Wereldhave « Terug naar discussie overzicht

quote:

alrob schreef op 27 februari 2018 10:49:

Haha, nee wij hebben een hoop mazzel.

quote:

Warner Bros schreef op 27 februari 2018 12:31:

Wanneer de geplande belastinghervorming doorgaat betekent dit voor Wereldhave dat het resultaat 7 à 8% zou kunnen dalen. En wat gaat dit betekenen voor ons aandeelhouders?

quote:

luuk4 schreef op 27 februari 2018 09:16:

short gegaan bij 31 zie dat als de top dit jaar.

quote:

matad schreef op 27 februari 2018 17:39:

De tactiek van de shortpartijen werkt weer als vanouds.
In de eindveiling de koers lager proberen te zetten. Is ze al twee dagen achter elkaar gelukt. Daar zijn overigens prachtige programma´s voor. Dat heb je duidelijk het afgelopen jaar bij AD kunnen zien. Doch laat je niet gek maken. Omhoog gaan we met WH.

Met vriendelijke groet.

quote:

junkyard schreef op 27 februari 2018 13:18:

Wereldhave moet eerst structureel winst maken, als het indirecte resultaat wordt meegeteld dan maakt Wereldhave afgelopen jaren amper winst.

Grootste risico is dat yields in NL zullen oplopen door belasting maatregel en daarmee per direct een fors negatief indirect resultaat wordt gerealiseerd, wat tot acute verkopen dwingt om beleningsgraad binnen de gewenste bandbreedte te behouden.

Overigens verwacht ik niet dat deze belasting maatregel voor vastgoedfondsen wordt toegepast, maar dit is nu nog wel een onzekerheid.

quote:

Jan Peter Balkenellende schreef op 27 februari 2018 19:42:

[...]

De yields staan voor meerdere jaren vast. Als een afwaardering plaatsvind heeft dit geen betrekking op de cashflow. Waarom zouden ze dan acute moeten verkopen?

Daarnaast heeft Wereldhave een veel grotere operationele cashflow per aandeel dan andere vastgoed fondsen die genoteerd zijn op de AEX. Risico lijkt mij beperkt dat gedwongen verkopen plaatsvinden.
[/quote]

De yields staan voor meerdere jaren vast. Als een afwaardering plaatsvind heeft dit geen betrekking op de cashflow. Waarom zouden ze dan acute moeten verkopen?

Daarnaast heeft Wereldhave een veel grotere cashflow per aandeel dan andere vastgoed fondsen die genoteerd zijn op de AEX. Risico lijkt mij beperkt dat gedwongen verkopen plaatsvinden.

quote:

junkyard schreef op 27 februari 2018 20:02:

[...]

Als het vastgoed minder waard wordt, doordat marktpartijen een hoger rendement (hogere huurinkomsten) eisen door verhoogde belastingen (of andere redenen zoals een oplopende rente), dan stijgt de beleningsgraad (LTV) aangezien de schulden op een gelijk niveau blijven en het totale vastgoedbezit in waarde daalt.

Op jaareinde 2017 is de LTV hoger dan de doelstelling (boven de 40%), dit zal verder oplopen naarmate het vastgoed minder waard wordt. Als de LTV teveel oploopt dan ontstaat druk om vastgoed te verkopen, aangezien anders problemen kunnen ontstaan bij herfinanciering. Verkopen hebben vervolgens negatieve gevolgen voor het directe resultaat per aandeel...

Wereldhave kan dit doorbreken door huurgroei te tonen, wat lastig is door vastgoed van mindere kwaliteit.

quote:

junkyard schreef op 27 februari 2018 21:06:

De 60% wil je niet raken, als LTV oploopt gaat je credit rating eraan (nu al negative watch te pakken) en wordt herfinanciering lastiger / duurder, dus zaak hier erg voorzichtig mee om te gaan.

Verlaging dividend is stap 1 om LTV te dempen. Als stap 2 zie ik verkoop Finland begin 2019, waarbij (na LTV verlaging) de resterende opbrengsten aangewend moeten worden voor aandeleninkoop. Dit aangezien duidelijk is aangetoond dat management geen ster is in selectie / aankoop van vastgoed met (waarde) groei potentieel.