1. Heineken
Het Nederlandse Heineken is de op een na grootste bierbrouwer ter wereld en is in Europa met merken (naast Heineken) als Amstel en Strongbow al marktleider in veel landen. Onlangs lanceerde het bedrijf een 'green diamond'-strategie om waardecreatie op de lange termijn te stimuleren. Hierbij wordt strakker gefocust op groei, winstgevendheid, duurzaamheid en verantwoordelijkheid.
Morningstar denkt dat Heineken de Moat kan vergroten. De huidige Narrow Moat is te danken aan kostenbesparingen en aan een hele waaier van sterke merken, die veelal marktleider zijn in thuismarkten. Ook de nauwe banden met afnemers, zodat er snel gereageerd kan worden op veranderende voorkeuren van consumenten, spreken in het voordeel van Heineken.
Wel is het aandeel wat overgewaardeerd: het handelt tegen een premie van zo’n 10%. Daartegenover staat dat er nog volop groeikansen in opkomende markten zijn, met premiummerken waarop een hogere winstmarge mogelijk is.