-Naar verwachting had KPN (KPN.AE) ook in het vierde kwartaal van 2015 weer last van de krimpende zakelijke markt, maar opnieuw zorgden de consumentenactiviteiten en kostenbesparingen vermoedelijk voor compensatie. Dit is althans de verwachting van analisten in aanloop naar de kwartaalupdate van het telecombedrijf.
Bij de zakelijke markt daalt de omzet naar verwachting naar EUR681 miljoen van EUR747 miljoen in de laatste maanden van 2014, doordat klanten op de kosten blijven letten. De geschoonde EBITDA bij Zakelijk neemt naar verwachting af tot EUR121 miljoen van EUR149 miljoen.
KPN probeert ook bij de zakelijke divisie het tij te keren door in de kosten te snijden, producten te vernieuwen en processen te vereenvoudigen, vergelijkbaar met de ingrepen op de consumentenmarkt, waar de resultaten al eerder aantrokken.
"We hebben er vertrouwen in dat het huidige programma kan zorgen voor een verbeterende trend op de zakelijke markt, zoals die de laatste anderhalf, twee jaar te zien is geweest op de consumentenmarkt", zei CEO Eelco Blok bij de derdekwartaalcijfers.
De consument biedt tegenwicht en wist de voorbije kwartalen al te compenseren voor de zuinige zakelijke klant. Bij Consumenten Thuis stijgt de omzet naar verwachting tot EUR489 miljoen van EUR480 miljoen en de EBITDA naar EUR101 miljoen van EUR97 miljoen. Bij Consumenten Mobiel zal de omzet toenemen naar EUR369 miljoen van EUR352 miljoen en het bedrijfsresultaat naar EUR62 miljoen van EUR39 miljoen.
Al met al komt de aangepaste omzet over het vierde kwartaal daarmee uit op EUR1,789 miljard en de geschoonde EBITDA op EUR590 miljoen.
KPN herhaalde bij de derdekwartaalcijfers de verwachting dat de geschoonde EBITDA over heel 2015 ongeveer gelijk zal zijn aan het resultaat in 2014 van EUR2,417 miljard. Analisten zitten gemiddeld op een geschoonde EBITDA van EUR2,426 miljard over 2015.
In de voorbije kwartalen wist KPN een flink aantal nieuwe abonnees binnen te halen en daarmee de aanhoudende druk op traditionele spraakdiensten en prijsdruk in de mobiele zakelijke markt te compenseren. De aanwas van nieuwe klanten is daarom ook nu weer een belangrijk aandachtspunt.
Van Tele2 heeft KPN vooralsnog weinig te vrezen, concludeerde KBC vorige week na publicatie van de cijfers van de nieuwkomer. In plaats van de verwachte 40.000 nieuwe klanten, kwam Tele2 in Nederland het afgelopen kwartaal niet verder dan 3.000 stuks, ondanks de lancering van 4G medio november, aldus KBC.
UBS is bij de cijferpublicatie verder benieuwd naar de gerealiseerde en geplande kostenbesparingen. De Zwitserse bank denkt dat KPN bij de jaarcijfers woensdag of bij zijn beleggersdag in maart nieuwe besparingsdoelen zal onthullen.
Deutsche Bank en Morgan Stanley kijken verder uit naar de outlook van KPN voor 2016. De Duitse marktvorser voorspelt voor dit jaar een stabiele EBITDA van ruim EUR2,4 miljard, in lijn met de rest van de markt. Daarnaast voorziet Deutsche Bank een vrije kasstroom van EUR712 miljoen (exclusief ontvangen dividend) in 2016, een flinke verbetering ten opzichte van de EUR525 miljoen die over 2015 wordt verwacht.
UBS vindt de marktconsensus van een stabiele EBITDA in 2016 echter voorzichtig gesteld, gezien onder meer de aanhoudende kostenbesparingen.
KPN publiceert de kwartaalcijfers woensdag om 7.30 uur. Om 9.00 uur volgt een persconferentie waarin CEO Blok en CFO Jan Kees de Jager een nadere toelichting op de cijfers zullen geven.
Dinsdag omstreeks 14.15 uur noteert het aandeel KPN 0,9% lager op EUR3,48, terwijl de AEX met 1,4% daalt.