IMCD « Terug naar discussie overzicht

IMCD 2022

65 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 | Laatste

Omlaag ↓

voda 18 november 2022 15:27

Beursblik: Azelis en IMCD opereren in interessante markt

Kempen spreekt van kwaliteit.

(ABM FN-Dow Jones) Sectorgenoten Azelis en IMCD zijn actief in een interessante markt. Dit zegt analist Henk Veerman van zakenbank Kempen in gesprek met ABM Financial News.

De analist publiceerde vrijdag een uitgebreid sectorrapport.

IMCD en Azelis zijn in de ogen van Veerman min op meer gelijke bedrijven, met een zogeheten asset light bedrijfsmodel en een goed trackrecord over de afgelopen jaren. Beide bedrijven groeien in een vergelijkbaar tempo en zijn echte overnamemachines. Azelis deed de afgelopen jaren nog net iets meer overnames dan IMCD, aldus de analist.

"Azelis is momenteel iets goedkoper dan IMCD, maar ook iets minder liquide", aldus Veerman. Toch is de analist niet heel erg bevreesd voor het moment dat private equity een belang in Azelis wil verkopen. De analist ziet voldoende vraag en denkt dat een dergelijke plaatsing tegen een relatief bescheiden korting kan. Daarbij zorgt meer liquiditeit doorgaans ook voor een hogere waardering, aldus Veerman.

Azelis en IMCD hebben twee "exceptionele jaren" achter de rug. Na tien jaar van min of meer stabiele prijzen voor chemicaliën schoten die de afgelopen periode "fors omhoog". En dat joeg de groei aan. Daarnaast profiteerden zij ook van de verstoringen in de aanvoerketen. "Wie kon leveren was spekkoper", met als gevolg dat de marges volgens Veerman zich ook goed ontwikkelden. "Klanten zijn minder prijssensitief."

Voor 2023 verwacht Veerman dat zowel de grondstoffenprijzen als de verstoringen in de aanvoerketen zullen normaliseren. Dat betekent ook dat de marges en de groei wat zullen normaliseren, voorziet de analist, "maar wel dus vanaf een uitzonderlijk niveau". En zowel IMCD als Azelis is heel goed gepositioneerd.

De markt voor distributie voor speciaalchemie is nog altijd vrij gefragmenteerd, legt Veerman uit. Brenntag is de grootste, gevolgd door IMCD en Azelis. Maar de grootste zes spelers hebben slechts een gecombineerd marktaandeel van 12 procent. "Er is dus nog voldoende ruimte voor consolidatie."

En de slagkracht om overnames te doen, hebben Azelis en IMCD ook, met schuldratio's die rond de 2 liggen.

En door overnames worden de netwerken van Azelis en IMCD steeds groter, en daarmee ook de aantrekkingskracht om nieuwe klanten te binden.

In de afgelopen periode hebben de distributeurs moeten investeren in hun werkkapitaal, wat ten koste ging van de cash flow, maar nu de aanvoerketen lijkt de normaliseren, verbetert het werkkapitaal als goed is ook weer, "wat de cash flow drijft", en zo dus ook helpt om ruimte te creëren voor nieuwe overnames.

Kortom, Azelis en IMCD zijn "hoge kwaliteitsbedrijven" die als aandeel aantrekkelijk zijn.

Het aandeel IMCD stijgt vrijdag 1,7 procent tot 137,80 euro en Azelis stijgt 0,3 procent, naar 24,50 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

voda 28 november 2022 08:37

Beursblik: Brenntag zet met overname Univar IMCD en Azelis op afstand

Consolidatie in speciaalchemie versnelt.

(ABM FN-Dow Jones) De consolidatie in de markt voor distributeurs van speciaalchemie versnelt door de mogelijke overname van Univar door Brenntag. Dit concludeerde analist David Kerstens van Jefferies.

Brenntag is de grootste chemiedistributeur ter wereld en Univar is de op één na grootste. De totale omzet van Brenntag was in 2021 14,4 miljard euro en voor Univar 9,5 miljard euro.

Het fusiebedrijf zou een omzet in het segment speciaalchemie behalen van 6,7 miljard euro. IMCD kwam in 2021 uit op 3,4 miljard euro en Azelis op 2,8 miljard euro.

Deze vier grootste spelers in de speciaalchemiemarkt hebben samen minder dan 10 procent van de markt in handen.

Een andere rivaal, Caldis, dat eigendom is van private equity, verdriedubbelde recent zijn omzet tot 3,0 miljard euro via overnames, en staat daarmee net achter Azelis, meldde Jefferies verder.

Azelis en IMCD hebben de afgelopen periode juist kleine overnames gedaan en deden dit jaar tot nu toe ieder 12 overnames, wat respectievelijk 14 procent en 10 procent bijdroeg aan de omzet.

Jefferies heeft een koopadvies voor IMCD met een koersdoel van 175,00 euro en een Houden advies voor Azelis met een koersdoel van 26,00 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

voda 28 november 2022 13:02

Beursblik: overname Univar biedt Azelis en IMCD kansen

Kempen negatief over Brenntag.

(ABM FN) Een overname van Univar door Brenntag kan wel eens gunstig uitpakken voor Azelis en IMCD. Dit denkt analist Henk Veerman van zakenbank Kempen.

Een combinatie van Brenntag en Univar, waarover de twee in gesprek zijn, levert een grotere distributeur van speciaalchemicaliën op dan IMCD en Azelis. Maar aangezien de integratie na een overname veel tijd en energie kost, denkt Veerman dat dit kansen biedt aan Azelis en IMCD om in bepaalde regio's marktaandeel te winnen. Ook zal Brenntag, omdat het de handen vol heeft aan de overname van Univar, vermoedelijk minder of zelfs helemaal geen aanvullende acquisities willen doen. Dit maakt dat IMCD en Azelis bij het doen van overnames een concurrent minder hebben.

Waar Kempen koopadviezen heeft voor Azelis en IMCD, zette analist Veerman vorige week een verkoopadvies op Brenntag. Daarmee is volgens Bloomberg Kempen de enige met een verkoopadvies voor het aandeel, met een koersdoel van 64 euro.

IMCD en Azelis dalen maandag 1,5 en 0,2 procent, terwijl Brenntag 6,8 procent inlevert.

Door: ABM Financial News.

pers@abmfn.be

Redactie: +32(0)78 486 481

voda 7 december 2022 10:03

09:24
*ING verhoogt koersdoel IMCD van 182,70 naar 186,00 euro
09:24
*ING handhaaft koopadvies op IMCD

voda 7 december 2022 10:32

Beursblik: ING verhoogt koersdoel IMCD

Naar 186,00 euro.

(ABM FN-Dow Jones) ING heeft het koersdoel voor het aandeel IMCD verhoogd van 182,70 naar 186,00 euro met handhaving van het koopadvies. Dit bleek woensdag uit een analistenrapport van de bank.

ING verhoogde taxaties voor het operationeel resultaat (EBITA) voor dit jaar met 5 procent naar 582. Voor 2023 verwacht de bank hiervoor 628 miljoen euro en voor het jaar erop 666 miljoen euro. De taxaties van ING liggen meer dan 25 procent boven de consensus van Bloomberg.

De consensus suggereert dat IMCD de brutomarges niet vast kan houden, terwijl ING uitgaat van een stabilisering rond 25 procent. De margetaxaties van ING zitten voor 2023 60 basispunten boven de consensus en voor 2024 is dat 80 punten.

Daar staat tegenover dat ING ook een stevige afname in de autonome groei in de komende jaren verwacht. Dat resulteert in 3 procent groei in 2023 en 6 procent in 2024.

Op een rood Damrak noteerde het aandeel IMCD woensdag 0,1 procent hoger op 143,80 euro.

Door: ABM Financial News.

info@abmfn.nl

Redactie: +31(0)20 26 28 999

65 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	26 apr 2024 09:59
Koers	135,050
Verschil	-13,950 (-9,36%)
Hoog	140,950
Laag	133,900
Volume	109.277
Volume gemiddeld	109.723
Volume gisteren	161.220

IMCD nieuws

09:46	KBC: teleurstellende resultaten IMCD
08:10	Het is beregezellig voorbeurs met een...	1
24 apr	IMCD neemt Spaanse Cobapharma over
20 apr	Stemrecht Baillie Gifford in IMCD geh...
04 apr	Beursblik: chemiesector is door voorr...
04 apr	Pluk aandelen IMCD in de verkoop
27 mrt	IMCD neemt Gova Ingredients over
20 mrt	IMCD neemt Latijns-Amerikaanse Bretan...
13 mrt	Berenberg plakt koopadviezen op Azeli...
07 mrt	Beursblik: tegenvallend kwartaal Azel...

Meer ››