Ik weet niet of dit al eerder is gepost, maar wel interessant:
Grubhub is op weg naar een break-even cashflow.
CEO van Just Eat: verkoop van Grubhub belemmerd door tariefplafonds
DE DIRECTEUR VERTELDE BELEGGERS DAT 'DE SWINGFACTOR ZO DRAMATISCH IS' IN HUN POGING DE WERKELIJKE WAARDE VAN HET BEDRIJF VAST TE STELLEN.
27 JULI 2023 BEN COLEY
Just Eat Takeaway.com vertelde investeerders woensdag dat het problemen heeft met de verkoop van Grubhub vanwege limieten voor bezorgkosten en een lopende rechtszaak in New York City.
CEO Jitse Groen zegt dat het bedrijf met geïnteresseerde partijen heeft gesproken, maar dat het 'gecompliceerde gesprekken' zijn geweest. Hij voegde eraan toe dat de tariefplafonds ervoor zorgen dat Just Eat geen "fatsoenlijke veelvoud op Grubhub krijgt omdat de swingfactor zo dramatisch is." Potentiële kopers zijn niet zeker van de werkelijke waarde van het bedrijf.
In New York City kunnen externe aggregators niet meer dan 15 procent kosten in rekening brengen voor het bezorgen van een bestelling, meer dan 5 procent aan andere kosten en meer dan 3 procent voor het verwerken van elektronische betalingen. De stad voerde in juni 2020 voor het eerst een limiet voor de bezorgkosten in. Ongeveer een jaar later werd de maatregel definitief . New York City beloofde ook het tariefplafond elke twee jaar te herzien om het effect ervan te analyseren.
Groen vermeldde ook lopende rechtszaken. Grubhub, DoorDash en Uber Eats hebben New York City aangeklaagd kort nadat het de permanente bezorgkosten had aangenomen.
Eerder dit jaar introduceerde de gemeenteraad van New York een voorstel dat het tariefplafond van 5 procent zou afschaffen. Er moet nog vooruitgang worden geboekt met de wetgeving, maar deze heeft de steun van ruim twintig raadsleden.
"Er lopen daar twee processen", legde Groen uit. ‘Er is een oude autoriteit in de gemeenteraad van New York. Zoals je waarschijnlijk weet, hebben we geen controle over de gemeenteraad van New York. Dat is vrij duidelijk. Het tweede deel is nog steeds een lopende rechtszaak die er ook is. Ik heb er vertrouwen in dat [de tariefplafonds] zullen aflopen. We weten alleen niet wanneer. En dit is in de VS, het kan van de ene op de andere dag gebeuren, het kan ook nog lang duren. Dus we verbeteren het bedrijf. En als de De tarieflimieten lopen geweldig af, en dan begint het winstgevendheidsprofiel van Grubhub op de rest van het bedrijf te lijken. Dat is fantastisch. Maar het is moeilijk om dingen onder controle te houden waar we geen controle over hebben.'
Just Eat kondigde in juni 2020 aan dat het Grubhub zou overnemen voor $ 7,3 miljard . Ongeveer een jaar later werd de verhuizing afgerond. Vervolgens maakte het bedrijf in april 2022 bekend dat het Grubhub op de markt bracht .
De externe bezorgaggregator heeft de afgelopen jaren ondermaats gepresteerd. In Noord-Amerika, waar Grubhub deel van uitmaakt, daalde de bruto transactiewaarde in de eerste helft van 2023 met 12 procent als gevolg van lagere ordervolumes.
Just Eat heeft echter geprobeerd het bedrijf te verbeteren voordat het werd verkocht. In juni onthulde Grubhub een herstructureringsprogramma dat 400 ontslagen vereiste (een personeelsreductie van 15 procent). CEO Howard Migdal – die opklom tot de functie nadat Adam DeWitt na elf jaar bij het bedrijf aftrad – zei dat het rechtzetten van de organisatie iedereen in staat zal stellen ‘flexibeler te zijn, gedurfder weddenschappen te sluiten en te profiteren van alle kansen die voor de deur liggen . .” Just Eat breidde ook de samenwerking van Grubhub met Amazon uit, waarbij Prime Members gratis toegang krijgen tot Grubhub+.
‘Wij voeren die veranderingen door’, zei Groen. ‘Soms zijn ze pijnlijk, zoals bij de inkrimping van het personeelsbestand, maar ze zijn noodzakelijk voor die business en het is uiteraard erg jammer dat de tariefplafonds er zijn. Ze hebben geen zin en moeten weg. Maar in de tussentijd moet je moet ook een bedrijf runnen.”
De verschuivingen lijken impact te hebben. De aangepaste EBITDA van Noord-Amerika werd in de eerste helft van 2023 positief met $56 miljoen, tegenover $4,4 miljoen negatief in dezelfde periode een jaar geleden. Grubhub, met een vrije kasstroom van $61,6 miljoen negatief, is ook op weg naar een break-even cashflow.
Volgens Bloomberg Second Measure had Grubhub in juni een marktaandeel van 10 procent. Het bedrijf volgde DoorDash (65 procent) en Uber Eats (23 procent).