Ter info.
Waarom ASMI, ASML en Besi in het rood staan vandaag (vrijdag)
Geheugenchip producent Micron Technology kwam gisteren met matige vierde kwartaalresultaten (gebroken boekjaar). Micron gaf aan dat de vooruitzichten mager lijken en een versnelling te zien in de vraaguitval in elk marktsegment.
De verwachting voor het komende kwartaal stelt de markt dus ook teleur. De aandelen lijken dit slechte nieuws grotendeels al verdisconteerd te hebben aangezien de aandelen niet verder lijken te dalen. Voor het jaar staan de aandelen wel op een verlies van 47,77% in dollars gemeten.
Nu de vraag naar chips daalt snijdt Micron het komend jaar flink in haar investeringen en stelt het de bezettingsgraad van de huidige machines naar beneden bij.
Dit moet leiden tot een betere balans tussen vraag en aanbod en het wegnemen van de prijsdruk. Het effect hiervan gaat alleen nog wel een maand of zes duren zo verwacht Micron.
De cijfers
De omzet in het 4e kwartaal van Micron kwam uit op $6,6 miljard tegen verwacht $6,8 miljard. De onderneming had eerder zelf aangegeven een omzet te willen halen van $7,2 miljard. Het gaat dus veel sneller bergafwaarts met de vraag naar geheugenchips dan verwacht.
Zie in dit kader ook de neerwaartse bijstelling van Apple betreffende het aantal te produceren telefoons dit jaar. Micron gaf aan dat na de consumentenmarkt nu ook de auto industrie en datacenters de orders terugschroeven.
De lagere omzet resulteerde ook in minder dan verwachte winstmarges.
Het komend kwartaal verwacht Micron dat de omzet met 36% daalt ten opzichte van het laatste kwartaal. Dit moet dan rond de $4,25 miljard uitkomen. De gemiddelde verwachting lag op $5,4 miljard en moet naar beneden worden aangepast.
De brutomarge komt hierbij uit op 26% tegen verwacht door analisten 32%. De chipsector zit na jaren van stevige groei dus nu in een neerwaartse trend.
Cyclisch
De eindmarkten van Micron zijn nu eenmaal cyclisch ondanks dat we steeds meer chips per product gebruiken. Het speelveld is wel een stuk overzichtelijker geworden, maar de groei is er tijdelijk even uit. Dit zie je ook terug in de nieuwe taxaties.
Analisten verwachten dat Micron in het boekjaar 2023 (start oktober 2021) een verlies gaat maken van $12 cent per aandeel na een winst per aandeel van $7,75 in 2022. Zo snel kan het dus gaan bij de cyclische spelers in de chipindustrie. In 2024 keert de winst snel terug zo verwachten de analisten.
Op de rem
Spelers als Micron zullen dus tijdelijk minder investeren en dat zal dus ook (gedeeltelijk) doorwerken in de orders voor bedrijven als ASML, ASMI en BESI. Uiteindelijk moeten ze wel blijven investeren om technologisch niet op achterstand te komen.
Ze kunnen er echter wel voor kiezen om dit één of twee kwartalen uit te stellen. Beleggers sorteren hierop voor door de koersen van de Nederlandse machinebouwers wat verder onderuit te duwen. Veel slecht nieuws lijkt inmiddels wel in de koersen te zitten, maar positieve geluiden hoeven we niet te verwachten bij de komende kwartaalupdates lijkt ons.
Voor de lange termijn blijven wij op de huidige niveaus zeker koper, maar waar de definitieve bodem komt te liggen valt nog te bezien.