Jalen schreef op 21 december 2022 19:04:
Een samenvatting:
Het was even spectaculair als pijnlijk: maandag werd bodemonderzoeker Fugro €360 mln minder waard. Tv-programma Pointer had het bedrijf zondag uitgebreid in verband gebracht met een ramp in Brazilië die begin 2019 plaatsvond. Want Fugro had daar geboord in een dam, die daarna is gescheurd, met 270 doden in een modderstroom tot gevolg.
Pointer presenteerde dat als nieuws: volgens een politiebureau zouden werkzaamheden van Fugro de doorbraak van de dam bij Brumadinho in gang hebben gezet. Het bedrijf uit Leidschendam stelde in een reactie: de uitzending bevatte geen nieuws. Iedereen wist van Fugro's werk aan de dam, of had dit kúnnen, en misschien wel móéten, weten.
Kennelijk was dat niet zo, want de beurskoers sloot, met duizelingwekkend hoge omzetten, op -23%. Eerder stond de koers op -30%. Dan is er toch echt paniek.
Fugro noemde de uitzending eenzijdig. Het bedrijf benadrukte ook nog dat de onderzoeken tot op heden niet hebben geleid tot vervolging of enige andere juridische acties. Niet aan de hand, dus?
Daar dachten beleggers heel anders over. De grote vrees was maandag uiteraard dat er alsnog claims komen. Fugro heeft daarvoor geen reserveringen gemaakt. Dat is logisch. Er lopen geen procedures tegen het bedrijf, dus dan kunnen er ook geen voorzieningen in de boeken worden opgenomen. En op de dag van de dambreuk was er geen enkele koersreactie bij Fugro, waarvan vier medewerkers stierven in de ramp.
Mijnbouwgigant Vale was verantwoordelijk voor die dam, Fugro was onderaannemer. Vale, een bedrijf met een beurswaarde die richting de $80 mrd gaat, heeft vorig jaar geschikt voor $7 mrd.
Stel dat Vale toch nog probeert een deel van die schade te verhalen op zijn onderaannemer? Ook al is dat 'maar' 10%, dan is dat $700 mln. Ter vergelijking: Fugro was, tot aan de oplawaai van maandag, op de beurs zo'n €1,5 mrd waard.
Nu is nog zeker niet gezegd dát Vale ook daadwerkelijk Fugro aansprakelijk gaat stellen. Maar er lopen nog wel onderzoeken. En dat idee al, in combinatie met het beeld dat Fugro in de dam heeft geboord, en de wetenschap dat het om enorme bedragen gaat, maakt dat beleggers in het Midkapfonds werden bevangen door een collectief 'het zal toch niet?!' gevoel. Fugro werd gedumpt.
Zo verloor het fonds dus in een dag €360 mln aan beurswaarde. Saillant: die verdampte 'virtuele waarde' staat gelijk aan zo'n 5% van de schikking die Vale trof vanwege de Brumadinho-tragedie. Met de kanttekening dat er bij Fugro mogelijk helemaal geen claim komt. In dat geval is de koersval volstrekt misplaatst. Maar als 'ie er tóch ooit komt, zullen beleggers in elk geval niet meer verrast zijn.