UPDATE: Kendrion presteert sterk en verhoogt outlook 2011
25-08-2011 10:59:00
(Update van eerder gepubliceerd bericht 'Kendrion boekt 35% meer winst, verhoogt outlook 2011' om commentaar CEO, analistenreactie en extra informatie toe te voegen.)
Door Levien de Feijter
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Kendrion nv (KENDR.AE) heeft in het tweede kwartaal sterke resultaten behaald, voornamelijk door sterke groei van de activiteiten in Duitsland, en verhoogt de outlook voor 2011.
De producent van elektromagnetische componenten heeft nauwelijks last van de zwakke economie en stelt dat marktomstandigheden goed blijven. De orderportefeuille voor de komende maanden is goed gevuld en er wordt geen verzwakking van de huidige activiteiten verwacht.
"We zijn vrij sterk in Duitsland en halen daar driekwart van onze omzet vandaan. Ondanks dat vorige week bekend werd dat de economische groei in Duitsland afneemt, gaat het in de Duitse industrie aanmerkelijk beter", verklaart chief executive Piet Veenema de sterke resultaten donderdag in een toelichting tegenover Dow Jones Nieuwsdienst.
Beleggers reageren enthousiast. Omstreeks 10.45 uur noteert het aandeel 11,3% hoger, terwijl de Smallcap met 0,7% stijgt.
De onderneming profiteert in Duitsland van de groeiende automobielindustrie, maar ook van de Duitse machinebouw, die groeit vanwege toenemende export naar het Verre Oosten.
Kendrion verhoogt de eerder afgegeven outlook en verwacht nu in 2011 een omzetgroei van minimaal 15% te realiseren ten opzichte van 2010, met een "daarbij behorende verdere verbetering van het resultaat". Eerder werd rekening gehouden met een omzetgroei van minimaal 10%.
Analist Gert Steens van SNS Securities noemt de verhoogde verwachtingen "niet geheel onverwacht". De resultaten zijn volgens hem over de gehele linie beter dan verwacht.
De nettowinst steeg in het tweede kwartaal naar EUR5,4 miljoen van EUR4,0 miljoen in dezelfde periode van 2010. De omzet steeg met 22% naar EUR67,9 miljoen van EUR55,5 miljoen. Het bedrijfsresultaat (EBITA) nam met 25% toe naar EUR8,1 miljoen van EUR6,5 miljoen.
Kendrion wil verder groeien, zowel autonoom als via overnames. Daarbij wordt volgens de bestuursvoorzitter gekeken naar industriele nichemarkten in zowel de Verenigde Staten als China. Het snelst groeiende onderdeel Passenger Car Systems, dat profiteert van de bloeiende Duitse automotive industrie en de vraag naar zuinige dieselmotoren, zal naar verwachting ook in de Verenigde Staten qua marktaandeel groeien in de komende jaren. Veenema legt uit dat wordt gekeken naar het opstarten van een greenfield in de VS of een overname. Kendrion heeft ruim EUR40 miljoen in kas voor overnames.
Hoewel grondstoffenprijzen, waaronder koper, ook in het tweede kwartaal hoog bleven, heeft het concern dit kunnen doorberekenen via materiaalclausules met afnemers. De operationele marge steeg naar 11,9% in het eerste halfjaar, van 10,9% over heel 2010.
De inkoopprijzen van de permanentmagneten die Kendrion uit China importeert stegen wel sterk, maar de impact hiervan op de resultaten is beperkt, aangezien slechts EUR2 miljoen op jaarbasis aan dit type materiaal wordt besteed.