Het doek valt voor Hunter Douglas
Vrijdag 28 oktober wordt er voor het laatst gehandeld in aandelen Hunter Douglas. Maandag verdwijnt het bedrijf van het Damrak, waar het de laatste jaren ondanks een beurswaarde van ruim $6 mrd slechts een plekje op de lokale markt had. Grootaandeelhouder Ralph Sonnenberg had namelijk de touwtjes stevig in handen, waardoor er weinig vrij verhandelbare stukken waren.
Hunter Douglas, wereldwijd marktleider in raambekleding en eigenaar van het merk Luxaflex, ging op 23 juni 1969 naar de Amsterdamse beurs, tegen een introductiekoers van C$0,35. Het bedrijf was op dat moment namelijk Canadees, nadat het de Amerikaanse activiteiten had afgestoten (later werd het er weer actief). In 1971 verhuisde het hoofdkantoor naar Rotterdam.
Luxaflex en raambekleding is niet het enige waar Hunter Douglas bekend om is. Ook de uitkooppogingen door Sonnenberg en uiteindelijke verkoop aan private-equitypartij 3G Capital trokken veel aandacht. In 2005 en 2008 probeerde Sonnenberg het op eigen kracht, net als in 2020.
Het was die laatste poging die voor de meeste ophef zorgde. Sonnenberg bood in eerste instantie €64 per aandeel en verhoogde het bod naar €82. Maar er waren aandeelhouders die er niets in zagen, waaronder Add Value Fund. Dat vond dat de fair value van het aandeel €175 was, veel hoger dan wat Sonnenberg bood. Add Value Fund zal blij zijn dat het voet bij stuk hield, want eind 2021 kwam er een twist: private-equitybedrijf 3G Capital kocht 75% van Hunter Douglas en ging het bedrijf van de beurs halen. De prijs die het bood? €175.
Dat was wrang voor een aantal minderheidsaandeelhouders. Een deel had zijn belang namelijk al verkocht tegen de lagere prijs, terwijl er niet veel later dus een veel hoger bod lag. Anderzijds zijn er aandeelhouders die dat weliswaar frustrerend vinden, maar het ook als een van de risico's van beleggen zien.
Maar volgens de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) was er mogelijk meer aan de hand. De beleggersorganisatie sluit juridische stappen nog altijd niet uit. 'Wanneer wist Sonnenberg van het bod van 3G? Wij hebben sterk de indruk dat dat al bekend was toen de familie de rest wilde uitkopen en we hopen dat de AFM en het OM daarnaar kijken', zegt directeur Gerben Everts. Want o ja, er is ook nog een voorkenniszaak gaande rond Hunter Douglas.
Valt er voor beleggers een les te trekken uit de perikelen? Dat je goed op moet letten bij dergelijke bedrijven, zeggen betrokkenen. Als minderheidsaandeelhouder ben je kwetsbaar. Volgens Everts is het simpel: 'Eigenlijk hoort dit soort bedrijven niet op de beurs thuis als ze de belangen van de minderheidsaandeelhouder zo slecht kunnen beschermen.' Bij Hunter Douglas is dat binnenkort dus ook niet langer het geval.
Bron: FD
Tekst: Eva Schram