Unibail-Rodamco « Terug naar discussie overzicht

Unibail Rodamco Westfield N.V. - 2024: de grote asset rotatie

372 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 11 12 13 14 15 16 17 18 19 » | Laatste
Omlaag ↓
Lamsrust 11 april 2024 16:50
1
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
quote:

matin schreef op 5 april 2024 15:57:

[...]

Het goede Spaanse leven misschien ?
Ook niet. Geniet wel van mijn nieuwe Range Rover!
PhilipBe2 11 april 2024 17:11
0
Lid sinds: 06 okt 2022
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
99
Aanbevelingen:
Ontvangen: 25
Gegeven: 61
quote:

Lamsrust schreef op 11 april 2024 16:50:

[...]

Ook niet. Geniet wel van mijn nieuwe Range Rover!
@Lamsrust,

Super,
Ga je eens naar Hamburg?
Kun je op de Duitse snelwegen eens vol gas genieten. En misschien eens zien wat daar aan de hand is.

4 maanden uitstel, lijkt me veel voor een lek.
Lamsrust 11 april 2024 17:57
8
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
Vandaag het hele URW dossier doorgenomen en de updates hier gelezen. Afgezien van het uitstel van de opening van Westfield Hamburg, is de grootste gebeurtenis eigenlijk de stijging van de 10Y US rate van 3.87% begin dit jaar naar nu 4.58%, terwijl de koers van URW sindsdien 10% gestegen is van E 66 naar E 73. Intuïtief zou dan eerder een daling verwacht moeten worden, aangezien deze stijging van de 10Y US rente een succesvolle verkoop van US activa minder kansrijk maakt en de beurskoers - tot voor kort althans - met name werd gedreven door de grootte van de kans van een succesvolle exit van de US assets.

Enkele gedachten hierover:

Zoals bekend heb ik nooit geloofd in een (snelle) verkoop van de US flagships, maar heb ik altijd op het spoor gezeten van een snelle verkoop van de US regionals gevolgd door het aangaan van een JV op alle dan wel enkele van de US Flagschip assets om op die manier equity uit deze US assets te trekken om de LTV te verlagen. Op dat spoor zit ik nog steeds en management eveneens, i.e. voor dit jaar wordt aan een verdere afbouw van de US regionals portfolio gewerkt. Oakridge is al verkocht, dus nog 4 US regionals te gaan plus de zwakste US flagship mall Montgomery waarvan dit jaar de CMBS afloopt.

Het feit dat de operationele performance van de US Flagship portfolio in 2023 sterk is verbeterd qua NRI, MGR en occupancy versterkt mijn visie alleen maar.

Tijdens de investor call van 8 februari jl. was ook een scherpe Barclays analist aanwezig. Deze stelde terecht dat het in de huidige markt nooit lukt om de US flagships te verkopen tegen de boekwaarde van NIY 4.6%; dat het URW tot nu toe gelukt was om US regionals met slechts 3% korting op de boekwaarde te verkopen vond louter zijn oorzaak in het feit dat hierop eerst zeer fors was afgeboekt (US regionals staan in de boeken voor NIY 9.4%). Hieraan voegde hij toe dat URW management een verbetering van de investment markt verwacht door de FED rentedaling, maar dat dit een illusie is omdat de investment markt wordt gedreven door de langjarige rente die reeds gedaald is (en sindsdien weer gestegen), i.e. die rentedaling was (is?) reeds ingeprijsd. Zijns inziens tijd voor een strategiewijziging waarbij URW kapitaal ophaalt om zieltogende A malls full equity te kopen en de waarde hiervan verhoogt door de operationele prestaties te verbeteren (zie de WHV strategie om tegen full equity een mall toe te voegen aan de portfolio) om zo de LTV te verlagen. Dat was URW management niet van plan en daar ben ik het mee eens: zij blijven gefocust op geleidelijke deleverage via verkoop US/EU assets.

Wat niet uit de FY2023 cijfers blijkt, maar waaraan wel druk gewerkt wordt is de CAPEX pijplijn van 2024 en verder. Immers in 2023 is nog EUR 500 mln nodig voor het affinancieren van Hamburg, Croydon en Lightwell, maar na 2024 resteert alleen nog het in 2026 op te leveren project Triangle met een URW TIC van plm. E 210 mln. Echter, uit de capex pijplijn gemeld in de Corporate Governance Presentatie (pagina 8) leid ik een capex af voor de periode 2024-2026 van plm. EUR 1.2 mrd, i.e. EUR 500 mln meer dan nu bekend.
Het zou mij niet verbazen indien hierin bedragen zijn opgenomen voor de capex projecten aan de US Flaghsips Garden Street Plaza en Old Orchard alsmede wellicht wat capex voor de herpositionering van NY WTC.

Mijns inziens wordt de strategie tot eind 2026 verkoop van US/EU regionals, Westfield Montgomery en capex investeringen in enkele US Flagships om de gemiddelde leegstand in de US Flaghsips onder de 5% te brengen. Bij een elk jaar met E 1 stijgend dividend, zal de LTV incl. hybrids dan onder de 40% zitten.

TzT dan aan het management om te beoordelen of een verkoop van de hele US portfolio alsdan en herinvestering van de opbrengst in Europa een hogere return voor de aandeelhouders zal genereren. Een verkoop voor LTV optimalisatie is dan namelijk niet meer nodig.

De koers zou dan over deze 3 jaarperiode moeten toegroeien naar de NTA van plm. EUR 110, die t.g.v. winstinhouding jaarlijks stijgt indien er geen afwaarderingen meer plaatsvinden. Voor de EU portfolio is na de afwaardering van 3.8% op de flagships in 2023 in het licht van een dalende risicovrije rente de bodem mijns inziens wel bereikt. Voor de US flagship portfolio zie ik nog wel een afwaardering van in totaal 10% de komende 3 jaar, tenzij de operationele performance zo goed verbetert dat de NIY vanzelf stijgt door de huurstijgingen.

Alles overziend nog 50% upside bij de huidige koers. Bij een dip naar E 65 koop ik weer wat bij.
Lamsrust 11 april 2024 18:09
1
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
quote:

HCohen schreef op 20 maart 2024 07:23:

Universal Registraton Document 2023 (!)
Véééél interessante info
cdn.urw.com/-/media/Corporate~o~Sites...

Convocatie van vergadering (AVA)
cdn.urw.com/-/media/Corporate~o~Sites...
Divi: uitkering zal plaatsvinden op 16 mei 2024
Ik heb het nog niet helemaal doorgenomen, maar wel de portfolio. Hierbij viel mij op dat in Europa m.n. de bezetting in de Parijse malls en de Zweedse malls is verslechterd. In Zweden alle malls onder de 95% bezetting en in Parijs ook bij Carré Sénart. In Parijs wellicht een nasleep van corona, omdat het internationale toerisme nog niet volledig hersteld is, maar in Zweden vind ik dit toch wel een aandachtspunt. malls met het prestigieuze Westfield label zouden toch geen leegstand van meer dan 5% mogen hebben.
HCohen 12 april 2024 07:58
2
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
Uitbreiding van een centrum in Tsjechië à 9100m2 , planning oplevering herfst 2025

Unibail-Rodamco-Westfield to expand Centrum Cerny Most
Published: 11. 04. 2024
theprime.cz/news/companies/westfield-...
www.urw.com/en/website~o~content/asse...
Lamsrust 12 april 2024 09:31
1
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
quote:

HCohen schreef op 12 april 2024 07:58:

Uitbreiding van een centrum in Tsjechië à 9100m2 , planning oplevering herfst 2025

Unibail-Rodamco-Westfield to expand Centrum Cerny Most
Published: 11. 04. 2024
theprime.cz/news/companies/westfield-...
www.urw.com/en/website~o~content/asse...
Niet verbazingwekkend indien je de bezetting van de centra in Tsjechie en Polen vergelijkt tussen 2023 en 2023, die is over een brede linie toegenomen en nadert in veel centra de 100%. Zoals ik gisteren opmerkte is de bezetting in deze landen beter dan in de Parijs regio. Ik las net dat de inflatie in Frankrijk de 2% nadert, wellicht geeft dat een boost aan de consumentenbestedingen en daarmee de vraag naar meters in Parijs en omgeving.
HCohen 12 april 2024 09:50
1
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
quote:

Lamsrust schreef op 12 april 2024 09:31:

[...]

Niet verbazingwekkend indien je de bezetting van de centra in Tsjechie en Polen vergelijkt tussen 2023 en 2023, die is over een brede linie toegenomen en nadert in veel centra de 100%. Zoals ik gisteren opmerkte is de bezetting in deze landen beter dan in de Parijs regio. Ik las net dat de inflatie in Frankrijk de 2% nadert, wellicht geeft dat een boost aan de consumentenbestedingen en daarmee de vraag naar meters in Parijs en omgeving.
Bij gebrek aan stakingen/ aanslagen en andere ongewenste omstandigheden verwacht ik zelf een positieve ontwikkeling te gaan zien in de parijse centra door de naderende OS/ JO. Lijkt mij dat er ondernemers zijn die daar op willen inspelen (brand presence).

Persoonlijk was ik tevreden met de vacancy ontwikkeling globaal in 2023, zeker in de UK/ US (ook wat positieve berichten inzake DU-markt in Q1 en Spanje lijkt erg goed te gaan), maar zoals jij terecht aangaf moet men oppassen dat in de belangrijke franse markt de bezettingsgraad op ,orde blijft.
Werk aan de winkel dus !
HCohen 13 april 2024 07:32
1
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
quote:

Lamsrust schreef op 11 april 2024 17:57:

...
Zoals bekend heb ik nooit geloofd in een (snelle) verkoop van de US flagships, maar heb ik altijd op het spoor gezeten van een snelle verkoop van de US regionals gevolgd door het aangaan van een JV op alle dan wel enkele van de US Flagschip assets om op die manier equity uit deze US assets te trekken om de LTV te verlagen. Op dat spoor zit ik nog steeds en management eveneens, i.e. voor dit jaar wordt aan een verdere afbouw van de US regionals portfolio gewerkt. Oakridge is al verkocht, dus nog 4 US regionals te gaan plus de zwakste US flagship mall Montgomery waarvan dit jaar de CMBS afloopt.
...
@Lamsrust

Je hebt dit meen ik reeds eerder voorspeld; nu afwachten of er een koper wordt gevonden voor foreclosure of niet

Westfield Montgomery Mall's $350M Loan Transferred To Special Servicing
April 12, 2024
www.bisnow.com/washington-dc/news/ret...
HCohen 13 april 2024 07:49
1
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
Interessant artikel imho:
Flame Analytics, Flame Talks en een analyse van de staat van de detailhandel (perspectief spaanse markt);
Participanten (oa); counrtymanager Spanje URW, Klépierre, Carmila, general manager Merlin Properties en Retail en Assets services director bij Cushman & Wakefield

Winkelcentra, uitdagingen van een sterke en volwassen sector
www.justretail.news/noticias/centros-...

Note klik op de aut vertaalbutton van Windows bij het openen van het artikel
Lamsrust 13 april 2024 10:12
2
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
quote:

HCohen schreef op 13 april 2024 07:32:

[...]

@Lamsrust

Je hebt dit meen ik reeds eerder voorspeld; nu afwachten of er een koper wordt gevonden voor foreclosure of niet

Westfield Montgomery Mall's $350M Loan Transferred To Special Servicing
April 12, 2024
www.bisnow.com/washington-dc/news/ret...
Klopt. URW probeert deze mall al lang als herontwikkeling te verkopen, maar blijkbaar is het pand inmiddels minder waard dan de CMBS die er 10 jaar geleden op is verstrekt. Nu URW in de US beperkt CAPEX wil uitgeven zal gekozen zijn om die alleen te besteden in de meest prestigieuze malls en niet om een B mall te converteren in een A ++ mall, zoals bij de MotN is gebeurd.

Dit zal resulteren in het verdwijnen van USD 175 schuld van de balans via de foreclosure.

Overigens zit er alleen nog op regional Westfield Wheaton een CMBS die wellicht in default kan treden. URW kan op deze manier dus niet meer van haar schulden in de US afkomen, er zal wat betreft de resterende 3 US regionals met korting verkocht moeten worden. Maar qua bedrag is dit nog maar zeer bepekt, dus geen impact meer op de cijfers.
wn 13 april 2024 14:14
1
Lid sinds: 20 jan 2008
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
52
Aanbevelingen:
Ontvangen: 5
Gegeven: 28
www.hln.be/buitenland/live-zesde-slac...
www.westfield.com.au/bondijunction
Een incident heet het, sterkte aan de nabestaanden van de zes slachtoffers.
HCohen 13 april 2024 15:51
1
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
quote:

wn schreef op 13 april 2024 14:14:

www.hln.be/buitenland/live-zesde-slac...
www.westfield.com.au/bondijunction
Een incident heet het, sterkte aan de nabestaanden van de zes slachtoffers.
Een treurig, naar verluidt niet terreur-gerelateerd incident in een winkelcentrum bij de concullega Scentre Group in Australie idd
Lepre Chaun 15 april 2024 08:43
1
Lid sinds: 17 nov 2019
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
11.215
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3642
Gegeven: 1336
Miljoenenverkoop in de maak: eigenaar zet winkelhart van 54.000 m2 en 3200 parkeerplaatsen in de etalage
In korte tijd zijn er veel eigendomswisselingen in het Stadshart en nu staat ook het grootste deel van het Stadshart Zoetermeer zelf weer in de etalage. Eigenaar Unibail-Rodamco-Westfield (URW) doet een nieuwe poging zijn deel van het Zoetermeerse centrum te verkopen.

www.ad.nl/zoetermeer/miljoenenverkoop...
matin 15 april 2024 14:01
1
Lid sinds: 29 sep 2004
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
1.661
Aanbevelingen:
Ontvangen: 334
Gegeven: 103
Iemand een idee wat de opbrengst zou kunnen zijn?

De huurinkomsten zouden € 17.5 mio zijn.
konijnenmelkertbaan 15 april 2024 15:38
1
Lid sinds: 11 mei 2010
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
752
Aanbevelingen:
Ontvangen: 228
Gegeven: 37
quote:

HCohen schreef op 11 april 2024 13:47:

Jeetje, waterlek en aardige uitstel( 3 mnd) openingsdatum Hamburg

cdn.urw.com/-/media/Corporate~o~Sites...
Paris, Amsterdam, April 11, 2024
Press release
Westfield Hamburg-Überseequartier Project Update
Unibail-Rodamco-Westfield ("URW") announces that the inauguration of Westfield Hamburg
Überseequartier, currently scheduled for April, will be delayed until the end of August.
As part of final checks of the project, an isolated water leak was identified in a technical area in the
basement which postpones the administrative process required for the public opening.
The Group is working with its partners and engineers to address the issue over the coming weeks and
will confirm a new opening date aligned with the ‘back to school’ retail calendar.
The delay is not expected to have an impact on the Group’s AREPS guidance for FY-2024.
Loodgieters zijn steeds moeilijker te vinden :)

Hier nog een inhoudelijk artikel over URW Hamburg en dan ook nog iets gedetaileerder ingegaan op de cruise-schepen:
www.wiwo.de/technologie/wirtschaft-vo...
Zitzak500 15 april 2024 15:40
0
Lid sinds: 29 jun 2020
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
512
Aanbevelingen:
Ontvangen: 206
Gegeven: 205
quote:

matin schreef op 15 april 2024 14:01:

Iemand een idee wat de opbrengst zou kunnen zijn?

De huurinkomsten zouden € 17.5 mio zijn.
Met een BAR van 8% zit je al gauw op de 200miljoen+
Lamsrust 15 april 2024 17:32
1
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
quote:

Zitzak500 schreef op 15 april 2024 15:40:

[...]

Met een BAR van 8% zit je al gauw op de 200miljoen+
Volgens de jaarrapportage 2023 heeft het laagst gewaardeerde winkelcentrum in Nederland een niy van 8.1%, maar bij een niy van 8.1% zal een BAR horen van plm. 10% denk ik. Dus ik reken op EUR 165 à 175 miljoen. Bij een BAR van 8% hoort een niy van plm. 6.5% en dat lijkt mij voor Stadshart Zoetermeer een te laag rendement; het betreft namelijk geen topkwaliteit. Daarom wil URW het ook verkopen: focus van URW ligt op topkwaliteit.
HCohen 16 april 2024 08:25
1
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
Trend van 2023 lijkt door te zetten

Westfield London bolsters beauty and wellness offer with new signings, alongside growth across fashion, leisure and F&B
April 15, 2024
retailtimes.co.uk/westfield-london-bo...

Unibail-Rodamco-Westfield (URW) today announces a host of new signings at Westfield London, as the centre builds on its beauty and wellness, fashion, leisure, and F&B offer.
Lamsrust 16 april 2024 12:03
1
Lid sinds: 09 feb 2018
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
2.475
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3024
Gegeven: 487
quote:

HCohen schreef op 16 april 2024 08:25:

Trend van 2023 lijkt door te zetten

Westfield London bolsters beauty and wellness offer with new signings, alongside growth across fashion, leisure and F&B
April 15, 2024
retailtimes.co.uk/westfield-london-bo...

Unibail-Rodamco-Westfield (URW) today announces a host of new signings at Westfield London, as the centre builds on its beauty and wellness, fashion, leisure, and F&B offer.
Dat zou mooi zijn en is ook wel nodig nu de leegstand eind 2023 nog steeds 10.2% bedroeg. Weliswaar 2.2% punt minder dan eind 2022 maar voor het beste winkelcentrum van de UK moet dit naar minder dan 5%. Leegstand in Stratford City bedraagt inmiddels nog maar 3.4%.

Complicatie zal zijn dat Westfield London maar liefst 236.400 m2 meet, bijna het dubbele van de MotN. Maar URW lijkt hier op de goede weg.
HCohen 17 april 2024 10:52
0
Lid sinds: 21 jan 2013
Laatste bezoek: 01 mei 2024
Aantal posts:
5.003
Aanbevelingen:
Ontvangen: 3530
Gegeven: 3326
Mooie verhoging/ tevens bijdrage aan profiel gemm visie analisten

www.zonebourse.com/actualite-bourse/A...
Unibail-Rodamco-Westfield SE: Citi gaat van van neutraal naar kopen met een koersdoel verhoogd van EUR 52,50 naar EUR 85,20.
Unibail-Rodamco-Westfield Se : Citi passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 52,50 EUR à 85,20 EUR.
372 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 11 12 13 14 15 16 17 18 19 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 30 apr 2024 17:35
Koers 78,480
Verschil +0,080 (+0,10%)
Hoog 78,960
Laag 77,980
Volume 433.017
Volume gemiddeld 379.249
Volume gisteren 304.244

UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD nieuws

12 okt Unibail verkoopt groot Frans winkelce...
14 sep Video: beursgenoteerd vastgoed flink ...
14 sep Video: beursgenoteerd vastgoed ligt e...
04 sep Unibail-Rodamco verkoopt Amerikaans w...
27 jul Unibail-Rodamco-Westfield houdt huuri...
21 jul Unibail-Rodamco-Westfield verkoopt Am...
27 jun Unibail-Rodamco-Westfield voltooit ru...
12 jun Beursblik: Goldman Sachs zet Unibail-...
mei '23 Unibail-Rodamco-Westfield verkoopt va...
apr '23 Unibail-Rodamco-Westfield profiteert ...
Meer ››

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront