Dit is dan het interview uit het IEX-magazine nr 5.
In totaal 1251 woorden, niet schokkend, niet opzienbarend. Met Ruconest heeft Pharming zoals bekend een kwalitatief hoogstaand en tevens winstmakend product met veel potentie. Geen wonder dat nu eerst de nadruk wordt gelegd op snelle vergroting van de omzet. Compensabel verlies van ongeveer 30 cent per aandeel is ook een leuk weetje.
Pharming wil oogsten
Pharming-CEO Sijmen de Vries verrichte een huzarenstukje: hij weekte de Amerikaanse verkooprechten van medicijn Ruconest los bij farmaceut Valeant. Nu de marketing in eigen beheer is, komt de omzet goed op stoom.
Door Nico Inberg
Om de transactie met Valeant te financieren, haalde Pharming €104 miljoen op in de vorm van een beperkte claimemissie, een lening en een converteerbare obligatie.
In 2016 boekte Pharming een omzet van €15,9 miljoen. De verwachtingen voor 2017 liggen fors hoger.
Sinds 1 januari 2017 is de koers van het aandeel Pharming verdubbeld )peildatum 18 augustus 2017).
Veel beleggers waren verrast dat de verkoop slaagde. Hoe kijkt u terug op de afgelopen periode?
‘Het was bijzonder hectisch, door de onvermijdelijke beslissing om Ruconest [een geneesmiddel voor patiënten met erfelijk angio-oedeem, red] terug te kopen. We hadden met Valeant op zich een heel goede deal in de VS. Maar dan moet je wel een partner hebben die zorgt dat de verkoop groeit. Toen bleek ineens dat die partner zelf in de problemen was geraakt en aan alle kanten moest snijnden en Ruconest daar ook bij betrokken werd. Toen werd ons duidelijk dat we zo snel mogelijk ons product terug moesten krijgen.
‘Het was een complete deal, met vier financieringsinstrumenten naast elkaar. Daarna besloten we op basis van de toen goede onderliggende verkopen meteen de discussie aan te gaan met nieuwe financiers om meet vreemd vermogen aan te trekken. En vooral om de aflosbare converteerbare obligaties af te lossen. Die kongen potentieel namelijk voor veel verwarring zorgen. We zijn hard aan het wek gegaan om dit gevaar te voorkomen en zijn daar in mei gelukkig in geslaagd. Ik ben blij dat we nu zijn waar we zijn. We zien dat de verkoop van Ruconest daadwerkelijk veel beter loopt. Het eerste halfjaar heeft dat duidelijk aangetoond.’
U moest opnieuw met de pet rond. Heeft u wleeens getwijfeld aan het slagen van die financieringsronde?
‘We moesten erg creatief zijn om het rond te krijgen. De deal was alleen mogelijk onder voorbehoeud van financiering. Dat was niet geheel zonder risico. We moesten tegen een deadline aan financieren die algemeen bekend was. Het was financiers dus duidelijk dat we er niet tot in de eeuwigheid over konden praten. Door het klimaar in de VS vorig jaar, waarbij de presidentsverkiezingen niet bepaald hielpen, hadden veel financiers geen enkele zin om ook maar iets te doen. Ik heb er echter nooit aan getwijfeld. We hebben uiteraard geprobeerd om de aandeelhouders zo veel mogelijk te ontzien. En daar zijn we goed in geslaagd.'
Is Ruconest goedkoper dan producten van de concurrentie? En in hoeverre is de prijs doorslaggevend voor een patiënt?
‘Ruconest is niet goedkoper dan andere producten, waar prijs geen rol speelt. Het is er wél een goed alternatief voor. Als je veertig aanvallen van erfelijk angio-oedeem per jaar hebt en daarnaast behandeld moet worden voor een aantal doorbreekaanvellen, lopen de kosten al snel uit de hand. Dan is het stelselmatig behandelen van aanvallen met Ruconest bij de eerste voortekenen, dus voor de echte manifestatie, veel goedkoper.
‘In de VS is sprake van enorme verspilling. Veel mensen gebruiken profylaxe [een preventief middel, red], omdat er geen goede therapie was voor bij acute aanvallen. Met Ruconest is die er nu wél: de therapie is zo hoog gedoseers dat hij vrijwel altijd werkt bij acute aanvallen en je geen profylaxe hoeft te nemen. In Europa wordt profylaxe bijna niet gebruikt, omdat we het veel te duur vinden. Maar met profylaxe elimineer je wel een risico en daar zijn Amerikanen erg gevoelig voor. Daarom is het daar snel populair geworden. Maar nu de markt voor behandelijk van erfelijk angio-oedeem (HAE, red) groeit, beginnen de kosten voor bepaalde verzekeraars een punt te worden. We brengen Ruconest dus op het juiste moment op de juiste plaats onder de aandacht.’