Dank je wel, heel interessant.
Dit is mijn visie op de Rabobank certificaten:
De Rabobank is een hele saaie retail bank (en dat is een compliment!), die haar risico's flink omlaag heeft gebracht, en uiteindelijk weer triple A zou willen worden. Ze hebben geen aandeelhouders, dus heel veel geld wordt aan de reserve toegevoegd, wat helpt om steeds sterker te worden. De rating agencies vinden het belangrijk dat Rabobank toegang tot de kapitaalmarkt heeft, om risicodragend vermogen op te halen, in een stress scenario. Daar passen deze certificaten bij. Heeft de Rabobank dit echt nodig? Nee. Is het handig voor de credit rating, en om de ECB te vriend te houden? Ja.
Zelf vind ik de beoogde 6.5% rente, vs het risicoprofiel, een hele goede deal. Beter dan een mandje High Yield bonds (5% rendement na afrek kosten van de beheerder). En ja, ook beter dan andere banken aandelen, met een flink downwide risico, als er een crisis ontstaat (what goes up....).
Het rendement op de certificaten is uiteindelijk 'discretionair'. Maar wat ik nog mooier zou vinden is, als Rabobank, ons eens zou verrassen met een hogere uitkering, om te laten zien dat ze succes delen, als het goed gaat. (net zo als dat ze ook een vergoeding kunnen overslaan, als de vooruitzichten slecht zijn).