FONDSEN UITGELICHT: Unilever en Air France-KLM
Door Bart Koster
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Unilever is e e n van de weinige AEX-fondsen die het jaar met een stijging wist af te sluiten. Door winstgevende groei heeft het concern onder leiding van CEO Paul Polman veel van het verloren vertrouwen van de beleggers teruggewonnen. Het fonds Air France-KLM daarentegen verloor bijna driekwart aan waarde door externe tegenslagen, maar vooral ook door interne problemen, die de CEO de kop kostten en de luchtvaartgroep terug bij af brachten.
UNILEVER ZET IN OP WINSTGEVENDE GROEI EN HOOG RENDERENDE PRODUCTGROEPEN
Unilever nv (UNA.AE) is met Shell, ASML en Unilever-klant Ahold e e n van de vier AEX-fondsen die het jaar met een stijging wisten af te sluiten. Het aandeel steeg dit jaar 14%, tegen een verlies van de AEX van bijna 12%.
CEO Paul Polman maakte tijdens zijn nu driejarige aanwezigheid bij Unilever een einde aan een periode van stilstand en krimp. Hij had het vak van retail-leverancier geleerd bij Unilever-concurrenten Procter & Gamble en Nestle.
De missie die hij met Unilever voor heeft is simpel, maar ambitieus en dus voor aandeelhouders begrijpelijk en aantrekkelijk: in de komende pakweg tien jaar de omzet verdubbelen van EUR40 miljard naar EUR80 miljard en tegelijkertijd de belasting van natuur en milieu halveren.
Investeerders reageerden begin dit jaar vooral nog negatief op Polmans waarschuwing voor speculanten op de grondstofmarkten en problemen bij het doorberekenen van de hoge grondstofkosten in de afzetprijzen. Het aandeel liep in het eerste kwartaal fors terug. Maar bij de halfjaarcijfers zagen investeerders dat Unilever in het tweede kwartaal van 2011 een onderliggende omzetgroei van 7,1% had weten te realiseren en daarmee goed op stoom ligt om de groeiambities te realiseren.
Unilever merkte in het persbericht met de halfjaarcijfers op dat het bedrijf "een goede balans heeft weten te realiseren tussen volumegroei en prijsstijgingen". Het aandeel liep in de tweede helft van het jaar gestaag omhoog.
Waar Unilever tot de komst van Polman zich vooral concentreerde op volwassen markten in Europa en Noord-Amerika, zoekt Polman de groei juist in opkomende markten.
Daar realiseert het concern nu al de ruim de helft van zijn omzet en Polman zei bij de presentatie van de halfjaarcijfers dat dit tegen 2020 driekwart van de omzet zal zijn.
"Onze operatie in opkomende markten blijft dubbelcijferige groeicijfers leveren", zei Polman bij die gelegenheid.
Sinds dit jaar presenteert Unilever allen nog halfjaar- en jaarcijfers, om te benadrukken dat het bedrijf voor langetermijn waardecreatie gaat en niet voor kortetermijn winst.
Unilever is zich onder het bewind van Polman minder op voedings- en schoonmaakmiddelen met relatief smalle marges en meer op hoog renderende persoonlijke verzorgingsmiddelen gaan concentreren, met merken als Axe, Dove en Alberto Culver. Daartoe nam het in 2010 de divisie Peronal Care van Sara Lee voor EUR1,21 miljard over, een overname die eerder dit jaar werd afgerond.
Unilever werd op 22 december samen met Diageo en Anheuser-Busch InBev tot de top picks van Liberum Capital gekozen in de consumentensector voor 2012. Analist Pablo Zuanic van Liberum Capital stelt dat de koersen van Unilever en Diageo al herstel laten zien, waar die van AB InBev nog achterblijft. Liberum hanteert een buy-advies voor alle drie de bedrijven.
En op de valreep hebben beleggers Polman via een verkiezing op de VEB-site verkozen tot topman van het jaar, vanwege zijn aandacht voor waardecreatie en duurzaamheid.