Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

ECP 2020

6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste
junkyard
0
Beurskoers zou ook als referentietransactie gezien kunnen worden, dagelijks genoeg transacties zichtbaar. Alleen jammer genoeg niet per winkelcentrum.

Bij geen recente vergelijkbare transacties verliezen oude referentietransacties hun waarde. Als taxateurs alsnog de oude referentietransacties zwaar wegen in hun taxatie, is dit voor mij een bevestiging dat er weinig klopt van boekwaarden. Taxateurs kunnen in dat geval beter enkele handmatige (best guess) modelaanpassingen doen, en boekwaarden neerwaarts bijstellen (indien weinig transacties i.v.m. geen investeerders, zoals nu).

Maar hoe dit exact werkt, dat weet ik ook niet. Mocht iemand hier meer info willen delen, graag!
Branco P
0
De beurskoers kan geen referentie zijn voor de huidige waarde van het vastgoed. Op zijn best is het een indicatie van de verwachting van aandeelhouders over de toekomstige ontwikkeling van de waarde van het vastgoed. Daarbij spelen bij de aandelenkoers echter nog een hoop andere factoren een rol zoals marktsentiment, overreactie, speculatie en manipulatie. Die factoren zou je er eerst nog uit moeten filteren, en dat is geen doen. De aandelenkoers van ECP is het laatste halfjaar van 22 euro naar 29,50 euro gegaan en nu weer bijna terug bij 22 euro. Bij ca 50 miljoen uitstaande aandelen betekent dat grofweg een eigen vermogen dat bewoog van 1.1 miljard euro naar 1.5 miljard euro en nu weer bijna terug naar 1.1 miljard euro. De uitstaande hypotheek is ongeveer 2 miljard euro. In jouw optiek Junkyard zou de waarde van het vastgoed dan in een paar maanden tijd van 3 miljard naar 3.5 miljard en nu weer bijna terug naar 3 miljard hebben bewogen, dat kan natuurlijk niet. Daarom is nu juist het waardeoordeel van een onafhankelijke taxateur zo belangrijk en die zich daarbij baseert op feitelijke markttransacties op de vastgoedmarkt als objectieve maatstaf en juist zich juist niet (te veel) laat beïnvloeden door een aandelenkoers die onderhevig is aan speculatie, manipulatie en de waan van de dag
Branco P
0
Kleine voorspelling voor ECP voor aanstaande 5 februari:

huurgroei LFL: +0,6%
omzetontwikkeling: -0,2%
leegstand: 1,3%
herwaardering: -1,2%
interimdividend: 1,10 Euro
junkyard
0
Hoezo is een marktwaarde beweging van +/- 10% in enkele maanden tijd niet goed mogelijk? Dit geeft aan dat de markt (beleggers) grote twijfels heeft over de waarde van het winkelvastgoed.

Over het algemeen heb ik wat moeite met de stelling dat een beurskoers geen goede marktwaarde indicatie is, gezien de vele (aandelen) transacties vind ik de beurskoers juist een veel betere marktwaarde indicatie dan boekwaarde. Uitschieters zou je hier wat uit kunnen filteren, door de marktwaarde ontwikkeling bijvoorbeeld te baseren op een 60 daags rollend volume gewogen gemiddelde.
Branco P
1
Toch werkt het anders, in de beurskoers komt de toekomstverwachting tot uiting. Dat betekent dat beleggers op dit moment verwachten dat in de (verre) toekomst het resultaat van ECP zal verslechteren en dat het huidige dividend niet houdbaar is. Daarnaast is een beurskoers onderhevig aan sentiment, overreactie, speculatie en manipulatie. Ik zou nog in je mening mee kunnen gaan als we naar de gemiddelde beurskoers kijken over een langere tijdsspanne, dan haal je iig de waan van de dag eruit. Dan zit je bij ECP op zo’n 26x50mio aandelen = 1,3mia + 2mia schuld = 3,3 mia. Dat is 16 a 17x de jaarhuur en dat is echt wel aan de lage kant voor een 99% verhuurde winkelvastgoedportefeille met zwaartepunt Brussel, Parijs, Noord Italië en grote trekkers in het Food Segment. Zo kijk ik ernaar
junkyard
0
Beurskoers = Dividend / (gewenst rendement eigen vermogen -/- groei)

en.wikipedia.org/wiki/Dividend_discou...

Wat afgelopen tijd plaatsvindt, is dat groeiverwachtingen neerwaarts worden bijgesteld en dat investeerders een hoger gewenst rendement eisen doordat velen hun geld wegtrekken uit retail vastgoed. Deze combinatie doet de beurskoers (market cap) dalen, maar wil niet zeggen dat het dividend niet houdbaar is.

Als je denkt dat investeerders (kapitaal) zullen terugkeren en gewenste rendementen weer zullen dalen, of als je denkt dat de markt te somber kijkt naar lange termijn (huur/waarde)groeiverwachtingen, valide punt om long retail vastgoed (ECP/URW etc.) te blijven. Alleen instappen op basis van discount op boekwaarde of huidig dividend vind ik een minder goed punt.
Branco P
0
Mee eens, ik kijk ook niet naar boekwaarde. Ik zie het dividend van ECP de komende jaren als houdbaar, maar ga uit van weinig upward potential op de langere termijn, gewoon omdat dat nu eenmaal niet te overzien is. Bij het huidige koersniveau heb je binnen 3 jaar 30% van je inleg terug, en ik heb er ondertussen al 1,5 jaar op zitten. Omdat de centra van ECP een grote buurtverzorgende component hebben (grote supermarkten) en de centra zich op het gebied van horeca ook verder aan het ontwikkelen zijn zie ik de komende jaren voldoende trekkracht op het publiek. De kleine modewinkels en schoenenwinkels zullen denk ik wel plaats maken voor andere typen winkels die tevens een lagere huur betalen, maar als dit proces zich geleidelijk kan voltrekken, dan hoeft dit niet met grote leegstanden gepaard te gaan. Tot nu toe is mijn indruk dat het Team van ECP er bovenop zit en omdat het een klein clubje mensen is, is de organisatie goed te managen. En met managen bedoel ik het actief aansturen van je mensen zodat die er bovenop blijven zitten. Bij grote organisaties lukt dit niet meer, daar treedt onvermijdelijk gezapigheid en inactiviteit in.
Branco P
1
quote:

Picton schreef op 2 februari 2020 13:04:



Henderson meldt flink kleiner belang in Eurocommercial

www.deaandeelhouder.nl/nieuws/2020/02...


Melding is van 13 november. Is dus heel erg oud nieuws! :-)
Picton
0
quote:

Branco P schreef op 2 februari 2020 17:59:


[...]

Melding is van 13 november. Is dus heel erg oud nieuws! :-)


Oeps sorry, 'de Aandeelhouder' had de datum van gister erbij staan en dacht dit soort info is altijd welkom.
GJF1959
0
Van de site van ECP:
2020/05/02 Halfjaarresultaten
31/03/2020 Aankondiging van interim-dividend inclusief de scrip-uitgifteprijs
2020/07/04 Ex-dividend datum
2020/08/04 Record datum
23/04/2020 Besluit om contant dividend of scrip interim-dividend te nemen
30/04/2020 Tussentijdse uitkering van het dividend
voda
0
urocommercial: huurinkomsten H1 19/20 102,9 miljoen euro
08:05
*Eurocommercial: totaal beleggingsresultaat H1 19/20 65,1 miljoen euro
08:05
*Eurocommercial: indirect huurresultaat H1 19/20 6,6 miljoen euro
08:05
*Eurocommercial: direct resultaat H1 19/20 58,5 miljoen euro

bron Binck
Branco P
1
* Leegstand blijft onder 1%
* LFL huur mooi omhoog
* Omzet huurders B,I en S flink omhoog. Omzet huurders F is op 0% uitgekomen.
* Dividend 2020 minimaal gelijk aan dividend 2019. Lees: ietsje hoger
* Weinig grote Capex de komende 2 jaar
* Aantrekken vreemd vermogen blijft geen probleem
* Waarderingen stabiel gebleven
* Let op Omzetontwikkeling Hyper/Supermarkten! + 2,2%!!

Supermarkten, you gotta love 'm ;-)
voda
0
Eurocommercial boekt vlak direct resultaat

FONDS KOERS VERSCHIL VERSCHIL % BEURS
Eurocommercial Properties
22,54 0,00 0,00 % Euronext Amsterdam

(ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in de eerste helft van zijn gebroken boekjaar een grofweg vlak direct hoger resultaat geboekt, terwijl de huurinkomsten licht stegen. Dit bleek woensdag voorbeurs uit de halfjaarresultaten die het vastgoedfonds voorbeurs bekendmaakte.

CEO Jeremy Lewis vindt de gerealiseerde huurgroei van 2,4 procent het afgelopen halfjaar bevredigend, gezien de zwakke wereldwijde economische groei, terwijl de aanhoudend extreem lage leegstand en de stijging van de huren met 9 procent bij nieuw afgesloten huurcontracten bijzonder sterk zijn. "Over het algemeen zien we het komende jaar dan ook met vertrouwen tegemoet", zei hij.

Eurocommercial boekte het afgelopen half jaar een direct beleggingsresultaat, bestaande uit de huuropbrengsten, verminderd met de exploitatiekosten, beheerskosten, algemene kosten en financieringskosten, van 58,5 miljoen euro, wat vrijwel gelijk was aan een jaar eerder.

De huurinkomsten stegen van 101,4 miljoen euro naar 102,9 miljoen euro het afgelopen halfjaar. De huurgroei op vergelijkbare basis bedroeg 2,4 procent tegenover 1,5 procent een jaar eerder.

Het indirect resultaat, inclusief de fluctuerende herwaarderingen van het vastgoed, bedroeg 6,6 miljoen euro, tegenover 33,8 miljoen euro negatief een jaar eerder.

Daarmee steeg het totale beleggingsresultaat, de som van het direct en indirect resultaat, van 24,6 miljoen euro een jaar eerder naar 65,1 miljoen euro in de afgelopen zes maanden.

De leegstand in de retailportefeuille bedroeg ultimo december 2019 1 procent.

Het aandeel Eurocommercial sloot dinsdag op 22,54 euro.

Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved.
Branco P
0
* Omzetontwikkeling bij huurders in Woluwe mooi (+4,1%)
* Een aantal lopende leningen worden komend/volgend kwartaal geherfinancierd (dus rente op schulden nog een klein tikkeltje omlaag)
* Leegstand in S en I afgenomen. Leegstand in F iets toegenomen, paar aandachtspunten in de F portefeuille (maar dat wisten we al)
* Herwaarderingen per object zien er goed uit.
* Er zijn een paar Franse centra die de komende jaren wat aandacht behoeven, hopelijk worden daar een aantal woorden aan gewijd in de presentatie
voda
0
Eurocommercial merkt herstel in Frankrijk

Gepubliceerd op 5 februari 2020 08:37 | Views: 0

Eurocommercial Properties 04 feb
22,54 0,00 (0,00%)

AMSTERDAM (AFN) - Eurocommercial Properties heeft in de eerste helft van zijn gebroken boekjaar meer huurinkomsten opgestreken. De vastgoedinvesteerder wist vooral met het vernieuwen van contracten de opbrengsten op te voeren. Daarbij was duidelijk sprake van herstel in Frankrijk en aanhoudend sterke prestaties in Zweden en Italië, aldus de onderneming, die ook nog in België actief is.

De netto huurinkomsten stegen tot 88,3 miljoen euro, tegenover 87,2 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar. Op vergelijkbare basis namen de opbrengsten met 2,4 procent toe. Bij het afsluiten van nieuwe contracten wist de in Amsterdam genoteerde onderneming de huren in doorsnee met 9 procent op te voeren.

Het directe beleggingsresultaat kwam uit op 58,5 miljoen euro. Dat is vrijwel even hoog als in de eerste helft van het vorige boekjaar. De operationele winst steeg van 55 miljoen naar ruim 80 miljoen euro.
Branco P
0
Ga er maar vanuit dat het dividend de komende jaren gewoon licht toeneemt, zoals ook in het verleden. minimaal 9,5% dividendrendement bij de huidige koers.
HD_Erik
0
6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 7 mei 2021 17:35
Koers 22,100
Verschil +0,380 (+1,75%)
Hoog 22,220
Laag 21,660
Volume 102.810
Volume gemiddeld 121.943
Volume gisteren 63.050