Het was even puzzelen maar ik ben eruit. Eerst even letten op drie dingetjes die TT in hun bericht wijselijk niet expliciet vermelden.
1. Tegen welke koersen nemen Cyrte cs. hun extra aandelen NU af? (Antwoord, na enig rekenwerk - zie verder): tegen die emissiekoers STRAKS, dus € 6,123). Dat maakt het extra leuk voor hen!
2. Die extra aandelen (ter waarde van 70 mljn) doen straks weer mee met de claimemmissie. Weer een voordeeltje voor John de Mol (tenzij TT ten onder gaat natuurlijk).
3. Wat wordt het claimrecht? Ik voorspel: tegen elk huidig aandeel krijg je het recht om ca 0,43 nieuw/extra aandeel tegen € 6,1234 te kopen. Oftewel 43 aandelen erbij als je er nu 100 hebt.
Wie het niet gelooft, check maar even: Cyrte cs. kopen nu 70.000.000 / 6,1234 = 11.431.558 (nieuwe) aandelen bij. Straks kunnen met de claims die ze daarop krijgen nog voor 11.431.558 x 0,43 x 6,1234 = (ruim) 30 miljoen euro bijkopen. En dat maakt bij elkaar precies de 100 miljoen participatie waar ze het steeds over hebben.
Op de zelfde manier kan je uitrekenen dat de Goddijntjes cs. met hun huidige aandelenbezit (nu ruim 51,5%, maar na de 70 mljn participatie door Cyrte nog maar 47,2%) straks voor ca 169 miljoen gaan bijkopen, zoals ze zeggen.
Wat betekent dit alles voor de koers morgen, én na de emissie? Laten we even aannemen dat die € 7,48 van vrijdag een markt-reële was. Als je optimistischer of pessimistischer bent ga je uit van een hoger/lager bedrag.
Huidige TT waarde is dan 123.316.000 aandelen x 7,48 = ruim 922 mln. Daarkomt straks € 430 mln bij.
Het nieuwe aantal aandelen wordt straks, all said and done, 123.316.000 + 11.432.000 (Cyrte), plus 0,43 maal dat aantal (de emissie), geeft: ca 192,7 mljn aandelen.
Toekomstige koers dus, als verder alle zaken bij TT hetzelfde zouden blijven: (922+430)/192,7 = € 7,02. Althans theoretisch. Ik kan er een paar % naast zitten!
En maandag de 15e? Dan zit het claimrecht er nog in. Die waarde is per huidig aandeel:
(7,02-6,1234) x 0,43 = € 0,385.
Als je in die toekomstige/theoretische waarde van 7,02 per aandeel gelooft, betaal je maandag dus 7,02 + 0,385 = € 7,405.
En laat dat nou zo ongeveer de koers van vrijdag jl. zijn!! Wie had het over voorkennis??