AMG « Terug naar discussie overzicht

quote:

Lamsrust schreef op 8 juni 2023 12:00:

[...]

Hier staat tegenover dat het eigen vermogen per aandeel momenteel zeer snel stijgt, i.e. met plm. EUR 6 à 7 per jaar doordat alle winst vrijwel binnenboord blijft. En daar zit de crux, een netto schuldenvrije onderneming - op een 4% lening van USD 325 miljoen na die pas in 2049 hoeft te worden afgelost - die EUR 6 a 7 winst per aandeel per jaar genereert, is uiteraard veel meer waard dan de netto intrinsieke waarde.
Daarnaast wordt de winstgevendheid van AMG stabieler omdat zij hoger opschuift in de productieketen, de winst van de hydroxide operatie bestaat uit het verschil in prijs tussen twee lithium varianten en de winst van de vanadium operatie wordt voor een groot deel gevormd door de processing fees. Hier past uiteraard een hogere K/W bij dan bij een puur grondstofprijzen afhankelijk bedrijf.

quote:

Lekker Truitje schreef op 8 juni 2023 12:43:

Ik zie dat die correlatie met grondstofprijzen als een basis die gunstig is zolang de prijzen stijgen. Daar komt echter bovenop dat de produktie stijgt en het bedrijf in de verticale bedrijfskolom ook opstijgt door meerdere facetten van erts tot batterij te gaan produceren. En dan is het bingo !

quote:

Calendar schreef op 8 juni 2023 12:02:

[...]

In dit artikel is ook te lezen dat er overal op de wereld en vooral in Afrika en Zuid Amerika, lithium mijnen worden ontwikkeld en online komen. Een boom bust scenario is dus op termijn mogelijk, als bijvoorbeeld de vraag naar lithium onverwacht achterblijft.

quote:

Alpen schreef op 8 juni 2023 15:03:

[...]
Zelfde artikel:
...the risk of failure is immense in the raw materials business. It can take up to 10 years to develop a new deposit.
That means that before a ton of metal or mineral arrives at the factories in Stuttgart, Wolfsburg or Munich, a decade of investments has to be made.
All kinds of things can go wrong on the way: The deposits can prove to be smaller than expected. The political framework can change, global market prices can fall and, with them, the financing.

H. Schimmelbusch haalde iets dergelijks ook aan (CMD maart):
you have to do 5 to 10 years and then you have a mine.

Door de mega vraag naar lithium zal er de komende jaren zeker meer lithium raw material beschikbaar komen. En een steeds groter deel zal bestaan uit recycled materiaal. Maar verwerking van dit alles vereist dan wel weer aanvullende capaciteit om het gewenste eindproduct te produceren. Opzetten dus van nieuwe fabrieken of uitbreiding van bestaande (H. Schimmelbusch: it takes 2 to 3 years to build a conversion plant).

Het Spiegel artikel toont tevens de "Lithium forecasted demand in tons per year" (European Commission 2023) in 2020, 2030 en 2050 in de EU, VS en CN; high demand scenario.
Kijkend naar de periode het dichtst bij huis, 2020 - 2030, betekent dit omgerekend voor:
- de EU: een CAGR van 28%; => verwachte vraag naar lithium in 2030 dus circa 11x dat van 2020
- de VS: een CAGR van 42%; => verwachte vraag naar lithium in 2030 dus circa 33x dat van 2020

Zelfs als de vraag maar de helft zou zijn van bovenstaand scenario van de EC, vraag ik me hardop af of de supply kant dit qua productie bij kan houden. Ik waag te beweren van niet. Maar ja wie ben ik :)

quote:

lanciared schreef op 8 juni 2023 15:04:

Artikel gisteren verschenen in het Zakelijk weekblad, Trends, uitgave van Roularta : ( www.trends.be) - ( en op de site )
( Je kan het niet lezen, je moet abonnee zijn )

Trends - Inside Beleggen : Danny Reweghs - 06.006.2023

AMG : KOOPADVIES HERHAALD :

De metalenspecialist AMG legde overtuigende kwartaalcijfers voor en het management verhoogde de middellange termijndoelstelling.

AMG heeft er een sterk eerste kwartaal op zitten. De omzet kwam uit op 450,6 miljoen dollar, een toename van 12 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Dankzij betere verkoopprijzen van verschillende metalen verdubbelde de bedrijfskasstroom (ebitda) ruimschoots, van 54,8 naar 118,1 miljoen dollar. Het overgrote deel (92 miljoen dollar) van het operationeel resultaat kwam voort uit de Braziliaanse activiteiten. Daaronder valt het winnen van lithium en tantaal. Lithium is een belangrijke grondstof voor batterijen en heeft een grote naamsbekendheid, tantaal is minder bekend bij het grote publiek. Het zeldzame metaal wordt onder meer gebruikt in legeringen en als grondstof voor de productie van vliegtuigmotoren, kernreactoren en raketonderdelen.

Onderaan de streep bleef een winst per aandeel van 1,72 dollar over. In het eerste kwartaal van 2022 was dat met 0,89 dollar per aandeel aanzienlijk minder. Ondanks de fors gedaalde lithiumprijzen in de jongste maanden door onder andere een verminderde vraag naar elektrische voertuigen, herhaalde het management de outlook voor 2023. Dit jaar mikt AMG op een ebitda van minimaal 400 miljoen dollar. De middellange termijndoelstelling is zelfs behoorlijk opgeschroefd. In een periode van vijf jaar verwacht het management een ebitda van minimaal 650 miljoen dollar te realiseren, in plaats van 500 miljoen. De winstgroei moet komen van de uitbreidingsprojecten, die volgens plan lopen, zoals de uitbreiding van de lithiumproductiecapaciteit in Brazilië en de bouw van een lithiumhydroxidefabriek in Duitsland.

Conclusie

Bij een marktkapitalisatie van 1,4 miljard euro lijkt de markt nog niet overtuigd. Dat komt mede door het zeer cyclische karakter van AMG en de onvoorspelbaarheid van de metaalprijzen op de korte termijn. Bij een geschatte koers/winst 2023 van 7,5 is het AMG-aandeel naar onze mening nog aantrekkelijk genoeg om het koopadvies te herhalen.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------
( Auteur maakt het er zich gemakkelijk van af. Blijkbaar geschreven in 20 minuutjes. Lijkt me een flut artikel, maar kom, toch weer wat belangstelling - )

quote:

Krentenmenten schreef op 8 juni 2023 16:38:

[...] over twee jaar weten we het of het een goede of slechte belegging is geweest.

quote:

Just lucky schreef op 8 juni 2023 17:30:

Als je het boekje ziet, lijkt het bijna op paniek (straks zijn de aandelen op), er worden grote blokken opgekocht.... Benieuwd naar de slotveiling, ik denk boven de 46.

quote:

peter_36 schreef op 8 juni 2023 17:42:

Vorige maand slechts 5 dagen een minnetje en de rest in de plus. Deze maand alle 8 dagen in de plus. De inhaalslag is duidelijk begonnen en de shorters zijn, of allemaal vertrokken of we krijgen nog wat laatste stuiptrekkingen. De 50 komt in zicht, en terrecht!

quote:

Just lucky schreef op 8 juni 2023 17:47:

[...]Inderdaad, arme gokkertje2020, hij loopt helemaal leeg, ca 200k misgelopen. Vandaag weer een dikke min voor Flow.

quote:

Fox WIld schreef op 8 juni 2023 18:12:

[...]

Ik zou even op het FT forum kijken :)