Ik was op vakantie ;)
DES:
- positief zijn de herfinancieringen en op één of ander Duits beleggersforum las ik dat de rente op de herfinancieringen een stuk lager is dan de voormalige rentes. Ik heb het haljaarbericht er niet in detail op nageplozen, maar dat zou dan gunstig zijn voor de toekomstige resultaten.
- LTV mooi wat omlaag van 32,9% naar 31,9% en daarmee lijkt DES erg gunstig te zitten. maar ik heb de financieringsstructuur niet in detail bestudeerd. Ga er vooralsnog wel gewoon vanuit dat er geen URW trucjes in de berekening van de LTV zitten.
- Leegstand van 4,6% naar 6,2% vind ik wel een te grote stap (ik vond de 1% leegstandstoename bij KLEP al onprettig)
- Ik zie dat bij de herwaardering de NIY fractioneel hoger is (van 5,41% naar 5,43%). Daar zit naar mijn idee nog wel een beetje lucht in als je kijkt naar het type winkelvastgoed (veelal binnen stedelijk en belangrijke hoofdhuurders C&A, P&C en Mediamarkt-Saturn). Ik zit dan niet meteen aan 6% te denken, maar misschien in de richting van ca. 5,7%
- Kortom: combinatie van type winkelvastgoed en toename leegstand zit me niet precies lekker. De lage LTV en het feit dat er nauwelijks wordt afgewaardeerd biedt wel genoeg ruimte (tijd) om wat aan die leegstand te doen maar op enig moment is het wel bijna onbegonnen werk (zoals URW nu in de VS aan de hand heeft)