De uitverkoop op de Amerikaanse aandelenmarkten is bijna voorbij.
Dat concluderen analisten van Goldman Sachs en Deutsche Bank in een artikel op de website van Bloomberg News. Ze baseren zich daarbij op de geschiedenis.
Volgens Goldman Sachs komt de omvang van de recente terugval redelijk overeen eerdere uitverkopen van de S&P 500 sinds de financiële crisis, al heeft de daling in een sneller tempo plaatsgevonden.
Neergang valt in normaal patroon
"Ondanks de scherpe verkoop in de afgelopen week, blijven we optimistisch over het verloop van de Amerikaanse aandelenmarkt in de komende maanden", melden analisten van de Amerikaanse zakenbank. "Sinds de financiële crisis heeft een typische neergang van de S&P 500-index (5% of meer) 20 handelsdagen geduurd. Het verschil tussen de piek in de markt en de bodem was dan uiteindelijk 7%." Dat laatste komt volgens Goldman overeen met grootte van de recente neergang, hoewel die zich wel in een sneller tempo voltrok.
Door de hoge volatiliteit op de optiemarkten en omdat beleggers de historisch hoge waarderingen voor aandelen nog eens kritisch bekeken, is de S&P 500 met 7% gedaald ten opzichte van het recordniveau van 2 september. Maar de toonaangevende Amerikaanse index ligt nog steeds bijna 50% boven het laagste punt van maart. De Nasdaq is de afgelopen dagen met 11% gekelderd, omdat beleggers zich afvroegen of de enorme rally in de techzware index misschien wat veel van het goede was.
'Optiemarkt genormaliseerd'
Deutsche Bank keek naar de optiemarkt. Analist Srineel Jalagani wijst erop dat deze weer genormaliseerd is. Hij vergeleek het aantal optiecontracten dat speculeerde op een waardedaling (put-opties) met het aantal optiecontracten waarbij werd gespeculeerd op een koersstijging (call-opties).
Deze verhouding is een maatstaf voor het sentiment, en voor de correctie was dat extreem positief. Sinds de recente uitverkoop is de ratio teruggekeerd naar een vrijwel normaal niveau. De geschiedenis wijst uit dat correcties in deze put-callratio een scherp, maar wel kortdurend effect op de aandelenmarkt hebben.
Amerikaanse presidentsverkiezingen
Hoewel Goldman en Deutsche Bank dus beiden positief zijn over de markt, wezen ze wel op de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november als de grootste bron van onzekerheid. "Met een waarschijnlijk ongekend volume aan stemmen per post, is de kans op volatiliteit na de verkiezingen hoog," zo waarschuwde Deutsche Bank.
Lees ook: Econoom Rogoff is somber over de lange termijn
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!