"FD: Bartjens.
Nog een nachtje slapen over Beter Bed
25 juli 16:00
Beter Bed dreigt van de beurs te verdwijnen. Dat is slecht nieuws voor journalisten die de financiële markten volgen, want het winkelbedrijf is een geliefd doelwit van woordgrappen. Is het crisis bij het beursfonds, dan leidt dat tot koppen als: 'Slapeloze nachten voor Beter Bed-aandeelhouder'. Eerlijk is eerlijk: ook Bartjens heeft zich er schuldig aan gemaakt.
Als het aan de Bussumse investeringsmaatschappij Torqx ligt, moet het woordgrappende journaille op zoek naar een nieuw lijdend voorwerp. Twee weken geleden bleek dat de private-equityfirma een bod van €168 mln heeft gedaan op Beter Bed.
Directie en commissarissen van de beddenverkoper zijn al overtuigd. Torqx heeft een 'hoogst aantrekkelijk voorstel' gedaan, aldus topman John Kruijssen, dat ook nog eens zorgt voor 'rechtstreekse waarde' voor de aandeelhouders. De investeringsmaatschappij wil het dubbele betalen van de gemiddelde koers die in de drie maanden voorafgaand aan het bod op de borden stond.
Bovendien heeft Torqx al drie grote aandeelhouders van Beter Bed overtuigd. Het gaat om de investeringsmaatschappij van de overleden textielkoning Jan Zeeman, die van de nazaten van vastgoedmagnaat Teunis van Wettum en participatiemaatschappij Teslin. Zij beloven een aanzienlijk deel van de opbrengst van hun stukken te herinvesteren, waarmee ze samen een belang van 42% in het niet-meer-beursgenoteerde Beter Bed zullen krijgen. Zo profiteren zij van toekomstige groei en hoeft Torqx minder in te leggen.
De andere grote aandeelhouders beraden zich nog. Volgens de website van Beter Bed gaat het om verzekeraar ASR en de Amerikanen van Ameriprise en Harris. Die drie zijn samen goed voor bijna 16% van de aandelen. Een dag na het bod van Torqx meldde het Londense hedgefonds Samson Rock een belang van 3,65%. Dat is een groep om rekening mee te houden, aangezien de Bussumse investeerder zijn bod alleen doorzet bij steun van minstens 80% van de aandeelhouders.
Het viertal zal met interesse hebben gekeken naar de halfjaarcijfers die Beter Bed vorige week vrijdag publiceerde. Die waren prima: omzet omhoog, winst ook. Als die trend de rest van het jaar doorzet, zou het brutobedrijfsresultaat (ebitda) van Beter Bed stijgen van €28,8 mln in 2022 naar €34,5 mln. In dat geval ziet het bod van Torqx er minder aantrekkelijk uit. De Bussumers betalen dan 4,9 keer de (verwachte) ebitda van 2023, op basis van de cijfers van 2022 was dat 5,8 keer geweest.
De vraag is hoe zwaar de aandeelhouders die zich voorlopig stilhouden daaraan tillen. Nog één keer dan, voordat Beter Bed van het beurstoneel verdwijnt: ze zullen er vast een nachtje over moeten slapen."
Het werd tijd dat het vuurtje werd ontstoken. Of het een brand wordt zal de tijd leren.