RT2014 schreef op 1 november 2013 11:41:
Ik ben positief gestemd over dienstverleners aan de olie-industrie. Fugro heeft in het bijzonder een aantrekkelijke positie. Het concern beschikt over specifieke kennis/technologie, geschikt materieel en de juiste mensen. De vraag naar hun diensten zal de komende jaren een groei laten zien, omdat olie-en gaswinning op steeds moeilijker locaties zal plaatsvinden.
Fugro heeft de afgelopen maanden een paar mooie contracten binnen gehaald. De effecten daarvan zullen nu nog niet in de cijfers over het derde kwartaal terug te zien zijn. Overigens horen we over een groot deel van de nieuwe opdrachten doorgaans niets, dus is het altijd wel afwachten wat er de afgelopen periode is gebeurd.
Fugro gaf bij de halfjaarcijfers aan, dat het tweede halfjaar niet denderend zou zijn. Nettowinst van de gecontinueerde onderdelen zouden vergelijkbaar zijn aan 2012. Dat komt neer op een wpa voor 2013 van slechts €2,90 ( dus excl. boekwinst verkoop Geoscience).
Ik vind die inschatting nogal verwijderd van het streven om een winstgroei van minstens 10% per jaar te behalen. Daarom denk ik dat de inschattingen van het bestuur voor het tweede halfjaar aan de voorzichtige kant waren. Operationeel verwacht ik een lichte meevaller. Aan de andere kant zal Fugro last hebben van nadelige wisselkoerseffecten. Daar werd bij de halfjaarcijfers nog geen rekening mee gehouden. Per saldo verwacht ik daarom dat resultaten niet ver zullen afwijken van de verwachtingen van het bestuur.
De koersreactie zal denk ik vooral afhangen van de outlook die Fugro geeft voor het huidige kwartaal en 2014. Is die neutraal, dan verwacht ik een koersval richting de €42. Ik denk namelijk dat de markt op een flinke verbetering t.o.v. 2012 hoopt. Is die in lijn met de nieuwe strategische plannen dan verwacht ik dat we richting €49 gaan.