FUGRO - Juli t/m December 2018

3.632 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 ... 178 179 180 181 182 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omlaag ↓
jakesnake
4
quote:

Derwing schreef op 6 augustus 2018 19:52:


Voor wie niet snapt waarom er zoveel short in Fugro zit, zie: www.telegraaf.nl/financieel/2372904/m...

Het gaat vooral om de 4e alinea: hedgefondsen gaan zowel short als long. Hierdoor pakken ze de 4.5% rente, zonder risico's te lopen op koers dalingen of stijgingen. Geef ze eens ongelijk.

Ze kunnen ervoor kiezen om deze obligaties om te zetten in aandelen. Deze convertables tellen mee in de shorttellingen, maar volgensmij zal de koers niet perse gaan stijgen op het moment dat ze hiervoor kiezen. Er is immers niemand van wie ze de aandelen moeten kopen. Een shortsqueeze lijkt me bij Fugro dan ook onwaarschijnlijk. Ik zou ernaast kunnen zitten, iemand die hier meer vanaf weet?


Ja dus hedgefondsen hebben de obligatielening aangekocht voor de 4.5% rente. Omdat ten tijde van de uitgifte de toekomst van Fugro minder zeker was heeft fugro ervoor gekozen om de lening converteerbaar te maken. Zo heeft de investeerder:
- eerder zijn geld bij faillissement (obligatiehouder voor aandeelhouder);
- ontvangt de investeerder een forse rente, 4,5%;
- geniet de investeerder van de voordelen dat een aandeelhouder heeft, namelijk het omzetten van de lening naar aandelen naarmate het aandeel wel stijgt.

Er blijft alleen 1 probleem over, een mogelijke aandelen emissie. Indien er een aandelen emissie plaats vind verwaterd het aandelen kapitaal waardoor de kans op het converteren van de obligatie kleiner wordt. Naast dat de kans op een aandelen emissie nog vrij groot is (Fugro is nog niet uit het dal kijkend naar het orderboek) heerst er ook een verkoopdruk omdat aandeelhouders willen voorkomen dat de obligaties geconverteerd worden. Hedgefondsen zien deze kans ook en kopen short posities om zowel in de neerwaartse verkoopdruk mee te liften als een vast rente percentage te ontvangen.

---

Betekent dit dat Fugro geshort blijft worden tot expiratie van de obligatieleningen (ik dachte medio 2022-24)? Nee op het moment dat de outlook fundementeel veranderd en winsten oplopen zullen short posities ook afgebouwd worden. Hedgefondsen hebben hun short winsten al grotendeels gehaald en zullen dan juist de long strategie toepassen; het doordrukken van het aandeel net over de converteer grens heen. Hierdoor zal het aandeelkapitaal verwateren wat weer een tijdelijke druk veroorzaakt (K/W verhouding neemt even af).

Kortom Fugro moet eerst een spurt laten zien vanuit de operationele kant:
- outlook verbeteren;
- winsten realiseren.

Fugro heeft haar geld dit keer niet bij de bank geleend maar bij de hedgefondsen, we zullen daarom eerst hen winsten moeten laten boeken voordat wij weer aan de beurt zijn.
jakesnake
0
quote:

SAHR-0310 schreef op 8 augustus 2018 09:10:


Welkom terug jakesnake, AB'tje van mij


Thanks! :)

Wat zijn jouw huidige posities?
SAHR-0310
0
quote:

jakesnake schreef op 8 augustus 2018 09:15:


[...]

Thanks! :)

Wat zijn jouw huidige posities?


Voor wat betreft Fugro long. Ik verwacht zelf dat de overname nog uit de hoge hoed gaat komen.
jakesnake
0
quote:

SAHR-0310 schreef op 8 augustus 2018 09:16:


[...]

Voor wat betreft Fugro long. Ik verwacht zelf dat de overname nog uit de hoge hoed gaat komen.


Ik zit ook long, ik heb een tijd vanuit de zijlijn naar Fugro gekeken en steeds meer signalen komen binnen dat de outlook van Fugro verbeterd:
- Olieprijs stijgt, olie voorraden nemen af waardoor olie exploiratie bedrijven weer geld vrijmaken voor investeringen in productie uitbreiding;
- De G20/ klimmaatakkoorden kunnen ook een extra spurt geven. Steeds meer alternatieve duurzame energiebronnen worden "aangeboord" zoals bodemwarmte.

De short posisties zijn ook fors en het risico om short te gaan wordt als maar hoger. Het is nu wachten op een aantal flinke nieuwe orders.
bartvde
0
jakesnake
1
quote:

bartvde schreef op 8 augustus 2018 10:37:


volgens deze site heeft Fugro 850M schuld bij ING (daterend uit 2015), weet iemand daar iets meer van?

www.owler.com/company/fugro


Ja, zie bijgevoegd citaat uit het jaarverslag van 2017. Dus:
- Debt 2020
- Bonds 1: 2021
- Bonds 2: 2024

in 2017 heeft fugro geinvesteerd waardoor er een licht negatieve cashflow na investments overbleef. In 2016 was dit nog 180m. Als Fugro soortgelijke resultaten weet te halen in 2018 & 2019 dan kan het krediet bij de bank afgelost worden (indien er dus niet geinvesteerd wordt, geen dividend wordt uitgekeerd en de resultaten weer aantrekken. Het plan van Fugro is om hun schuld sterk te reduceren dus verwacht ik dat we in 2020 met een sterk lagere schuld te maken hebben.

Anders kan het verlengen van de debt o.b.v. een sterk verminderde hoeveelheid plaats vinden. Kortom ik zie hier geen beren op de weg.
Bijlage:
jakesnake
0
quote:

bartvde schreef op 8 augustus 2018 10:37:


volgens deze site heeft Fugro 850M schuld bij ING (daterend uit 2015), weet iemand daar iets meer van?

www.owler.com/company/fugro


Deze site is overigens ook niet up-to-date. Zo staat er bij de competitors "hercules offshore" met een aangestelde CEO die begin dit jaar al ergens anders werkzaam is. Ik zou daarom voor de hoogte van de schuld van het jaarverslag uitgaan (is sowieso meest betrouwbare bron voor de financials).
SAHR-0310
0
Er klopt nooit iets van witteboorden adviezen. Die geven ze namelijk nooit als welgemeend advies maar ivm eigen belangetjes.
SAHR-0310
0
quote:

Gala on top schreef op 8 augustus 2018 11:58:


NIBC verhoogt koersdoel van 17,50 naar 20 euro


Heb je linkje naar het nieuwe advies?
Galafilgo
0
quote:

SAHR-0310 schreef op 8 augustus 2018 12:17:


[...]

Heb je linkje naar het nieuwe advies?


staat in 1 regel in dealingroom ABNAMRO om 11.55.28u
zodra wat uitgebreider dan post ik
ruud71
0
120K stukken in het laatste kwartier en behoorlijke stijging.
We mogen weer omhoog kijken lijkt het.
Galafilgo
4

Koopadvies gehandhaafd.
(ABM FN-Dow Jones) NIBC heeft woensdag het koersdoel voor Fugro verhoogd van 17,50 naar 20,00 euro en handhaafde het koopadvies voor de bodemonderzoeker.
Volgens analist Martijn den Drijver heeft Fugro het tij weten te keren in termen van omzet-g en orderboekontwikkeling. En de marges volgen deze tweede jaarhelft, denkt de analist.
De autonome omzet steeg in de eerste helft van 2018 met 17 procent en het orderboek voor de komende twaalf maanden nam met 3 procent toe. Een laag eencijferige EBIT-marge wijst volgens de analist op een EBITDA-marge van 8 tot 9 procent, in vergelijking met 6,7 procent in 2017.
Gezien de ontwikkelingen op het gebied van licenties, boringen en definitieve investeringsbeslissingen op het vlak van diepwaterprojecten, voorziet Den Drijver een aanhoudende significante verbetering van de marges met een robuuste omzetgroei bij de divisie Marine. "Dit in combinatie met een bescheiden herstel bij Land en Seabed, leidt tot een stijging van de totale EBIT-marges naar 10 tot 11 procent. Sneller dan we aanvankelijk hadden verwacht."
De analist verhoogde het koersdoel, "ook omdat Fugro ondergewaardeerd is ten opzichte van sectorgenoten".
"Ik denk nog steeds dat de markt onderschat hoe snel marges weer kunnen herstellen als de FPSO markt en bepaalde geografische markten zich positief blijven ontwikkelen", aldus Den Drijver.
Het aandeel Fugro noteerde woensdag op een groen Damrak 0,6 procent hoger op 11,67 euro.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
Copyright ABM Financial News. All rights reserved
(END) Dow Jones Newswires
August 08, 2018 06:40 ET (10:40 GMT)
© 2018 ABM Financial News. All rights reserved.

CT A FUGRO @ EUR 0.05
NL0000352565
3.632 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 ... 178 179 180 181 182 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 26 feb 2020 17:37
Koers 8,414
Verschil -0,018 (-0,21%)
Hoog 8,414
Laag 7,870
Volume 2.822.768
Volume gemiddeld 914.294
Volume gisteren 2.248.280