Het einde van het jaar nadert snel en dat betekent dat het tijd is voor de kooplijstjes. Vandaag legt Leon Hillen van Vermogensvisie zijn 3 favorieten voor het aankomende beleggingsjaar aan u voor.
Hillen start met een algemene vooruitblik voor 2015. 'Na het heel goede beursjaar 2013 en het redelijk stabiele beursjaar 2014, wordt 2015 volgens mij een moeilijker verhaal. Koersstijgingen van de laatste jaren zijn vooral gevoed door de stroom van liquiditeiten die zijn weg vond naar de kapitaalmarkt, minder door de prestaties van de onderliggende bedrijven. Liquiditeiten die al jaren ruim beschikbaar worden gesteld door de centrale banken, door ultra lage rentestanden en door Quantitative Easing. Dat laatste zagen we al in de VS, en naar het zich laat aanzien wordt dat ook het laatste trucje van Mario Draghi.'
'Maar dan zijn alle pepmiddelen wel uitgeput en moet de reële economie het stokje overnemen. Pas door bovengemiddelde, gezonde economische groei wereldwijd kan werk worden gemaakt van de schulden afbouw. Nog steeds worden vele landen geteisterd door torenhoge staatschulden, die al tegen het einde van het vorige decennium tot problemen leidden. Vanaf 2008 is gepoogd deze etterende wond te helen middels massale stimulatie door geldverschaffing, geldcreatie, opkoopprogramma’s en verlaging van rente tot een 0-niveau. Dat heeft goed uitgepakt voor de banken en kapitaalmarkten, maar vooralsnog te weinig bijdragen aan de reële economie. En juist dat gaat het probleem worden. Recent al zien we de Duitse economie, voortrekker in Europa, haperen en steken verhalen over een dreigende recessie de kop op. Ook in de VS is het maar de vraag in hoeverre de economische groei overeind blijft als ook maar een begin wordt gemaakt met het stoppen van alle stimuli. Want die lage rentestand en het ongebreideld opkopen van obligaties is op lange termijn niet houdbaar.'
'Ik zie zeker tot aan 2020 geen verandering komen in de situatie van zeer matige economische groei, afgewisseld met perioden van recessie of stagnatie, waarbij de nog steeds niet opgeloste oorzaak van de huidige problemen, de wereldwijde schuldenproblematiek, als een zwaard van Damocles boven economie en ook kapitaalmarkten blijft hangen.'
'Een netto dalend beursjaar dus met heropleving van financieel-economische problemen (schuldenproblematiek) als voornaamste zorg. Geopolitieke onrust, zoals recent rondom Rusland, helpt ook al niet voor een stabiel beursklimaat. De AEX, recent onder de 400 gedoken, zal ook het jaar 2015 onder die grens eindigen, om een lucky shot voor de boeg te geven. Een Top 3 lijstje is dan ingegeven door keuze voor óf defensieve aandelen, óf speciale situaties. Waarbij ik 2 van de 3 namen van het vorig jaar handhaaf.'
KPN
'KPN is niet zozeer defensief maar wel een special situation. Na de overnameschermutselingen rondom America Movil in 2013 en de uiteindelijke verkoop van E-Plus, is het rondom KPN in 2014 rustig geworden. Het aandeel was een winnaar dit jaar met een rendement van ongeveer 8 procent. Met stimulerende factoren als de verwachte hervatting van het dividend en nog steeds kansen op vroeg of laat een overname, zijn de neerwaartse risico’s beperkter dan de opwaartse potentie.'
Shell
'Wél defensief, en eveneens in mijn Top 3 voor 2014, is het aandeel Royal Dutch Shell, dat tot aan de zomer dan ook perfect presteerde, om de laatste maanden, onder invloed van de scherp dalende olieprijs, de jaarwinst volledig kwijt te spelen. Zowel de daling van de olieprijs als de corresponderende daling van de koers van Shell lijken me overdreven en behoeven correctie naar boven. Het riante dividendrendement van het aandeel, nu ongeveer 5,4 procent, kan daarbij een bodem onder de koers gaan leggen.Shell is tevens vluchthaven in roerige tijden, zoals ik die mogelijk in 2015 verwacht.'
Binck
Tot slot tipt Leon Hillen Binck. Een specifieke overnamekandidaat, denkt hij. 'De grootste retailbroker van Nederland, na de inlijving van Alex door Binck, heeft in 2014 te kampen met negatieve publiciteit rondom het product Alex Vermogensbeheer en de beschuldiging van nieuwkomer De Giro dat Binck klanten lang niet altijd de beste prijs krijgen bij het kopen en verkopen van aandelen. Ik denk dat Binck het mede daardoor operationeel lastig kan krijgen. De brokerage markt is een vechtmarkt geworden, waarbij velen van de Nederlandse taart proberen te snoepen. Druk op de resultaten en daarmee druk op de beurskoers maakt Binck aantrekkelijk als overnamekandidaat voor waarschijnlijk een buitenlandse partij. Het is gewaagd op zoiets te speculeren, maar het zou me niet verbazen als overnamegeruchten, die de afgelopen jaren al vaker rondom Binck hingen, in 2015 in volle hevigheid te kop op steken.'
Lees ook de kooplijsten van andere beursexperts:
Kooplijst 2015: John Beijer
Kooplijst 2015: Janneke Willemse
Kooplijst 2015: Corné van Zeijl
Kooplijst 2015: Nico Pantelis
Kooplijst 2015: Jos Versteeg
Kooplijst 2015: Jochem Baalmann
Kooplijst 2015: Bas Heijink
Kooplijst 2015: Martine Hafkamp
Kooplijst 2015: Wilfried Steentjes
Kooplijst 2015: Martijn Meijer
Kooplijst 2015: Jacoline Overdevest
Kooplijst 2015: Nico Bakker
Leon Hillen is een selfmade beursdeskundige en expert op het gebied van stockpicking. Op zijn persoonlijke website “VermogensVisie” geeft hij zijn mening over de markt, financieel-economische ontwikkelingen en fondsen. Volg hem ook via http://twitter.com/leonhillen
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!