Het is onwaarschijnlijk dat veel Australische investeerders de reizen van de Duitse bondskanselier Olaf Scholz volgen. Maar zijn huidige reis naar Zuid-Amerika onderstreept een nieuw front in de wereldwijde race om misschien wel 's werelds populairste grondstof: lithium.
Scholz tekende een overeenkomst met Argentinië die is ontworpen om de Duitse industrie te helpen de lithiumvoorziening van de Zuid-Amerikaanse gigant veilig te stellen. Zondag was hij in Chili – na Australië de op een na grootste leverancier van lithium ter wereld – op zoek naar een soortgelijke deal.
Volgens een van de reuzen in de sector zal de stijgende productie van elektrische voertuigen de vraag naar lithium stimuleren. David Rowe
Het grootste deel van 's werelds lithiumchemicaliën wordt opgeschept door de Chinese batterijproductiesector. Maar Duitsland – de thuisbasis van autogiganten zoals VW, dat tussen nu en 2026 $ 80 miljard wil investeren in elektrische voertuigen – heeft een deel van die actie nodig.
Meer in het algemeen roept de reis van Scholz opnieuw vragen op over de grootte van de kloof tussen vraag en aanbod van lithium, en hoe en wanneer deze zal worden opgevuld.
De stijging van de ASX-genoteerde lithiumvoorraden sinds het begin van het jaar – Pilbara Minerals is 35 procent gestegen, Mineral Resources is 23 procent gestegen en Liontown Resources heeft 32 procent gewonnen – spreekt gedeeltelijk over een terugkeer naar de wereldwijde uitbarsting van speculatieve bullishness, en deels aan nieuwe gegevens die suggereren dat de vraag naar lithium in het komende decennium zelfs sterker zou kunnen zijn dan verwacht.
GERELATEERDE CITATEN
AUBPilbara-mineralen
$ 5.000
2,04%
1 jaar
1 dag
Jan 22
Aug 22
Jan 23
1.900
3.800
5.700
Bijgewerkt: 30 januari 2023 – 19.52 uur . Gegevens zijn 20 minuten vertraagd.
Bekijk PLS- gerelateerde artikelen
LTRLiontown-bronnen
$ 1.665
2,78%
Jan 22
Aug 22
Jan 23
0.800
1.600
2.400
Vorige week verhoogde de in de VS gevestigde lithiumgigant Albemarle zijn prognoses voor de vraag naar lithium met ongeveer 15 procent, waardoor de vraag op 1,8 miljoen ton in 2025 en op 3,7 miljoen ton in 2030 komt, tegen 0,8 miljoen ton in 2022.
De grootste swingfactor: elektrische voertuigen
De Inflation Reduction Act van de Biden-regering, die grote stimulansen bevat voor hernieuwbare energie, waaronder batterijen, heeft bijgedragen aan de nieuwe vraagraming van Albemarle.
Maar de grootste omslagfactor is de sterk stijgende productie van elektrische voertuigen, waarvan Albemarle verwacht dat deze zal stijgen van 11,2 miljoen eenheden in 2022 naar 15,7 miljoen in 2023 en naar 46,9 miljoen in 2030.
(Interessant is dat Citi gelooft dat de vraag naar elektrische auto's in Australië in 2023 zal groeien dankzij de nieuwe korting voor elektrische auto's van de federale overheid, die volgens de bank het potentieel heeft om maar liefst 11 procent meer toe te voegen aan nieuwe leasevolumes, gezien de piek van EV-gerelateerde vragen die wagenparkbeheerders hebben gemeld.)
De nieuwe schatting van de vraag naar lithium van Albemarle wordt door sommige commentatoren als optimistisch beschouwd. Het gerespecteerde onderzoeksbureau Benchmark Intelligence heeft een basisscenario voor een vraag van 2,4 miljoen ton in 2030.
Maar topman Simon Moores wijst erop dat zelfs bij deze meer bescheiden vraag het aanbod waarschijnlijk beperkt zal blijven, gezien het basisscenario van Benchmark voor aanbod in 2030 2,1 miljoen ton is.
Zelfs die kloof van 12,5 procent tussen vraag en aanbod is het equivalent van ten minste zes lithiummijnen, en 50 procent van de omvang van de hele industrie vorig jaar.
Maar Moores beschrijft de kloof van 54 procent tussen Benchmark's basisscenario voor aanbod en Albemarle's optimistische kijk op de vraag als "het verschil tussen auto-EV-dromen en de realiteit van wat de industrie waarschijnlijk kan bereiken".
Mijnwerkers worstelen met de vraag
De problemen bij het dichten van de aanbodkloof zijn inderdaad onder de aandacht gebracht en lijken toe te nemen. Terwijl analisten verwachten dat de aanvoer van lithium dit jaar met 20 tot 40 procent zal toenemen, worstelen mijnwerkers nu al om hun productieplannen te halen.
Macquarie zegt dat in de afgelopen twee maanden vier ASX-genoteerde lithiumbedrijven "tegenslagen hebben aangekondigd voor hun respectieve projecten, weerspiegeld in een hoger kapitaalbudget of een vertraging van de inbedrijfstelling".
Liontown Resources heeft het geraamde kapitaalbudget voor zijn Kathleen Valley-mijn in West-Australië met 64 procent verhoogd, waarbij Macquarie waarschuwde dat "het planningsrisico blijft bestaan".
In december verhoogde Pilbara Minerals het budget voor een van zijn uitbreidingsprojecten met 36 procent. Allkem kondigde onlangs een vertraging aan met zijn Sal De Vida-project in Argentinië. En vorige week kondigde Mineral Resources vertragingen aan bij de uitbreiding van zijn Mount Marion-project in WA, dat zes maanden is uitgesteld.
Natuurlijk hebben de vertragingen bij Mineral Resources de aandelen van het bedrijf er niet van weerhouden om recordniveaus te testen . En op individueel bedrijfsniveau ziet Macquarie een zilveren randje voor deze leveringsuitdagingen.
“De respons op het aanbod zal achterblijven bij de vraag, wat resulteert in een markttekort en verhoogde lithiumprijzen. Bovendien denken we dat de capex-upgrades ook de kostencurve naar boven kunnen verschuiven, wat zich vertaalt in hogere lithiumprijzen op de lange termijn.”
Maar voor de EV-industrie en de wereldwijde emissiereductiedoelstellingen zijn de uitdagingen bij het dichten van deze aanbodkloof niet weg. Zoals Moores zegt, zal het niet eenvoudig zijn om de lithium- en EV-sectoren van start-up-modus naar scale-up-modus te brengen.