. The minimum contractual volume
is 52 million MMBtu per year and the gas is supplied on a take-or-pay basis. The base price is
USD 2.76/MMBtu until 31 December 2021. The base price increases to USD 3.50/MMBtu in
2022 and increases by 3% per year thereafter. Costs are payable in AED or USD as specified
in the applicable invoices.
Geldt alleen voor FERTIL, maar 2.76 dollar/mmbtu in Q4.
www.yara.com/investor-relations/analy...Adh van deze calculator van Yara zou dat betekenen dat voor ammonia 128 dollar per ton kost om te maken.
Urea (gemaakt van oa ammonia) zou dan 110 dollar per ton kosten.
Het lijkt erop dat Q4 de gemiddelde prijs 895 dollar per ton voor urea is geweest en 715 voor ammonia wat betreft Fertiglobe.Stel dat er in Q4 volop is gedraaid en de "nameplate capacity" is bereikt, dat zou dan in 1 kwartaal betekenen
1268kt aan urea (Sorfert + Fertil + EFC). Zou je uitgaan van 110 dollar per ton aan totale kosten, dan zouden ze zo'n
785 dollar per ton aan winst hebben gehad ---> 995 miljoen winst!
Als je zo zou rekenen dan kom je wat betreft het urea deel van fertiglobe op een winst per aandeel van
$2.37 voor OCI (50%).
Pakken we de ammonia erbij, dan zijn daar de kosten dus 128 dollar per ton (zie link yara). De gemiddelde ammonia prijs lag daar rond de 715 dollar per ton, dus 587 dollar winst per ton. Nu pak ik voor het gemak de hele kwartaal productie die OCI kan behalen aan ammonia, dus ook die van de fabrieken in de VS.
Dan zou OCI in 1 kwartaal 387 kt (Fertiglobe) en 224 kt (VS en Geleen) kunnen behalen. Nu moeten we even de helft rekenen van Fertiglobe vanwege 50% deel: 194 kt. Dus OCI produceert dan 194+224 = 418 kpta in bijv. het 4e kwartaal.
Winstmarge van 587 dollar per ton, komt neer op 245 miljoen dollar winst, ofwel 1.16 per aandeel.
Dus kortom:
OCI zal, gekeken naar nameplate capacity en een gemiddelde urea en ammonia verkoopprijs van respectievelijk 895 en 715 minimaal zo'n
3,53 dollar per aandeel verdiend hebben in Q4
Met natte vingerwerk het Methanol gedeelte, want daar is minder over bekend wbt kostprijs en verkoopprijs:
Methanol productie OCI in 1 kwartaal kan zijn 477 kt (hierin is rekening gehouden met 50% belang andere partij in Natgasoline).
Stel met wat nattevingerwerk:
De verkoop prijs bij Methanex lag in Q4 boven de 600 dollar per ton methanol. Stel kosten zijn 200 dollar per ton, dan zou er een winst van 400 dollar per ton opzitten.
Reken we daar de winst weer vanuit: 400 dollar per ton * 477 000 ton = 190 miljoen, ofwel
0.90 dollar per aandeel.
Met grof rekenwerk zouden we dus kunnen verwachten (mits er geen turnarounds zijn geweest) dat OCI zo'n 4.43 dollar per aandeel verdiend hebben. Er was in 9M al 1,14 verdiend, was dus neer komt op 5,57 dollar per aandeel, ofwel
4,90 EURO per aandeel over 2021(rentelasten niet meegerekend en wat deelbelangen in Sorfert en EBIC)