Randall Flag schreef:
De marktkapitalisatie is nu ongeveer 3 miljard.
De balans is vrijwel leeg. Cash, circa 10,5 miljard. Schuld is 9,4 miljar = 1,1 miljard over.
Er staat nog een meerderheidsbelang van gestructureerde kredieten in de boeken voor 10,4 miljard en een internationale verzekerinstak.
Laten we eens voorzichtig zijn. De internationale verzekeringstak waarderen we op 0. Het meerderheidsbelang boeken we gemakshalve nog even voor 60% weg (analisten zelf rekenden volgens mij vorige week nog met een discount van 20%). Hiermee is het belang nog slechts 4,16 miljard waard.
Met het batig kassaldo is fortis dan ongeveer 5,26 miljard waard, wat een koers van rond de 2,25 zou rechtvaardigen.
De verzekeringstak heb je dan nog cadeau.
Blijkbaar zitten er nog erg foute aannames tussen, gezien een keors van 1,25. Wat weet de analist wat ik nog niet weet. Welke aap (afboekingen) komen er nog uit de mouw.