JustRevisited schreef op 15 april 2025 09:00:
Ik zocht uit hoe het dit keer komt dat tomtom wel een lichte cashflow daling heeft en tegelijkertijd een kleine winst. Tot nu toe was het vaak andersom: een licht verlies maar wel positieve cashflow.
Ik zie dat tomtom 7 miljoen euro heeft toegevoegd aan de intangible assets.
Je ziet dus op dat tomtom nu — in tegenstelling tot voorheen — een deel van haar R&D kosten activeert.
In de kosten zie je een daling van de R&D uitgaven. Maar eigenlijk zijn er geen lagere R&D uitgaven, alleen is nu een deel van die uitgaven OPEX (operational expenses, direct geboekte kosten) en een deel (7 miljoen) is CAPEX (capital expenses, investeringen).
Neem je dit boekhoudkundige verschil weg dan zou tomtom 6 miljoen verlies hebben ipv 1 miljoen winst, bij een free cashflow van -1.
Ik ben het overigens wel eens met dat dit nu gebeurt, eigenlijk oogden de cijfers in het verleden slechter (doordat er niets werd geactiveerd terwijl R&D wel waarde creeert voor de toekomst) en dat is nu gecorrigeerd.