Ok,
Wat werd gezegd bij Q3:
Fugro expects to achieve a mid-single digit EBIT margin (excluding impairments and one-offs) for the combined Geotechnical, Survey and Subsea business in the second half of 2014 (excluding impairments). For Seabed Geosolutions Fugro expects continued losses around the level of the first half of the year. For multi-client visibility is very low.
Extra afschrijvingen tussen de 200 en 250 mln
Omzet in Q3 + backlog voor Q4 was toen
Geotech 204 + 178 =382
Survey 229 + 215 = 444
Subsea 193 + 175 =368
Geoscience 78+64 = 142
En wat werd het uiteindelijk
Geotech omzet werd 409 mln (7,1% meer dan bij Q3)
Survey omzet werd 464 mln (4,5% meer dan bij Q3)
Subsea omzet werd 344 mln (6,5% minder dan bij Q3)
Geoscience omzet werd 168 mln (18,3% meer dan bij Q3)
Totaal heeft Fugro in Q4 nog 3,7% extra omzet gehaald, tov van wat in Q3 bekend was.
Waar misschien wel gerekend werd op opdrachten die gecancelled werden, lijkt dit niet gebeurd te zijn. Dit lijkt me erg positief voor Fugro.
De EBITmarge voor Geotech, Survey en Subsea, werd verwacht tussen de 4 en 6% te liggen, dit werd 9,3%. Een aanzienlijke verbetering.
Voor Geoscience werd ongeveer hetzelfde (EBIT)verlies verwacht als in H1 (48 mln). Dit werd echter 57 mln verlies.
De afschrijvingen in Q4 waren aanzienlijk hoger, 284 mln, waar 200-250 mln verwacht was.
De tussentijdse aanpassing van de convenanten bleek noodzakelijk. Er mag nu 118 mln bij de EBITDA opgeteld worden (onerous contract provisions en write off receivables), waar dat bij de oude regeling niet mocht.
De outlook die gegeven werd bij Q3, blijft gehandhaafd, ondanks de beter dan verwachte resultaten.
Over het algemeen een 'mixed bag' van resultaten wat mij betreft. Ik ben geen fan van de "eenmalige" kosten die aangevoerd worden, maar die lijken voornamelijk bij Geoscience te zitten. Het belangrijkste lijkt mij echter dat de core business (Survey en Geotech) het beter doet dan verwacht.
Groet,
Bolo