Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

Eurocommercial Properties 2022

1.496 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 ... 71 72 73 74 75 » | Laatste
!@#$!@!
0
Terwijl M2 in de VS al een tijdje licht aan het dalen is (-> voorspeld lagere inflatie)
twitter.com/charliebilello/status/155...
blijft de geldgroei in de EU onverminderd hoog.
twitter.com/ecb/status/15522033721445...

Dit voospelt hogere inflatie voor langere tijd. Dus tenzij de retail omzetten nou eens echt gaan toenemen, blijft commercieel vastgoed in reële termen waarde en inkomen verliezen.
Plus de ECB moet nu toch echt die rente eens goed gaan verhogen.
Iets wat de markt niet verwacht gezien de flink dalende LT rentes de laatste tijd:
twitter.com/jsblokland/status/1552280...

PS ik zit nog maar voor 97% in ECP ;-) . Maw heb geen aandelen meer op margin. Vind ik het risico niet waard op dit moment gezien alle omstandigheden. Je zal net zien dat we deze winter een strenge winter krijgen in Europa.
Energie is nu al 10 keer zo duur en de Huren zijn ook onbetaaldbaar.
Ik verwacht niet echt hogere koersen komend half jaar. (naast de normale fluctaties natuurlijk)
!@#$!@!
0
Branco P
1
quote:

!@#$!@! schreef op 27 juli 2022 18:37:

[...]

MERC heeft een hoger verw div vanwege een hogere pay-out nml 11.6%
Op basis van een 75% payout ligt het div rend op 9.8% -> voor vergelijking

Met ziet Frankrijk dus duidelijk als een probleem geval.
Ik zal eerst de OCR ontwikkelingen bij de andere partijen moeten checken voor een beter oordeel of MERC dan aantrekkelijker is gewaardeerd.

(tov WH lijkt mij Merc sowieso aantrekkelijker)
Mooie resultaten, ook bij MERC:

- Leegstand verder omlaag naar 2,9% (excl. strategische leegstand meen ik)
- LTV 36,6%
- Veel herfinancieringen in H1 2022 waardoor looptijd leningen fors toegenomen en rente nu 1,7%
- OCR 10,7%
- Waarde vastgoed LFL iets omhoog, NIY 5,71%
- FFO voor 2022 minimaal 1,12 euro per aandeel en pay out minimaal 85% is 0,95 euro is 11% dividendrendement

Wat moet dan de extreme discount bij Mercialys verklaren? Dat zou de overexposure richting hoofdhuurder Casino moeten zijn. Dat is m.i. overdreven want mocht Casino het niet redden, dan worden de super- en hypermarkten (vrijwel) allemaal overgenomen door een concurrent.

Enfin, de koers zal dan zeker morgen ook omlaag gaan ;-)
Branco P
1
quote:

!@#$!@! schreef op 27 juli 2022 19:34:

Branco weet jij toevallig de OCR's van Klep en ECP ? (scheelt mij weer uitzoekwerk)
Bij KLEP stond het in de update: 12,4% en dat is precies gelijk aan de OCR van medio 2019

Bij ECP was het 8,9% medio 2019 en daarna heeft men alleen Zweden nog een keer of twee gerapporteerd en daar zat men rond 10%

Let wel op: de meer boodschappen-achtige winkelcentra kennen lagere OCR's dan de Flagships-achtige winkelcentra. Dat komt doordat de omzetten per m2 lager zijn en daardoor wegen personeelskosten, logistieke kosten en energiekosten iets zwaarder op de exploitatie.

OCR's vergelijken heeft dus alleen zin wanneer je die vergelijkt tussen vergelijkbare type winkelcentra qua omzet per m2

Ook zijn er regionale verschillen (tussen landen onderling).

Toch kun je wel stellen dat de OCR in de MERC winkelcentra relatief laag is.

Mocht ECP weer een OCR geven voor de totale portefeuille dan zal die wat hoger zijn dan pre-Corona verwacht ik omdat de flagships een relatief groter aandeel hebben in de portefeuille en vooral Woluwe een hoge OCR heeft. Ik gok daarbij op 10,3%
Branco P
1
CAR ook mooie resultaten:

- in Q2 2022 lagen de sales 5% boven die van Q2 2019
- reletting/renewals deden +2,8%
- leegstand stabiel op 3,8% plus 1,3% strategisch, samen 5,1%
- OCR 10,8%
- 150mio aan objecten op 30 juni ingebracht in een JV waar CAR nog 20% aandeel in heeft. CAR krijgt daarvoor managementfees.
- Waardering +1,1% LFL bij een NIY van 6,02%
- Op 21 juli sloten ze een herfinanciering af, looptijd tot in 2027 en rentekosten: 3maands euribor plus 180bpt marge. Eindelijk eens wat duidelijkheid over de marges die banken nu willen.
- LTV 36,9%
!@#$!@!
0
quote:

Branco P schreef op 27 juli 2022 20:47:

[...]
Wat moet dan de extreme discount bij Mercialys verklaren? Dat zou de overexposure richting hoofdhuurder Casino moeten zijn. Dat is m.i. overdreven want mocht Casino het niet redden, dan worden de super- en hypermarkten (vrijwel) allemaal overgenomen door een concurrent.
Zo extreem is de discount toch niet. Dividend percentage is 1.3% hoger. Dat is een discount, maar toch niet extreem te noemen ?
!@#$!@!
0
quote:

Branco P schreef op 27 juli 2022 21:03:

[...]
Bij KLEP stond het in de update: 12,4% en dat is precies gelijk aan de OCR van medio 2019
Bij ECP was het 8,9% medio 2019 en daarna heeft men alleen Zweden nog een keer of twee gerapporteerd en daar zat men rond 10%

OCR's vergelijken heeft dus alleen zin wanneer je die vergelijkt tussen vergelijkbare type winkelcentra qua omzet per m2

Toch kun je wel stellen dat de OCR in de MERC winkelcentra relatief laag is.

Mocht ECP weer een OCR geven voor de totale portefeuille dan zal die wat hoger zijn dan pre-Corona verwacht ik omdat de flagships een relatief groter aandeel hebben in de portefeuille en vooral Woluwe een hoge OCR heeft. Ik gok daarbij op 10,3%
thanks voor de uitleg. Oke, dus niet zomaar te vergelijken. Jammer. Klep heeft dus minder supermarkten en daardoor hogere OCR.
!@#$!@!
0
quote:

Branco P schreef op 27 juli 2022 21:37:

CAR ook mooie resultaten:

- in Q2 2022 lagen de sales 5% boven die van Q2 2019
- reletting/renewals deden +2,8%
- leegstand stabiel op 3,8% plus 1,3% strategisch, samen 5,1%
- OCR 10,8%
- 150mio aan objecten op 30 juni ingebracht in een JV waar CAR nog 20% aandeel in heeft. CAR krijgt daarvoor managementfees.
- Waardering +1,1% LFL bij een NIY van 6,02%
- Op 21 juli sloten ze een herfinanciering af, looptijd tot in 2027 en rentekosten: 3maands euribor plus 180bpt marge. Eindelijk eens wat duidelijkheid over de marges die banken nu willen.
- LTV 36,9%
Melden ze geen DIR en verw div ?

Sales +5% is wel duidelijk beter dan de rest.
!@#$!@!
0
DIR van €1.48 verwacht met een dividend (bij 75%) van €1.11

Maakt ver div rend van 7.4% , een procent lager dus dan de rest.
!@#$!@!
1
Huidige lijstje om fondsen te vergelijken.
Dit is op basis van een pay-out van 75% (alleen Merc en Klep zullen meer uitbetalen)

ECP: 8.3% (€1.80)
WH: 8.6% (€1.25)
Klep: 8.75% (€1.85)
Merc: 9.9% (€0.85)
Carm: 7.4% (€1.11)
Branco P
2
quote:

!@#$!@! schreef op 27 juli 2022 22:05:

[...]

thanks voor de uitleg. Oke, dus niet zomaar te vergelijken. Jammer. Klep heeft dus minder supermarkten en daardoor hogere OCR.
Maar wel een klein beetje vergelijken, dat mag wel. En zeker wel vergelijken met OCR pre-Corona.

Winkelcentra presteren dus grosso modo weer zoals ze dat pre-Corona deden en daarnaast zijn over de hele linie de LTV’s wat gedaald door disposities. Winkelvastgoed als asset kan dus een flinke storm doorstaan. Wat mij betreft dus duidelijk minder risico verbonden aan winkelvastgoed dan dat de markt eraan verbindt. En door de lagere LTV’s ook een beter risicoprofiel.
Harry wissink
1
ECP presteert gelijk ( of beter ) dan 2019 ! Gezien de leegstand en huur indexering ( ca 5% minimaal ) !
Dus ook al is het dividend 1,80 !
Dan nog komt er minimaal 25 miljoen meer binnen !
Dus dat wordt uiteindelijk ook in een hogere koers vertaald!
Waarom vergeten jullie dit eigenlijk?
:-)
Branco P
0
quote:

Branco P schreef op 28 juli 2022 06:45:

[...]

Maar wel een klein beetje vergelijken, dat mag wel. En zeker wel vergelijken met OCR pre-Corona.

Winkelcentra presteren dus grosso modo weer zoals ze dat pre-Corona deden en daarnaast zijn over de hele linie de LTV’s wat gedaald door disposities. Winkelvastgoed als asset kan dus een flinke storm doorstaan. Wat mij betreft dus duidelijk minder risico verbonden aan winkelvastgoed dan dat de markt eraan verbindt. En door de lagere LTV’s ook een beter risicoprofiel.
Overigens hebben verhuurders veel geïnvesteerd in energiezuinigheid waardoor de energiekosten, ook voor de huurders, zijn gedaald. Daarmee zouden dan de energiekosten gedaald zijn. Dat geeft ook meer ruimte voor gelijkblijvende of hogere huren. OCR is dus ook een dynamisch begrip.
Erwin S
2
Cijfers van Unibail vallen mij (aardig) mee. Ik zie nog wel wat ruimte naar de 65.00-70 regionen met een week of 4-5.
iemand in die cijfers gedoken?
Tossies
0
Verduurzamen zal minder energieverbruik geven, maar het is op dit moment nog maar de vraag of de energiekosten omlaag gaan.
Branco P
0
Opmerkelijk dat MERC, als enige, niet in beweging komt zo daags na de update, die wat mij betreft toch vergelijkbaar goed was… enfin, misschien komt dat nog.
!@#$!@!
0
Ik ben ook benieuwd of dat wordt rechtgetrokken. URW met zijn +5% loopt nu ook weer gewoon in de pas met de rest (ondanks geen dividend komend jaar) , Merc is nu de enige achterblijver.
Door de goede cijfers van Klep begint ECP weer achter te lopen op de koers van Klep.
!@#$!@!
0
quote:

Branco P schreef op 29 juli 2022 09:58:

Opmerkelijk dat MERC, als enige, niet in beweging komt zo daags na de update, die wat mij betreft toch vergelijkbaar goed was… enfin, misschien komt dat nog.
Was nog wat aan het lezen. las ik dit opeens:
As a result of the indexation mechanisms and the lease anniversary dates, the indexation effect for
Mercialys’ rental income is linked primarily to the French Commercial Rent Index (ILC) published for the
second and third quarters of 2021, and will therefore remain limited, with an estimated impact of less than
+2% for the full year in 2022
.


Geld zoiets voor alle REITS ?

WH beweerde in de telegraaf wel 9% , al zie ik dat niet in de cijfers terug. Dus vraag mij af of dat wel waar is.
!@#$!@!
0
Deze vond ik ook opvallend. Van de nieuwe ontwikkelingen gaat "maar" 60% over winkelruimte.

Around 40% of the investments planned concern dining, leisure and tertiary
activities (e.g. coworking or logistics).


Het is mij nog niet duidelijk wat die ontwikkelplannen zijn. Maar goed om te lezen dat er dus wel al een verschuiving plaats vind naar niet-winkels. Al maakt ze dat natuurlijk wel conjunctuur gevoeliger.
Branco P
0
quote:

!@#$!@! schreef op 29 juli 2022 19:29:

[...]

Was nog wat aan het lezen. las ik dit opeens:
As a result of the indexation mechanisms and the lease anniversary dates, the indexation effect for
Mercialys’ rental income is linked primarily to the French Commercial Rent Index (ILC) published for the
second and third quarters of 2021, and will therefore remain limited, with an estimated impact of less than
+2% for the full year in 2022
.


Geld zoiets voor alle REITS ?

WH beweerde in de telegraaf wel 9% , al zie ik dat niet in de cijfers terug. Dus vraag mij af of dat wel waar is.
Ik neem aan dat bij MERC dan de grote huurstijgingen pas in 2023 gaan plaatsvinden. Ze lopen dan gewoon achter omdat de indexcijfers van bijna een jaar geleden gebruikt worden. Dat lijkt mij niet gebruikelijk, wellicht wel in Fr/Sp bijvoorbeeld
1.496 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 ... 71 72 73 74 75 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 2 dec 2022 17:35
Koers 22,800
Verschil -0,080 (-0,35%)
Hoog 23,140
Laag 22,600
Volume 44.528
Volume gemiddeld 62.224
Volume gisteren 38.816

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront