Veel mensen willen eigenlijk helemaal niet beleggen, maar ze willen wel vermogen opbouwen. Dat is de overtuiging van Jaco Aardoom, directeur bij Hof Hoorneman Bankiers.
“Door de extreem lage spaarrente worden steeds meer mensen gedwongen om na te denken over andere manieren van vermogensvorming”, steekt Aardoom van wal. “Ze voelen zich aangemoedigd om ook te gaan beleggen. Maar zij willen eigenlijk zelf helemaal geen lastige beleggingskeuzes hoeven maken.”
“Ze willen wel graag geholpen worden bij de opbouw van hun vermogen. Die beleggingskeuzes laten ze liever over aan professionals.” Hoe selecteren de professionals van Hof Hoorneman de beleggingen in hun fondsen?
Value-beleggen
Aardoom: “Wij zijn gespecialiseerd in value-beleggen; dus continu op zoek naar ondergewaardeerde bedrijven. Ons team van analisten doet onderzoek en bestudeert bedrijfsrapportages, waarna het team tot een waardering komt. Als die waardering hoger is dan de prijs die op dat moment op de beurs betaald wordt, ontstaat een verschil en is het aandeel of de obligatie koopwaardig.”
“Vaak vinden we ondergewaardeerde bedrijven eerder onder de middelgrote en kleinere bedrijven, omdat die door analisten minder intensief worden gevolgd en bijvoorbeeld de grote pensioenfondsen daar niet in zitten. De largecap-markt is zó efficiënt dat het lastiger is om daar koopkansen te vinden.”
China
Ook wat betreft regio zijn er verschillen. “De markt in de VS is zeer groot en efficiënt. Daar zijn bijna geen ondergewaardeerde bedrijven meer te vinden. In Europa zijn nog wel interessante bedrijven te vinden, maar ook in China. Waar je in de VS al gauw twintig keer de winst of meer betaalt, is dat in China slechts rond de negen keer. Waar je in de VS betaalt voor de toekomstige groei, betalen we in China vooral voor wat het bedrijf heeft laten zien.”
Volgens Aardoom kan het soms best een tijdje duren voordat een bedrijf de waardering bereikt die de analisten van Hof Hoorneman hebben berekend. “We nemen het aandeel op in de portefeuille en blijven het intensief volgen. Soms duurt het een half jaar, soms drie jaar voordat de onderwaardering er uit komt. Ondertussen ontvangen we een interessant dividend.”
Minder gevoelig voor schokken
Hoe bereidt Hof Hoorneman zich voor op een eventuele correctie? “Omdat wij vooral beleggen in bedrijven die toch al een lage waardering hebben, komen schokken in de markt over het algemeen minder hard aan. Met het oog op de stijgende rente houden we de rentegevoeligheid bij obligaties laag.”
“Verder hebben we weliswaar een iets grotere cashpositie dan een jaar geleden, maar zolang de rente nog laag blijft, blijven mensen toch op zoek naar rendement en dat drijft de koersen verder op. Voor ons wordt het, zeker in Europa, steeds lastiger om ondergewaardeerde beleggingen te vinden. Gelukkig worden stijgende beurskoersen ondersteund door een over het algemeen goede winstontwikkeling bij bedrijven, maar wellicht stijgen de koersen verhoudingsgewijs iets te snel.”
Gouden Stier
Hof Hoorneman is genomineerd voor een Gouden Stier in de categorie Online Vermogensbeheerder. Waarin onderscheidt de partij zich van andere genomineerden?
Aardoom: “Wat ons écht anders maakt is dat wij het geld van onze klanten volledig zelf beleggen. Dat is voor online vermogensbeheerders uniek; bij anderen gaan diverse internationale fondsbeheerders, die u helemaal niet kent, met uw geld aan het werk. Klanten van Hof Hoorneman Bankiers vertrouwen hun vermogen aan ons toe, en onze fondsbeheerders gaan echt zelf met uw geld aan het werk. Daarom kunnen wij u precies laten zien in welke bedrijven u via onze fondsen belegd bent en we leggen u ook nog uit waarom.”
Op 9 november aanstaande vindt de uitreiking van de Gouden Stier plaats. Dan zal duidelijk worden welke partij zich een jaar lang de beste Online Vermogensbeheerder van Nederland mag noemen.
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!