Brouwer285 schreef op 25 september 2018 10:33:
Nogmaals het plaatje Zenrin versus TomTom.
Ik ben geen expert, maar ik neem aan wanneer een bedrijf op de markt komt, dat een eventuele koper eerst gaat kijken naar de waarde van de peers.
Destijds heeft de markt goed werk voor NOKIA verricht door de marktwaarde van Zenrin en TomTom hoger te zetten.
Nu noteert Zenrin op zijn high over de laatste 5 jaar, en TomTom op zijn low over de laatste 5 jaar.
Ik denk dat er iets speelt. Maar destijds had NOKIA, HERE, volgens mij voor een hoger bedrag in de boeken staan dan de uiteindelijke verkoop prijs (weet het niet helemaal zeker).
TomTom echter, (misschien om wat belastingcentjes uit te sparen voor haar cijfers?), heeft dermate afgeboekt dat zij de (intrinsieke) waarde van haar eigen bedrijf momenteel, inclusief cash, op ongeveer 750-800 Miljoen schat, wat vermoedelijk minimaal overeen zal komen met de waarde van Telematics alleen. Deffered inkomsten lijkt mij daarnaast een korte termijn liability. In hoeverre kunnen ze nog met droge ogen verder waarde afboeken bij komende kwartalen?
De inschatting van hun eigen waarde lijkt mij geen goede uitgangs positie als ze het bedrijf willen verkopen.
Wel bijzonder is dat Zenrin op haar High staat sinds de HERE overname, wat voor mij een verdere indicatie is dat er iets moet spelen.