Ik zag deze langskomen...
Airfryer en Senseo houden Philips op de been
16:00
Philips heeft vorige week somber stemmende cijfers bekendgemaakt. In het tweede kwartaal van 2022 daalde de omzet met 7% en nam het bedrijfsresultaat (aangepaste ebita) af van €532 mln tot €216 mln. Onder de streep boekte Philips een nettoverlies van €20 mln. Over de eerste zes maanden bedroeg het verlies zelfs €171 mln.
Zijn er wellicht ook lichtpuntjes? Waarschijnlijk wel, maar helaas zijn ze schaars. Nadere bestudering van de cijfers leert juist dat de cijfers nog enigszins geflatteerd zijn. Het nettoverlies was nog veel groter geweest als Philips niet ook een meevaller had gehad: de inkomsten uit de merkenrechten waren in de eerst helft van dit jaar opvallend hoog. Dat is een wrange conclusie, want het betekent dat Philips nog altijd teert op oude glorie.
De inkomsten uit merkenrechten bestaan uit royalty's die andere bedrijven betalen om het Philips-merk te mogen voeren. Het zijn dus geldstromen uit de verkoop van televisies, gloeilampen, Senseo's en Airfryers, waar inmiddels andere bedrijven verantwoordelijk voor zijn. Philips heeft al deze activiteiten — zijn lichtdivisie, zijn televisietak en zijn huishoudelijke apparaten — afgestoten, omdat het concern zich is gaan toeleggen op medische technologie.
Die royalty's leverden in de eerste helft van dit jaar een bijdrage van €160 mln aan het bedrijfsresultaat van Philips. Dat is veel meer dan afgelopen jaren het geval was. Zo waren de merkenrechten in de eerste zes maanden van vorig jaar goed voor 'slechts' €81 mln. De toename dit jaar is deels toeval en deels te danken aan de huishoudelijke apparaten, die in de eerste helft van dit jaar voor het eerst royalty's opleverden.
Procentueel is het belang van de royalty's nog veel sterker toegenomen, omdat de verdiensten uit de kernactiviteiten dit jaar ernstig tegenvallen. De medische omzet van Philips daalde en de kosten stegen door een reeks van problemen, waaronder een tekort aan onderdelen, hogere inflatie en de affaire ronde slaapapneu-apparaten. Het bedrijfsresultaat nam af van €894 mln naar €459 mln.
Dat betekent dat de merkenrechten in de eerste helft van vorig jaar goed waren voor niet meer dan 9,1% van het bedrijfsresultaat. Terwijl diezelfde rechten in de eerste helft van dit jaar een winstbijdrage leverden van 34,8%. Ruim een derde van de bedrijfswinst van Philips kwam dus uit niet-kernactiviteiten. Dat is geen geruststellende gedachte, want de inkomsten uit royalty's lopen op enig moment af.