Bert A330 schreef op 28 januari 2017 18:25:
Op 8 februari a.s. komt Snowworld met een 'Trading update'.
De tekst laat zich gemakkelijk voorspellen:
'Uitstekende start van het jaar 2016-2017'. En: 'De bezoekersaantallen in Zoetermeer zijn significant hoger dan vorig seizoen, dankzij de op 15 oktober 2016 geopende verlengde 3e baan'. En: 'Snowworld herhaalt de eerder uitgesproken verwachting, dat dit boekjaar een hogere netto winst zal worden geboekt'.
Hoe moeten we dit dan als beleggers duiden?
- Netto winst richting € 1,00 per aandeel voor het lopende boekjaar.
- EV per aandeel stijgt dit boekjaar naar € 5+.
- Aflossing van schulden uit de gegenereerde cashflow versnelt. Na restant investering ivm verlenging 3e baan (1,5 miljoen) zakt de schuld snel terug naar het niveau van 2 jaar geleden (+/- 40 miljoen).
- verschil (boekwaarde activa - econimische waarde activa) neemt verder toe naar >22 miljoen (€ 7 per aandeel).
- neerwaarts (koers) risico daardoor beperkt tot € 8 (ex-dividend) per aandeel.
- Koerspotentieel: na publicatie van de concerete halfjaarcijfers (17 mei a.s.) € 10 - € 11.
- Kans op overname door een investeringsmaatschappij of de groot-aandeelhouder (dhr. Hendriks), vanwege :
1. De (te) te lage beurswaardering,
2. de frustratie over het uitblijven expansiemogelijkheden Parijs/Barcelona,
3. de cashbehoefte van Value8, die daarom hun 15% belang willen (moeten?) verkopen.
4. Een eventuele exitstrategie van Dhr. Hendiks ivm zijn leeftijd.
- Bij een eventuele overname is een prijs van € 12-13 niet heel ver van reëel.
Bert