Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

Unibail-Rodamco-Westfield 2022, het jaar van de comeback?

3.727 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 ... 183 184 185 186 187 » | Laatste
Lamsrust
1
quote:

Calendar schreef op 28 september 2022 19:02:

[...]

Zit nog even te spitten in de 2022 Half-year Results Presentation. En vindt op pagina 39: Fully-hedged against interest rate rises for next 5 years. Hoe verhoudt zich dat tot de 8 jaar die jij noemt?
De average debt maturity is 8.5 jaar en de interest is inderdaad voor de komende 5 jaar gehedged. Ik had 8 jaar in mijn hoofd zitten, maar dat is de gewogen gemiddelde looptijd. Overigens kan na ommekomst van die 5 jaar ook een groot deel van de schuld gehedged zijn tegen intereststijgingen indien tegen die tijd de schuld nog maar EUR 15 mrd bedraagt door de verkoop van de US assets, i.e. door aflossing van de schuld is automatisch een groter deel vastrentend vanwege de lange looptijd van de bonds.
Branco P
0
quote:

junkyard schreef op 28 september 2022 15:59:

[...]

Echter, bij zwaar weer (verslechterende omstandigheden) en teruglopende kredietwaardigheid door afwaarderingen, zou ik als (regulier) bondholder graag wensen dat achtergestelde schulden worden doorgerold in plaats van afgelost. Aflossing van de hybrid zou de LTV (en risico) van bonds verhogen, en als dit hierna/hierdoor (bijvoorbeeld) de 60% nadert dan kunnen er ongewenste triggers afgaan (voor aandeelhouders en bondholders).

Een doorrol / step up is geen default op de hybrid, wel is het zo dat dit niet geheel in lijn is met de verwachtingen die op moment van verkoop van de hybrid zijn gewekt.

De voorkeur van iedereen (long in huidige markten) zal zijn dat alles volgens planning loopt, en huidige onzekere omstandigheden slechts een hobbeltje zijn op weg naar verdere schuldreductie en resultaat verbetering. Daar past aflossing van de hybrid bij, maar dat is nu geen zekerheid en de verlengingsmogelijkheid (met step up) is in ieder geval prettig om achter de hand te houden.
De vraag is of de bondhouders bij URW “regulier” zijn of dat het opportunistische hedgefund-achtige partijen zijn. Die laatste categorie zou juist graag willen zien dat het spannend wordt om vervolgens de tent helemaal leeg te zuigen (er zullen dan immers vast renteverhogingen getriggerd worden).

Het is bij URW allemaal niet zo spannend. Er wordt gewoon een jaartje of twee extra geen dividend uitgekeerd als het de komende tijd wat zou tegenvallen. Kun je mooi de leningen verder mee aflossen. Zo ver zal het m.i. niet komen
Lamsrust
0
quote:

Branco P schreef op 28 september 2022 20:41:

Verkoop van USA in 2023 lijkt mij nog steeds realistisch.
Door de stijgende rentes wordt het wel alleen nog interessant voor partijen die het unleveraged kopen zoals pensioenfondsen. Deze zullen het echter niet in zelf beheer willen hebben, waardoor mijn initiële opzet een JV met investeerders weer in beeld komt. Meest belangrijk is dat de US flag ships in de komende moeilijkere tijden relatief goed blijven draaien, zodat ze een resilient asset blijken te zijn waar een lagere NIY bijhoort.
Branco P
0
Vastgoed kopen zonder financiering wordt nu inderdaad interessant. Niet alleen voor pensioenfondsen, maar ook voor PE en particuliere fondsaanbieders bijvoorbeeld. Ik weet dat uit eerste hand. Er ligt een hoop geld op de plank en als je de aanname doet dat de rentes op termijn weer wat dalen dan kun je in de toekomst altijd nog een financiering aantrekken.

Hoewel vandaag de rentes verder stijgen lijken de vastgoedfondsen marktbreed goed te blijven liggen (tot nu toe iig) terwijl andere aandelen wel zuidwaarts bewegen.

De vraag is of er de facto echt moeilijkere tijden aankomen voor winkelcentra. H&M bijvoorbeeld:

hmgroup.com/wp-content/uploads/2022/0...
hmgroup.com/wp-content/uploads/2022/0...

medio september:
The third quarter got off to a weak start, in common with the industry in many of the group’s major markets. Sales improved sequentially during the quarter, with a better start for the autumn collections than last year.

vandaag:
• The autumn collections have been well received. Sales increased by 7 percent in local currencies in the period 1 – 27 September 2022 compared with the same period in 2021.
Branco P
0
En Inditex:

www.inditex.com/itxcomweb/en/press/ne...

Autumn/Winter collections have been very well received by our customers. Store and online sales in constant currency between 1 August and 11 September 2022 increased 11% versus the record period in 2021
Branco P
0
Overbelicht wordt nu echt die rente-issue. En de aanname is daarbij tevens recessie plus hand op de knip bij de consument. Maar dit gaat voorbij aan het feit dat we nu voor het eerst in drie jaar tijd een feestdagenseizoen lijken te gaan krijgen zonder Coronabeperkingen en dus mét uitstapjes, feestjes, festivals en bijeenkomsten (daarvoor heb je allemaal nieuwe outfits nodig) en uiteraard ook gewoon dagjes MotN. De doelgroepen die daadwerkelijk geld uitgeven in de winkelcentra van URW hebben nog steeds spaargeld over en het zijn overwegend ook mensen die hun energiekosten onder controle hebben. Ik zie dus aan de inkomstenkant maar één echte bedreiging voor winkelvastgoed en dat zijn nieuwe Coronabeperkingen. Ja of een derde wereldoorlog, maar laten we voor nu even in de kerstgedachte blijven ;-)

Ik verwacht dat verhuurders een deel van de inflatie niet zullen doorbereken aan de huurders. Allergrootste huurders hebben soms een indexatieplafond afgesproken in het contract. En voor het overige zullen er vast kortingen op de indexeringen gegeven worden in ruil voor huurcontractverlengingen. En dat is dan weer goed voor de waardering. Waarderingen zullen eind 2022 wel wat naar beneden worden bijgesteld want de hogere rente is er NU al en de hogere huren c.q. contractverlengingen zie je pas over een jaar terugkomen in de waarderingen.
Branco P
1
Overbelicht wordt nu echt die rente-issue. En de aanname is daarbij tevens recessie plus hand op de knip bij de consument. Maar dit gaat voorbij aan het feit dat we nu voor het eerst in drie jaar tijd een feestdagenseizoen lijken te gaan krijgen zonder Coronabeperkingen en dus mét uitstapjes, feestjes, festivals en bijeenkomsten (daarvoor heb je allemaal nieuwe outfits nodig) en uiteraard ook gewoon dagjes MotN. De doelgroepen die daadwerkelijk geld uitgeven in de winkelcentra van URW hebben nog steeds extra opgebouwd spaargeld over en het zijn overwegend ook mensen die hun energiekosten onder controle hebben. Ik zie dus aan de inkomstenkant maar één echte bedreiging voor winkelvastgoed en dat zijn nieuwe Coronabeperkingen. Ja of een derde wereldoorlog, maar laten we voor nu even in de kerstgedachte blijven ;-)

Ik verwacht dat verhuurders een deel van de inflatie niet zullen doorbereken aan de huurders. Allergrootste huurders hebben soms een indexatieplafond afgesproken in het contract. En voor het overige zullen er vast kortingen op de indexeringen gegeven worden in ruil voor huurcontractverlengingen. En dat is dan weer goed voor de waardering. Waarderingen zullen eind 2022 wel wat naar beneden worden bijgesteld want de hogere rente is er NU al en de hogere huren c.q. contractverlengingen zie je pas over een jaar terugkomen in de waarderingen.
clearfederer
0
!@#$!@!
0
quote:

clearfederer schreef op 29 september 2022 15:38:

Met een tientje dividend zitten we met een keurige 25% rendement.
Best ok.
Heb je paddos op dat je zo aan het hallucineren bent ?

Zat te denken. Komt het door de bezittingen in de UK dat URW het nu alweer zoveel slechter doet dan andere reits ?
Hoe groot is het percentage in de UK eigenlijk ?

Moet zeggen zou wel vreemd zijn, omdat de dollar zo sterk is.
Maar ja MAC en SPG gaan ook door het putje.
Shalom
1
Wat een parel is dit. Giga onderliggende waarde en dan zo een koers. Alsof het vastgoed vd wereldbodem is verdwenen. Onzin
Shalom
1
Binnen een jaar 65 euro meer dan 50% rendement. Heerlijk. Lekker op de plank. Bedankt paniek verkoper!
Neunelf4S
1
quote:

Shalom schreef op 29 september 2022 16:32:

Wat een parel is dit. Giga onderliggende waarde en dan zo een koers. Alsof het vastgoed vd wereldbodem is verdwenen. Onzin
Vastgoed is niet verdwenen. De schulden helaas ook niet, hoewel minder zichtbaar voor de leek.
Neunelf4S
1
quote:

clearfederer schreef op 29 september 2022 15:38:

Met een tientje dividend zitten we met een keurige 25% rendement.
Best ok.
Mss dat ze het dividend nog gaan verhogen. Inflatie ofzo!
Heerlijk, een dergelijk optimisme!
!@#$!@!
0
ECP en MERC in de plus , WH bijna. Alleen URW weer een flinke min vandaag, terwijl het aandeel al zoveel harder is gedaald.

Enige wat ik kan bedenken is de onzekerheid over de verkoopopbrengsten.
Bevestigd mijn inziens weer dat het in feite een slecht idee is om de VS te verkopen.
Lijkt mij waardevernietiging.

Ondertussen is URW het relatiefst goedkoopste aandeel onder de REITS geworden. Zelfs goedkoper dan MERC ondertussen. 3% hoger verw div rend dan ECP. (dit wel op basis van de (oude) half jaar cijfers)

ECP 8,98%
WH 10,29%
Klep 10,68%
Merc 11,61%
URW 12,08%
HCohen
1
(oa)Shorters dus

28 sep: Kintbury Capital vergroot shortpositie in Unibail van 0.71%(21 sept) naar 0.81%

28 sep: Moore Europe Cap.Mnt. rapporteert een nieuwe short positie in Unibail van 0.51%
Neunelf4S
1
quote:

Branco P schreef op 29 september 2022 10:51:

Overbelicht wordt nu echt die rente-issue. En de aanname is daarbij tevens recessie plus hand op de knip bij de consument. Maar dit gaat voorbij aan het feit dat we nu voor het eerst in drie jaar tijd een feestdagenseizoen lijken te gaan krijgen zonder Coronabeperkingen en dus mét uitstapjes, feestjes, festivals en bijeenkomsten (daarvoor heb je allemaal nieuwe outfits nodig) en uiteraard ook gewoon dagjes MotN. De doelgroepen die daadwerkelijk geld uitgeven in de winkelcentra van URW hebben nog steeds extra opgebouwd spaargeld over en het zijn overwegend ook mensen die hun energiekosten onder controle hebben. Ik zie dus aan de inkomstenkant maar één echte bedreiging voor winkelvastgoed en dat zijn nieuwe Coronabeperkingen. Ja of een derde wereldoorlog, maar laten we voor nu even in de kerstgedachte blijven ;-)

Ik verwacht dat verhuurders een deel van de inflatie niet zullen doorbereken aan de huurders. Allergrootste huurders hebben soms een indexatieplafond afgesproken in het contract. En voor het overige zullen er vast kortingen op de indexeringen gegeven worden in ruil voor huurcontractverlengingen. En dat is dan weer goed voor de waardering. Waarderingen zullen eind 2022 wel wat naar beneden worden bijgesteld want de hogere rente is er NU al en de hogere huren c.q. contractverlengingen zie je pas over een jaar terugkomen in de waarderingen.
Oké Branco: hoeveel procent van je porto heb je nu in URW?
a. 0-3%
b. 3-5%
c. 5-7%
d. >7% uiteraard! Ik ben altijd zo positief! Denk je dat ik Mongol ofzo?!! Grt Maaskantje.
dvl-2
0
Wat mij ook opvalt is het volume de laatste dagen. Zeker omdat de free float niet zo heel groot is met een aantal groot aandeelhouders.

Ik krijg wel een déjà vu, het is voor mijn gevoel de zoveelste keer dat de koers van URW harder daalt dan de markt tijdens de 30dgn stilte periode voorafgaande aan de cijfers.
3.727 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 ... 183 184 185 186 187 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 30 nov 2022 17:38
Koers 50,640
Verschil -1,340 (-2,58%)
Hoog 52,690
Laag 50,310
Volume 1.070.872
Volume gemiddeld 790.983
Volume gisteren 609.404

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront