MOEdig Voorwaarts schreef op 21 november 2022 15:02:
[...]
Die 104 euro is inmiddels achterhaald; vanwege de opgelopen rente zijn de herwaarderingsreserves als sneeuw voor de zon gesmolten:
"Shareholders’ equity decreased by EUR 13.0 billion in the first half of 2022 to EUR 19.9 billion, mainly reflecting the
negative impact of higher interest rates on the valuation of assets, while there is no impact on the valuation
Zoals ik het begrijp heeft de rentestand invloed op de waardering van de assets. NN heeft nogal wat staatsobligaties en hypotheken op de balans. LTV op de hypotheken is 55%. Volgens mij worden deze assets aangehouden totdat ze afgelost worden vanwege de match met de langlopende verplichtingen. De tussentijdse waardering is dan niet zo belangrijk. Het geld wat er voor betaald is komt weer terug en de rente wordt netjes betaald.of
liabilities as these are accounted for at interest rates at inception. This accounting asymmetry results in unrealised
revaluations in equity that are volatile from period to period. This was partly offset by the net result of the period."
Rekenend met een kleine 300 mln uitstaande aandelen kom je dan richting €70 per aandeel e.v. per 30/6. Sinds 30/6 is de rente volgens mij echter nog een stuk verder opgelopen, met alle gevolgen van dien.
Je vergeet dat de solvabiliteit in Q3 weer is opgelopen. Dan lijkt het me logisch dat de boekwaarde per aandeel ook opgelopen is.Je moet natuurlijk sowieso kijken naar wat je in de toekomst kan verwachten (dividendstroom), maar verlekkerd kijken naar de enorme discount t.o.v. boekwaarde is bij NN helaas niet echt meer van toepassing (of althans een stuk minder).
Ik heb de aandelen overigens (ook), maar wacht nog even met wat putjes erbij schrijven; fwiw ziet het technisch beeld er ook niet echt lekker uit en de "fusie" tussen Aegon NL en ASR zorgt wellicht voor een wat steviger concurrent in de eigen achtertuin...