AEX onder druk na matige kwartaalcijfers

(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week verder gedaald. Op een slot van 883,62 punten op vrijdag verloor de AEX op weekbasis 1,7 procent. Met een slotstand van 898,82 punten vorige week vrijdag, daalde de hoofdindex toen met 0,5 procent op weekbasis.

De AEX zakte afgelopen week door "de belangrijke steun rond 878 punten", aldus Justin Blekemolen van Lynx, maar sloot daar vrijdag wel boven. 

Een definitieve doorbraak onder deze grens kan een nieuwe trendrichting bevestigen, aldus de beleggingsspecialist. In de maand oktober verloor de AEX zo'n 4 procent.

De afgelopen week stond in het teken van toonaangevende macrodata, die belangrijk zijn in het kader van het rentebeleid van de grote centrale banken, en een lawine aan kwartaalcijfers.

"Nu de centrale banken volledig varen op de economische cijfers, telt elke cijferpublicatie", stelden economen van KBC. "Dat maakte handelen tussen de beleidsvergaderingen door volatieler."

De Federal Reserve komt volgende week donderdag met het rentebesluit. Daarom werd afgelopen week extra gelet op de PCE-kerninflatie en het Amerikaanse banenrapport. Verder werd bekend dat de Amerikaanse economie in het derde kwartaal met 2,8 procent is gegroeid. Er werd gerekend op een groei van 3,1 procent.

De Amerikaanse kerninflatie bleef in september conform de verwachting onveranderd op 2,7 procent. De inkomens stegen met 0,3 procent en de bestedingen met 0,5 procent.

Uit het banenrapport bleek dat er in oktober slechts 12.000 banen bij zijn gekomen, veel minder dan de circa 100.000 die werden voorzien. Voor september en oktober werden de banencijfers bovendien flink neerwaarts bijgesteld.

Het zwakke cijfer voor oktober is vermoedelijk het gevolg van natuurgeweld en stakingen. Ondertussen bleef de werkloosheid in de VS afgelopen maand stabiel op 4,1 procent en was ook de loongroei weinig veranderd op iets minder dan 4 procent.

Al met al geven deze macrodata de Fed de ruimte om de rente te blijven verlagen naar een meer neutraal niveau om de economie wat meer ademruimte te geven om sterk te blijven groeien, volgens econoom James Knightley van ING. Komende week zal de Fed de rente vermoedelijk met 25 basispunten verlagen.

ECB heeft het lastiger

Daar waar de Amerikaanse economie vrij goed blijft liggen, is het beeld voor de eurozone wisselend. Enerzijds liep de inflatie in oktober op tot 2,0 procent en bleef de kerninflatie stabiel op 2,7 procent, terwijl anderzijds de economie van de muntunie in het derde kwartaal harder groeide dan eerder geraamd, met 0,4 procent. 

"De richting van de inkomende macrogegevens in de regio is niet helemaal duidelijk, wat de ECB verwarrende signalen geeft", zei econoom Bert Colijn van ING.

Hoewel de inflatie dus opliep in oktober, iets waar de ECB ook voor had gewaarschuwd, blijft het fundamentele beeld van een vertragende inflatie intact, volgens HSBC.

De inflatiecijfers voor oktober zijn volgens analisten van de Britse bank een reminder dat de inflatie slechts geleidelijk zal dalen. De markt speculeerde de afgelopen tijd juist op snellere renteverlagingen door de ECB.

Kwartaalcijfers en verkiezingen bepalen stemming

Ook vijf van de Magnificent Seven-bedrijven kwamen afgelopen week met resultaten: Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon en Meta openden de boeken, nadat Tesla vorige week al de verwachtingen duidelijk wist te verslaan.

Alphabet presteerde aardig, maar Microsoft en Meta stelden teleur, net als AMD. Opvallend was verder de koersval van het aandeel Super Micro Computer na het bericht dat de accountant Ernst & Young opstapt en geen goedkeuring kan geven aan de kwartaalcijfers.

Microsoft en Meta gaven voorzichtige verwachtingen af, zag investment manager Simon Wiersma van ING, terwijl Amazon juist met een sterke outlook kwam en Intel de markt ook positief wist te verrassen. De resultaten van Apple waren solide, maar de winst werd gedrukt door een belastingkwestie in Ierland. Ook de outlook viel tegen.

"Wij blijven vooralsnog positief over aandelen uit de sectoren IT en communicatiediensten, omdat daar de komende kwartalen de hoogste winstgroei is te verwachten. Tussentijdse koerscorrecties zijn heel normaal", aldus Wiersma.

Ondertussen leven de markten toe naar de Amerikaanse verkiezingen, komende dinsdag. In de afgelopen dagen nam de nervositeit toe, dat was duidelijk te zien op de obligatiemarkten. Nadat de obligatierentes vorige week al aardig wisten te stijgen, bleven deze niveaus deze week intact.

"De stijgende rente ging hand in hand met de toenemende kansen voor Trump om opnieuw het Witte Huis te veroveren. Althans, volgens de peilingen en de gokmarkten", aldus econoom Luc Aben van Van Lanschot Kempen.

De olieprijzen kelderden maandag met bijna 6 procent, na de beperkte aanval van Israël op Iran vorig weekend, waarbij belangrijke energie- en nucleaire faciliteiten werden vermeden om niet onmiddellijk vergelding en dus een breder conflict uit te lokken. Ook werd opnieuw onderhandeld over een wapenstilstand tussen Israël en Hamas in Gaza.

Toch wisten de olieprijzen in de loop van de week te herstellen, ook vanwege geruchten dat OPEC+ de geplande productieverhogingen toch nog wat langer zou willen uitstellen en berichten dat Iran opnieuw wraak zou willen nemen op Israël.

De euro/dollar wist na het zwakke Amerikaanse banenrapport te stijgen richting de 1,09, maar zakte vervolgens weer tot 1,0850, waardoor er op weekbasis een winst van circa een half procent overbleef. Valutakenners verwachten meer dollarsterkte richting de verkiezingen.

De Japanse yen stabiliseerde ten opzichte van de dollar op 152,26, na de verkiezingen afgelopen weekend. Daarbij verloor de regeringscoalitie van LDP de meerderheid in het parlement. De politieke instabiliteit kan van invloed zijn op de renteverhogingen van de Bank of Japan, dat afgelopen week zijn monetaire beleid handhaafde.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999