Alfen « Terug naar discussie overzicht

quote:

Henkie 1960 schreef op 17 mei 2023 18:37:

Nee Mailbox,ik dacht dat dit IEX Premium was,maar ik geloof dat iedereen dit keer alles mocht lezen.Anders wilde ik de forumleden laten lezen wat Niels erover schrijft,ik vind Niels" gematigd"

quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 17 mei 2023 17:06:

[...]

De feiten kun je teruglezen in het persbericht; margedruk en dalende omzetten in de divisie waar de bomen tot in de hemel zouden moeten groeien.

Mijn visie (of stelling zo u wilt) is dat Alfen niets bijzonders doet en derhalve vanwege toenemende concurrentie niet langdurig hoge marges zal kunnen realiseren. Een visie die ik al langer heb, zie mijn verwijzing naar een eigen post van 4 januari 2021 (bijna 2,5 jaar geleden!), toen de koers overigens nog een stuk hoger noteerde dan nu (feit). Dat heb ik o.a. onderbouwd door te wijzen op het hoge percentage "raw materials and consumables" die zo'n 60% van de omzet bedragen. Met andere woorden, Alfen gebruikt onderdelen van derden om laadpalen etc. in elkaar te schroeven en beschikt (voor zover ik weet) niet of nauwelijks over IP (intellectual property), waardoor langdurig hoge marges m.i. een utopie zijn.

Het tijdig ontwikkelen van een visie lijkt me overigens verstandiger dan je in te laten halen door de feiten; instappen op slechts oppervlakkige motieven ("groen moet je doen", "er zijn nog zoveel laadpalen nodig" etc.) kan je duur komen te staan ;-)

quote:

Mailbox schreef op 17 mei 2023 18:50:

[...]

Mócht lezen? Ik wil die prietpraat helemaal niet lezen. De man heeft het woord emissie laten vallen en een kwartier later staat het in een grote kop in chocoladeletters. Het is pure stemmingmakerij wat deze mensen bedrijven. Ze doen net of ze van de hoed en de rand weten, maar ze weten helemaal niets meer dan jij en ik.

Maar Alfen zelf is ook wel het nodige aan te rekenen. Vorige week geven ze een update en een presentatie, en vandaag komen ze met cijfers waaruit blijkt dat die update blijkbaar niet veel waarheid bevatte. Laat ze direkt zeggen waar het op staat, dan kan de markt daarop reageren. Nu draaien ze er omheen en gaan vandaag met de billen bloot. Hoe haal je het in je hoofd om met je halve bedrijf naar Londen af te reizen om daar een presentatie te geven waar geen mens iets aan heeft omdat je allerlei zaken verzwijgt, zoals vandaag blijkt? Ik denk zelf dat de houdbaarheidsdatum van Roeleveld is verstreken, het wordt tijd voor een jongere vent die meer kijk op de hele gang van zaken heeft. Anders gaat het net als bij Aegon, waar meneer Wijnaents veel te lang aan de top heeft gezeten zonder iets aan het bedrijf toe te voegen maar ondertussen wel flink zijn zakken heeft gevuld. Gelukkig is Lard Friese daar nu bezig om zijn puin te ruimen, wat zijn vruchten afwerpt zoals we vandaag hebben kunnen zien.

quote:

Troef schreef op 17 mei 2023 20:17:

[...]

Heb je vloek uit bovenstaande stukje verwijderd. Hoop dat je dit niet meer doet.

ps: Heb zelf positie in dit aandeel, sluit daarom deze dag met verlies op mijn portefeuille af. Maar wie niet tegen een verlies kan adviseer ik niet te beleggen.

quote:

FlorisAD schreef op 17 mei 2023 21:30:

Voor wat betreft de zorgen rondom de kaspositie; is het niemand opgevallen dat in jaarverslag 2022 het volgende werd vermeld?

"In October 2022, Alfen increased its existing working capital facility of €30 million and bank guarantee facility of €10 million to a new revolving credit facility ("RCF") of €100 million and a bank uarantee facility of €40 million to align our financing structure with the growth and the increased sizing of the company. Under this new facility the previous minimal EBITDA covenant has been replaced for a Net Debt-to-EBITDA Ratio that shall not exceed 3.00:1.00. This covenant was met given our net cash position at 31 December 2022."

Dit duidt erop dat er geen cashproblemen zullen optreden, in ieder geval niet op de korte termijn (sterker nog: in de trading update wordt er niet eens over de cashpositie gerept, waarschijnlijk juist omdat Alfen haar kredietfaciliteit dus heeft vernieuwd). Deze informatie zien we echter niet terugkomen in Niels zijn analyse, terwijl hij zich in zijn oordeel wel baseert op hetzelfde jaarverslag. Dus zijn de emissiespeculaties hiermee niet juist ontstaan uit onvolledige informatie en daarmee op z'n minst voorbarig...?

quote:

Hide schreef op 17 mei 2023 16:52:

[...]

Doe niet aan short, ga alleen long en heb dus ook geen enkel eigenbelang om hier te doemdenken. Als je nou eens je rekenmachine erbij pakt en de toekomstige cashflow (zoals jij die voor je ziet) gaat omrekenen naar een aandeelprijs, dan hoef je niet te hopen dat analisten het goed hebben maar dan kan je het zelf berekenen. Succes met rekenen!