Kobus112 schreef op 30 september 2025 16:32:
[quote alias=Triple A id=15877822 date=202509301616]
[...]
Bij H1 cijfers aangepaste outlook Pharming (zie persbericht H1-cijfers)- Omzet boekjaar 2025 binnen bandbreedte $ 335 - $ 350 miljoen
- Overige operationele kosten 2025 binnen bandbreedte $ 304 - $ 308 miljoen
=============================
Wat weten we nog meer:- De kostprijs van zowel Ruconest als Joenja is circa 8,5% van de omzet. Dit is gebaseerd op de H1 cijfers.
- De brutomarge van Joenja ligt echter lager door 12% additionele royaltybetalingen aan Novartis
- Daardoor wordt de formule voor de cost of sales (=kostprijs) 8,5% van totaal omzet + 12% van Joenja omzet.
- De eerste Europese commerciële levering van Joenja na EMA goedkeuring triggert een $ 10 miljoen mijlpaalbetaling aan Novartis
- De eerste keer dat Pharming een $ 50 miljoen Joenja jaaromzet haalt zijn ze $ 5 miljoen mijlpaalbetaling aan Novartis verschuldigd
=============================
Mijn inschatting:Ik denk dat door de introductie van Ekterly Pharming moeite zal krijgen om de omzetbandbreedte te halen. Maar vooruit, laten we aannemen dat ze onderaan die bandbreedte uitkomen.
==============================
Als je bovenstaand in een rekenmodel zet dan kom je op:
Schatting nettoresultaat Pharming 2025 Omzet Ruconest ===> $ 275 miljoen
Omzet Joenja ===> $ 60 miljoen
Totale omzet ===> $ 335 miljoen (onderkant bandbreedte outlook 2025)Overige inkomsten ===> $0 miljoen
Totaal inkomsten ===> $ 335 miljoen Cost of goods sold ===> -$ 36 miljoen (8,5% van de omzet + 12% royalties over Joenja omzet) (gebaseerd op H1)
Overige operationele kosten ===> -$ 306 miljoen (midden bandbreedte outlook 2025)
Mijlpaal Europese goedkeuring ===> $0 miljoen (uitgangspunt dat deze mijlpaal in 2026 valt)
Mijlpaal $ 50 miljoen Joenja verkoop ===> -$5 miljoen
Financiële kosten ===> -$10 miljoen (eerste half jaar was $ 8,5 miljoen met name door overname)
Totaal kosten ===> -$357 miljoen NETTOVERLIES voor belasting ===> -$ 22 miljoenIncome tax credit ===> $ 2,2 miljoen (toekomstige compensabele verliezen 10%)
NETTOVERLIES ===> -$ 19,8 miljoen=======================
Voor 2026 verwacht ik dat de afkalving van de Ruconest omzet als gevolg van de introductie van Ekterly groter is dan het bedrag waarmee de Joenja omzet groeit.
Gauw verkopen die pharming aandelen