Mooie boel met die analisten. Noemen TT Telematics nu ineens het tafelzilver en doen net alsof de waardering van heel TomTom op deze BU drijft. Daarbij redeneren ze vanuit huidige koers. Dus: als TT in geheel 1,7 miljard waard is op beurs dan betekent dit dat daardoor de overige onderdelen, bij een bod van E1 miljard op Telematics, E700 mln waard zijn. Met E200mln cash en een consumer tak waar 0 waarde aan gehecht wordt zit je dan op een E500 mln voor het “voormalige tafelzilver” Maps+. Telematics is in dit simpele voorbeeldje dan al minimaal 2X zoveel waard als Maps+ (met orderboek Automotive, HDMaps, Autostream, RRS, Traffic....)
Totale onzin natuurlijk als je dit relateert aan eerdere meningen van deze “kenners”. Even wat voorbeelden:
- ING gaat in september jl., toen strategische review van TT Telematics werd aangekondigd, bij een SOP berekening nog uit van een waarde voor Telematics van E700mln. Totale SOP van Ing staat al tijden op E15. TT Telematics verkopen voor meer dan E1 miljard ...... dan moet de SOP berekening omhoog. Wat doet ING? Koersdoel verlagen van E14,5 naar E9,5.
- UBS gaat op dag van aankondiging strategische review TT Telematics van E11 naar E7,30 met koersdoel. UBS heeft TT al tijden op buy staan en dat was niet vanwege TT Telematics. Nu blijkt dat de verkoop van TT Telematics + aanwezige cash al bijna het koersdoel van E7,30 gaat opleveren. UBS doet ..... helemaal niets en kent de eerdere reden om in TT te beleggen en “buy” te roepen geen enkele waarde meer toe.
- NIBC (Den Drijver) heeft het begin 2017 over waarde opsplitsing TT van E17 p/a vanwege aantrekkelijkheid Maps+ voor chipfabrikanten als Qualcomm. TT Telematics en consumer zouden dan terugverkocht kunnen worden aan Founders. De oninteressante onderdelen zijn op dit moment al meer waard dan zijn huidige koersdoel en net als UBS kent hij 0 waarde toe aan Maps sinds de intentie tot verkoop van “irrelevant” onderdeel Telematics.
- Jos Versteeg heeft het tijdens zijn “doodsteek” door Google gejammer op geen enkel moment over Telematics dat nu toch meer dan een miljard waard blijkt te zijn.
Een analist zit er niet voor “de gewone belegger”. Dat snap ik. Maar het zou mijn beroep niet zijn. Iedere keer jezelf tegenspreken indien de baas dat vraagt en publiekelijk voor schut gaan.